FX.co ★ Бурхливе море золота: сильне зростання під питанням, помірне – можливе

Жовтому металу все важче зберігати рівновагу і рухатися у напрямку істотного подорожчання. Цим шляхом золото підстерігає безліч перешкод, насамперед поточна монетарна політика ФРС і макроекономічні дані зі США. Щодо останніх, ринки дуже уважні, оскільки вони визначають вектор напряму долара, який безпосередньо впливає на динаміку Gold.

У середині тижня «сонячний» метал продемонстрував відносно спокійну динаміку, майже не змінившись за останні кілька днів. Раніше золото трохи подешевшало, але змогло втриматись на плаву. Цього тижня жовтий метал взяв реванш. Увечері у вівторок, 4 липня, ціна серпневого ф'ючерсу на дорогоцінний метал на нью-йоркській біржі Comex збільшилася на 0,29%, до $1935 за 1 тройську унцію.

Однак золоту виявилося складно закріпитися у висхідному тренді. У результаті жовтий метал знову зіслизнув до нижчих значень. Вранці в середу, 5 липня, пара XAU/USD торгувалася по $1925, намагаючись утриматись у поточному діапазоні.

Важливе значення для подальшої динаміки Gold мають майбутні макроекономічні дані зі США та рішення Федрезерву щодо ключової ставки. У фокусі уваги ринків – публікація протоколу червневого засідання ФРС, яка запланована на середу, 5 липня. Минулого місяця регулятор зберіг ключову ставку, перервавши тривалий цикл посилення ДКП. На думку аналітиків, цього місяця Федрезерв продовжить збільшення ставки. Подібної позиції дотримуються більшість експертів (88,7%), які закладають у котирування підвищення ставки ФРС на 25 б. п. з поточного рівня 5-5,25%.

Нагадаємо, що жовтий метал дуже чутливий до змін у монетарній політиці ФРС, оскільки остання безпосередньо впливає на курс долара. Традиційно посилення ДКП підтримує американську валюту, що робить золото менш доступним для покупки в інших валютах.

Крім поточної макростатистики, у четвер та п'ятницю, 6 та 7 липня, вийдуть звіти з американського ринку праці. Зазначимо, що ці дані ФРС враховує при ухваленні рішень за ключовою ставкою. У четвер, 6 липня, очікуються відомості про кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю у США. За попередніми оцінками, за тиждень їхня кількість зросла на 6 тис., досягнувши 245 тис. У п'ятницю, 7 липня, ринок оцінюватиме дані про показник безробіття в Америці. Імовірно, цей індикатор знизився до 3,6% з колишніх 3,7%, а кількість робочих місць у несільськогосподарських галузях економіки США збільшилася на 225 тис. Нагадаємо, що у травні останній показник зріс на 339 тис.

На цьому фоні жовтий метал залишається під тиском, що зберігається протягом кількох тижнів. Проте у першій половині 2023 року ціни на золото, включаючи ф'ючерси та спотові котирування, додали по 5%. Однак рівень підтримки $1900, який зараз актуальний для пари XAU/USD, експерти вважають уразливим. Причина – зростання побоювань щодо подальшого підвищення ставок ФРС.

Валютні стратеги Commerzbank звертають увагу на найближчі перспективи пари XAU/USD, наголошуючи на тому, що вартість золота планомірно знижується. Причиною здешевлення дорогоцінного металу аналітики Commerzbank вважають зниження інтересу інвесторів, про яке свідчить скорочення частки «золотих» ETF з початку червня. Масовий відхід інвесторів у долар та інші активи спровокував падіння цін на дорогоцінний метал, підкреслюють у банку.

За попередніми прогнозами, жовтий метал здатний продовжити зростання, проте він буде помірним. На цей час золото відійшло від мінімумів минулого тижня (близько $1900), але до впевненого піднесення йому далеко. За оцінками аналітиків CME Group, така динаміка Gold, поряд із високим показником відкритого інтересу, свідчить про продовження зростання золота у найближчій перспективі. При цьому подальше зростання дорогоцінного металу зіткнеться з опором у вигляді 100-денної SMA, яка на початку тижня знаходилася на рівні $1945.

На думку валютних стратегів TD Securities, попри загальні позитивні тенденції, у XAU/USD мало шансів для значного підйому. У короткостроковій перспективі різке подорожчання золота малоймовірне, але в довгостроковій - цілком можливо. Причина – курс ФРС на подальше підвищення основної ставки. Зараз ф'ючерсний ринок закладає у вартість Gold високу ймовірність додаткового зростання ставки на 25 б. п. наприкінці липня. Це негативно впливає на подальше зростання «сонячного» металу, вважають у банку.

Цю тенденцію поділяють економісти ANZ Bank. Фахівці звертають увагу на добрі перспективи пари XAU/USD у середньостроковому та довгостроковому горизонтах планування, та на деяке погіршення ситуації найближчим часом. «Ймовірність того, що Федрезерв зробить паузу на наступному засіданні, зросла, але сильна економічна активність дозволить регулятору зберегти «яструбиний» настрій. У короткостроковій перспективі це сприяє консолідації цін на золото», – наголошують у ANZ Bank.

На думку аналітиків, попутним вітром для дорогоцінного металу стане відновлення низхідного тренду долара. У подібній ситуації золото матиме додаткову підтримку.

Валютні стратеги ANZ Bank упевнені, що у другому півріччі 2023 року ФРС завершить цикл підвищення ставок. «Це є фактором структурної підтримки для золота у середньостроковій та довгостроковій перспективах. Вагому підтримку жовтого металу надасть поступове ослаблення грінбеку», – резюмують у банку.