FX.co ★ Високі ставки в єврозоні не зашкодять економіці

Євро продовжило зростання у понеділок після невеликої паузи, взятої під час європейської сесії. Заяви європейських політиків про те, що ставки потрібно підвищувати й надалі, лише зміцнили впевненість у розходженні політики з Федеральною резервною системою, яка хоч і планує ще кілька підвищень ставок, але явно замислюється над тим, як її згортатиме наступного року.

За словами члена Ради керуючих Йоахіма Нагеля, Європейський центральний банк може контролювати інфляцію, не завдаючи серйозної шкоди економіці. "Політики, які перебувають у розпалі історичного періоду підвищення відсоткових ставок, повинні діяти відносно швидко, щоб стримувати цінові очікування", - заявив президент Бундесбанку. «Я переконаний, що ми можемо впоратися з високою інфляцією таким чином, що економіка ослабне лише зовсім небагато, уникнувши цієї жорсткої посадки і високого безробіття».

Ніхто не сумнівається, що ЄЦБ практично гарантовано знову підніме ставку за депозитами на 25 базисних пунктів на засіданні Центрального банку 27 липня. Питання в тому, чи означатиме це кінець кампанії, чи ще один подібний крок буде зроблено на наступному засіданні у вересні.

Вся проблема полягає у базовому ціновому тиску, про що чиновники не втомлюються нам нагадувати. Нагель входить до політиків ЄЦБ, які заявляють, що базовий ціновий тиск, що виключає ціни на продукти харчування та енергоносії, ще не продемонстрував явних ознак послаблення. Необхідно побачити падіння базового індексу хоча б кілька місяців поспіль, перш ніж посилення грошово-кредитної політики можна буде призупинити. Але деякі його колег стурбовані економікою єврозони, яка взимку пережила невелику рецесію.

Маріо Сентено з Португалії заявив, що базова інфляція знижуватиметься, але трохи повільніше, ніж прогнозувалося. Голова Банку Франції Франсуа Вільруа де Гальо також зазначив, що досягти так званої м'якої посадки можна, але на цьому шляху слід очікувати на деякі проблеми.

Однією із проблем зараз є ставки за банківськими кредитами, зростання яких призвело до зниження цін на нерухомість, а це один із складових факторів розвитку рецесійного сценарію. Коли ставки були низькими, динаміка цін виглядала здоровою. Те, що ми бачимо зараз, не зовсім добре для економіки та населення.

Однак політик також звернув увагу, що як тільки відсоткові ставки досягнуть свого піку, який, за прогнозами економістів, становитиме 3,75% або 4%, вони утримуватимуться на цьому рівні ще протягом деякого часу. "Набагато краще швидко взяти інфляцію під контроль, ніж дозволити їй укоренитися в економіці", - сказав Нагель. «Якщо ви дозволите інфляції відчути себе як удома, її дуже важко позбутися».

Що стосується технічної картини EURUSD, то для збереження покупцями контролю потрібно забиратися вище 1.1025 та закріплюватись там. Це дозволить обиратися до 1.1050. Вже від цього рівня можна забратися на 1.1090, але зробити це без нових добрих даних щодо єврозони буде досить проблематично. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0985 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися поновлення мінімуму 1.0945 або відкривати довгі позиції від 1.0910.

Що стосується технічної картини GBPUSD, то попит на фунт залишається досить непоганим, що вказує на продовження будівництва бичачого ринку. Розраховувати на зростання пари можна буде після контролю над рівнем 1.2880, оскільки прорив цього діапазону зміцнить надію на подальше відновлення в район 1.2910, після чого можна буде говорити та про різкіший ривок фунта вгору, в район 1.2940. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2835. Якщо це вдасться зробити, пробій цього діапазону завдасть удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2790 з перспективою виходу на 1.2755.