FX.co ★ На краю урвища. Сьогодні фунт може впасти

Наскільки в результаті Банку Англії підвищить ставку сьогодні і на наступних засіданнях, і як це вплине на фунт? Про це та багато іншого висловилися авторитетні аналітики.

Фунт зазнав значних втрат через реакцію ринків на подальше зростання одного з ключових показників інфляції у Великій Британії. Це викликало зміни прогнозів у аналітиків та економістів щодо фунта та сьогоднішнього рішення щодо ставки в Англії.

У середу стерлінг виріс щодо японської єни та корейської вони, але впав щодо інших валют G20. Особливо сильні втрати були стосовно шведської крони, російського рубля та польського злотого через значні зміни в очікуваннях ринку щодо ставок Банку Англії.

За даними ринку, передбачувана ставка на кінець року досягла 6% у середу, перевищивши поріг 5,75%.

Зараз незрозуміло, які дії здійснить Банк Англії сьогодні і як ринки валют відреагують на різні можливі сценарії.

Як зазначають аналітики, фунт стерлінгів було продано на валютних ринках, оскільки трейдери вважали, що підвищення ставок виявилося недостатнім, і це призвело до збільшення інших ризиків.

Існує значний ризик того, що Центральний банк G10 зможе обмежити базовий індекс споживчих цін до 2%. Єдиний яскравий приклад стримування загальної інфляції походить від FOMC, але їхній базовий показник перевищує 4%. Субсидії ЄС та Великобританії на енергоносії також посилюють фіскальні проблеми, наприклад, у Великій Британії співвідношення боргу до ВВП становить 100%.

Травневі прогнози Банку Англії припускали, що інфляція, ймовірно, знизиться приблизно до 7% до липня і близько 4% до кінця року. Однак у Центральному банку визнають, що є висока невизначеність щодо перспектив, і багато чинників може додатково затримати процес дезінфляції.

Отже, що ж думають аналітики та економісти? Існує широкий спектр думок щодо можливих змін банківської ставки у четвер та надалі. Аналітики також по-різному бачать перспективи фунта.

Capital Markets

Валютний ринок зосередився на ослабленні долара США, яке підтримало фунт, і на очікуванні збільшення керрі, що, ймовірно, частково пояснює зниження EUR/GBP. Ця динаміка змінюється.

Були періоди, коли фунт знецінювався чи залишався слабким, оскільки ставки щодо нього зростали. Один період припав на період підготовки до девальвації 1967 року, і були інші випадки у 1970-х та на початку 1980-х років. Хаотичний вихід Великобританії з ERM у 1992 році – ще один приклад.

Банк Англії має два варіанти. Перший – продовжити обережне посилення і сподіватися, що інфляція та спіраль зростання заробітної плати власними силами призведуть до уповільнення темпів зростання.

Проблема з цим варіантом полягає в тому, що висока інфляція вже закладена, і це, ймовірно, призведе до послаблення фунта, оскільки ринки унеможливлять підвищення відсоткових ставок з кривої.

Другий варіант полягає у швидшому та агресивнішому посиленні політики шляхом підвищення ставок на 50 або навіть 75 б.п. Враховуючи, що базова інфляція перевищує 7%, а облікова ставка менше ніж 5%, ЦП, можливо, недостатньо суворий. Однак регулятор був спантеличений силою ринку праці в 2023 році.

Другий варіант є найбільш прийнятним. Можливе посилення політики на 50 б.п.

Saxo Bank

Банк Англії має зробити все можливе, щоб повернути до себе довіру. Інакше невелике підвищення ставки може бути руйнівним для фунта. Коротко ринок вже врахував 90 б.п. на трьох наступних засіданнях.

Пара EUR/GBP різко зросла, попри нову хвилю інфляції у Великій Британії. Це вказує на те, що Банк Англії має зробити значну роботу для підтримки бичачого настрою фунта.

Пара може консолідуватися вище без розвороту низхідного тренду, хоча рівень 0,8675 чинить на неї сильний тиск.

Capital Markets

Хоча ринок на короткий час знизив можливість майже 50% підвищення на 50 б.п., зростання фунта сповільнилося. Ризик того, що ставки зрештою досягнуть 6%, посилив побоювання з приводу рецесії у 2024 році.

Попри зростання базового індексу споживчих цін, частково через проблеми з пропозицією, що зберігаються, які не можуть бути усунені одним тільки підвищенням ставок, як і раніше очікується підвищення на 25 б.п.

Продаж золота, що відновився, підвищення ставок за іпотечними кредитами вказують на те, що побоювання з приводу рецесії, схоже, продовжать негативно впливати на короткострокові показники фунта.

Jefferies

Ситуація у Великій Британії не стає кращою, але економісти сподіваються, що динаміка інфляції різко зміниться наступного місяця і базові ефекти почнуть діяти найближчим часом, особливо в енергетичному секторі. Час покаже.

«Подивімося, чи вистачить у фунта терпіння дочекатися даних за інфляцію за липень», – запитують аналітики.

Пара GBP/USD знизилася і повернулася до позначки 1,2700. Тут, швидше за все, потрібно зупинитися і дочекатися, поки ситуація не вирішиться. Комітет з інфляції проголосував за підвищення ставки на 50 б.п. Подивимося, чи вистачить у Банку Англії сміливості наслідувати його рекомендації.

Підтримка GBP/USD розташована на 1,2705, 1,2645, 1,2595. Опір - 1,2820, 1,2865, 1,2930.