FX.co ★ Звіт CFTC: і знову долар розпродається. Огляд USD, EUR, GBP

За звітний тиждень коротка позиція по USD зросла на 3,3 млрд, до -13,5 млрд. рух, що намітився, до зростання попиту на долар за два останні тижні повністю нівелювало, чиста коротка перевага значна, тренд для долара негативний.

Основна частина зміни настроїв відображена у різкому скороченні чистих коротких позицій спекулятивних трейдерів канадськими доларами (+2,3 млрд). Спекулятивні рахунки зберігали ведмежий погляд на CAD протягом кількох тижнів, але позиціонування, нарешті, визнало нещодавнє покращення позицій луні щодо долара США, тижневий рух – максимальний з 2017 року.

За тиждень раніше такий же різкий стрибок здійснив фунт, тепер канадець, за іншими валютами позиціонування близьке до рівнів минулого тижня. Також слід зазначити, що у плюс змінилися всі сировинні валюти, а єна та золото розпродавались, що дає право припускати зростання попиту на ризик.

Опубліковані у п'ятницю дані показали зниження споживчих витрат у США та зниження показників інфляції за травень. Споживчі витрати знизилися до 0,1% м/м у травні порівняно з 0,6% у квітні, з поправкою на інфляцію витрати у травні не змінилися. Перегляд у бік зниження за квітень і слабкий травень припускають, що споживання США у другому кварталі значно сповільниться.

Загальний дефлятор PCE зріс лише на 0,1% порівняно з 0,4% у квітні, що призвело до зниження у річному обчисленні до 3,8% порівняно з 4,3% раніше. Річний показник за травень був першим нижчим за 4% з початку 2021 року. Базовий показник PCE становив 0,32% м/м порівняно з 0,4% раніше, що призвело до показника 4,6% г/г проти очікуваних 4,7% г/г.

Сьогодні основна увага буде приділена публікації індексу ISM Manufacturing. Очікується, що основні дані ISM покажуть невелике зростання до 47.2п з 46,9, що продовжить скорочення виробничої активності в США до восьми місяців. Долар виглядає слабшим, ніж у середині минулого тижня, і перед завтрашніми вихідними навряд чи зможе зміцнитися, волатильність очікується

EUR/USD

Базова інфляція в єврозоні знову прискорилася в червні, індекс споживчих цін у зоні євро виглядає змішаним: загальний показник знизився з 6,1% до 5,5%, але базовий показник зріс з 5,3% до 5, 4% (очікувалося 5,5%). Ставки на пікову ставку ЄЦБ практично не змінилися і становили ~4%.

Очікування за ставкою ЄЦБ практично не змінилися – очікується ще 2 підвищення за 0.25%, пікова ставка близько 4%. Це нижче, ніж ставка ФРС, до того ж промислове виробництво в Європі на траєкторії скорочення, відтік капіталу за океан наростає, проте курс євро всупереч багатьом прогнозам тримається досить високо.

Чиста довга позиція щодо євро зросла за звітний тиждень на 130 млн, зміна мінімальна, позиціонування залишається впевнено бичачим. Проте скорочення довгої позиції щодо євро у попередні 5 тижнів поки що не дає підстав припускати, що євро знову починає мати попит. Розрахункова ціна нижча за довгострокову середню, розворот поки не оформився.

Як ми очікували у попередньому огляді, торгівля йде у бічному діапазоні з повільним зміщенням на південь. Припускаємо, ця тенденція збережеться, мета 1.0700/20.

GBP/USD

Остаточні дані щодо ВВП Великобританії за 1 квартал вийшли без змін, показавши +0,1% зростання. Приватне споживання не змінилося, державні витрати було переглянуто у бік зниження, що було компенсовано переглядом інвестицій у бік підвищення. Загальний обсяг інвестицій у бізнес був переглянутий значно вищим за квартал – з +0,7% до +3,3%.

Індекс PMI у червні у виробничому секторі 46.5п, це трохи краще, ніж у травні, але у будь-якому випадку виробництво на території скорочення. До кінця тижня важливих макроекономічних новин не заплановано. Прогноз щодо ставки Банку Англії без змін – на засіданні 3 серпня очікується зростання ставки на 0.25%, що вже повністю враховано у поточному курсі фунта.

Після стрімкого зростання чистої довгої позиції минулого тижня фунт додав 425 млн, сукупна довга позиція досягла 4,143 млрд. Позиціонування бичаче, проте розрахункова ціна імпульс втратила, що може бути підставою для того, що основний рух уже відбувся і його посилення найближчого тижня малоймовірне.

Фунт все ж таки протестував підтримку 1.2678, поки невдало, але шанси на продовження зростання до 1.30 стали помітно нижчими. Імовірність зниження в зону 1.2580/2620 стала вищою, але поки що виходимо з того, що це зниження корекційне і фунт після паузи відновить зростання.