FX.co ★ З вогню в полум'я та на сковорідку. Долар оцінює інфляцію

Липневий звіт про індекс споживчих цін став ще однією обнадійливою ознакою того, що інфляція знижується.

Відповідно до даних Бюро трудової статистики, ціни зросли на 0,2% за місяць, хоча річний показник був трохи нижчим за очікування в 3,3%, склавши 3,2%. Базовий індекс споживчих цін, крім харчових продуктів та енергоносії, також збільшився на 0,2% за місяць, досягаючи 12-місячного показника 4,7%.

Сучасні дані підтверджують, що, незважаючи на зниження від піку в 2022 році, інфляція все ще перевищує 2% – рівень, на який розраховує Федрезерв. Це вказує на те, що регулятор, ймовірно, не знижуватиме ставки в найближчому майбутньому.

Проте поточна динаміка інфляції може зменшити тиск на ФРС щодо жорсткості монетарної політики.

Після 11-кратного збільшення відсоткових ставок з березня 2022 року очікується, що центральний банк зробить паузу у вересні. Але наступні кроки ФРС залишаються незрозумілими, оскільки думки чиновників різняться.

Регіональні керівники ФРС із Нью-Йорка та Філадельфії нещодавно висловили думку, що підвищення ставок може призупинитися. Однак інші члени ФРС, такі як Мішель Боуман та Крістофер Воллер, не виключають можливості подальшого збільшення ставок.

Проте більшість членів ФРС вважають, що ставки залишаться підвищеними в найближчому майбутньому.

Цей підхід поки не вплинув на економіку: ВВП США зріс у перші два квартали 2023 року, а прогнозоване зростання на третій квартал становить 4,1%. Ринок праці демонструє стабільність, із рівнем безробіття, близьким до історичного мінімуму.

Дедалі більше економістів починає очікувати, що США зможуть уникнути рецесії, попри агресивне підвищення ставок. Bank of America, Goldman Sachs та JPMorgan Chase нещодавно прогнозували, що скорочення стає менш ймовірним.

Проте споживачі стали обережнішими, частіше використовуючи кредитні картки. Загальна заборгованість за ними перевищила $1 трлн цього року.

Який сигнал інфляція надала ринкам?

Імовірність підвищення ставки наприкінці вересня опустилася до 7,5% одразу після звіту проти 14% на день раніше. Двома тижнями раніше цей показник перевищував 22%. Індекс долара в моменті падав на 0,4%, до 101,6, повторюючи мінімуми минулої п'ятниці, але потім відскочив.

Валюта: Зменшення ймовірності підвищення процентних ставок ФРС мало негативний вплив на долар, що зумовило його зниження. Це очікувано, тому що нижчі відсоткові ставки зазвичай роблять валюту менш привабливою для інвесторів.

Акції: Фондовий ринок позитивно відреагував на новини, пов'язані зі ставками. Ф'ючерси на S&P 500 зростали, що вказує на підвищений апетит до ризику з боку інвесторів, які чекають на легший грошовий клімат.

Інфляція: Річна інфляція залишається високою, що підтримується зростанням цін на послуги, такі як житло та транспортування. Однак деякі сегменти, такі як паливо та старі автомобілі, демонструють зниження цін. Ознаки зростання цін на пальне можуть вказувати на можливі зміни у цій тенденції.

Технологічні Акції: Nasdaq 100, що відображає технологічні компанії та чутливий до коливань апетиту до ризику, втрачав позиції з липня. Проте поточна ситуація може надати можливість відновлення, хоча це вимагає подальшого аналізу.

Що чекати від долара далі?

Активність бугаїв стикається з бар'єром близько 102,80, що відповідає піковим значенням цього місяця. Під впливом продажів, що посилюються, DXY тимчасово йшов під позначку 102,00, але відразу показав ознаки відновлення.

Схоже, індекс зараз перебуває у стадії стабілізації. Основний рубіж для його зростання на цей час – це максимальне значення цього місяця 102,84, зафіксоване 3 серпня.

Подолання цієї позначки може сигналізувати про потенційний рух у бік позначки 103,37 і далі до липневого піка 103,57, відміченому 3 липня.

Євро торгується значно північніше, зберігаючи оптимізм

Євро демонструє стійкість проти долара, що стимулює зростання пари EUR/USD, що досягає своїх недавніх піків після нових даних про інфляцію зі США.
Підтримка у зростанні євро також отримана завдяки позитивним показникам прибутковості десятирічних німецьких облігацій, тоді як прибутковість американських аналогів схиляється до зниження.

Пара EUR/USD впевнено подолала позначку 1,1000. Якщо поточне зростання збережеться, котирування можуть спрямувати максимум серпня на рівні 1,1041 (від 4 серпня) і далі рухатися до вершини 1,1149 (27 липня).

Перевищення цієї позначки може частково зменшити тиск на євро, відкривши шлях до піка 2023 року на рівні 1,1275 (18 липня). Далі видно рівні опору лише в районі піка 2022 року – 1,1495 та круглої позначки 1,1500.

Якщо EUR/USD повернеться до мінімуму серпня на рівні 1,0912, це може сигналізувати про потенційний рух до 1,0833 (6 липня), за яким слідує значення 1,0766 і мінімум травня 1,0635.