FX.co ★ Долар формує ведмежий розворот

Інфляція у США тримає трейдерів у стані готовності до турбулентності цього тижня. Майбутній тиждень обіцяє бути насиченим макроекономічною статистикою, аналогічно до попереднього, зважаючи на майбутню публікацію даних щодо інфляції в низці країн.

В останнє півріччя індекс цін на споживчі товари в значній частині Європи та Північної Америки продемонстрував помітне зниження. Такого результату було досягнуто завдяки посиленню монетарної політики в цих регіонах, а також завдяки зниженню цін на енергоресурси.

Але, мабуть, ситуація починає змінюватися. Передбачається, що остаточні дані індексу споживчих цін провідних країн єврозони підтвердять зростання інфляції в цьому регіоні. Причиною стало підвищення вартості газу в єврозоні через спекотну і безвітряну погоду, що, своєю чергою, сприяло збільшенню цін на споживчі товари.

Інфляція у США на річній основі знижується, проте очікується, що місячні дані покажуть зростання на 0,3% проти 0,1% попереднього місяця. Виробнича інфляція, яка була негативною минулого місяця, теж починає збільшуватися.

У зв'язку з цим інфляційні очікування, що розраховуються Мічиганським університетом, стабілізуються, а реальні грошові доходи американців поступово знижуються.

Виробничі обсяги по єврозоні, Великій Британії та Японії, які будуть опубліковані цього тижня, можуть продемонструвати зниження на 1-2%. Це пояснює, чому очікується зниження ВВП Великої Британії на 0,4% у травні, а економічний оптимізм у Німеччині продовжує згасати.

Позитивний момент може прийти від китайської статистики, згідно з якою очікується, що кількість виданих позик у травні збільшилася більше ніж на 70%, а обсяг експорту зріс на 0,5%. Це вселяє надію на можливе пожвавлення світової економіки.

Загальний новинний фон залишається неясним, призводячи до нерішучості учасників ринку. Індекс долара залишається в зоні між двома трендовими лініями.

За відсутності несподіванок у статистичних даних, можна припустити, що великі зміни в настроях на ринку не відбудуться, й індекс долара і далі коливатиметься в діапазоні між 102,00 і 103,80.

Унаслідок слабких даних NFP долар втратив майже відсоток, відкотившись нижче рівня 102,00 і досягнувши мінімуму за останні два тижні. Раніше долар розвернувся, але спроба закріпитися вище рівня 103,00 виявилася невдалою. У понеділок валюта стабілізувалася в районі лінії висхідного тренду, яка проходить через локальні мінімуми квітня, травня і червня.

У п'ятницю зниження індексу долара було доволі різким, було пробито критичні рівні, які вказують на те, що набуває чинності ведмежий тренд. Поки що з упевненістю говорити про це не доводиться. Негативний сигнал підтвердиться після того, як індикатор опуститься нижче 101,60.

Стійкий вихід долара за рамки діапазону консолідації може призвести до серйозних наслідків для всього валютного ринку. Пара EUR/USD наразі наближається до позначки 1,1000, і встановлення низхідної тенденції в доларі може відкрити стійкий шлях до зростання до 1,1300-1,1400 до кінця поточного кварталу.

Також це може сприяти зростанню пари GBP/USD вище рівня 1,3000. Тим часом ралі фунта може бути оскаржене публікацією важливих даних щодо Великобританії, що наближається.

Британський фунт продовжує утримувати позиції як найсильніша валюта 2023 року, але у вівторок його стабільність буде випробувана публікацією звіту про стан ринку праці.

Очікується, що дані підтвердять напружений стан на ринку праці країни, де створення нових робочих місць триває за низького рівня безробіття. Це своєю чергою підтримує зростання заробітної плати, яке залишається значно вищим за цільовий рівень інфляції Банку Англії.

Зараз, коли ринки готуються до можливого підвищення процентних ставок Банком Англії ще на 150 базисних пунктів у боротьбі з інфляцією, фунт отримує значну підтримку.

За прогнозами, кількість зайнятих зросла на 158 тис. за три місяці до травня, а рівень безробіття залишився на рівні 3,8%. Очікується, що індекс середнього заробітку (з урахуванням бонусів) зріс на 6,8% у травні порівняно з 6,5% раніше. Середній заробіток з урахуванням бонусів, імовірно, зріс на 7,1% у травні, знизившись із 7,2% раніше.

Якщо будь-який з цих показників перевершить очікування, прибутковість британських облігацій, імовірно, продовжить зростати, що відображає очікування ринку про подальше підвищення ставки Банком Англії. Це може підтримати фунт.

Водночас важко визначити безпосередній вплив цих даних на фунт. Останнім часом він демонстрував відносний оптимізм на тлі даних про стан британської економіки.

Це може бути пов'язано з побоюваннями ринку про те, що збільшення відсоткових ставок в кінцевому підсумку призведе до глибокої рецесії у Великій Британії, що змусить банк знижувати ставки швидше і глибше, ніж в інших країнах у майбутньому.

Однак, згідно з емпіричним правилом, дані, що перевершують очікування, можуть підтримати фунт, який перебуває у висхідному тренді щодо низки основних валют.

Курс фунта до долара виріс до максимуму 1,2850 на тлі зниження даних щодо зайнятості у США, але прорив до нових максимумів 2023 року може бути не таким швидким, як хотілося б.

Щодо варіанту зі зниженням, то підтримка прибутковості вказує на те, що втрати фунта наразі навряд чи будуть особливо значними. Але якщо котирування GBP/USD не зможуть подолати рівень 1,2850, це може спричинити хвилю інтересу серед трейдерів та аналітиків.

Якщо дані виявляться хорошими у вівторок, це може допомогти сповільнити спад фунта нижче позначки в 1,2800.