FX.co ★ Долар притримав коней, але євро недовго втримається на п'єдесталі

Під завісу поточного тижня напрямок у парі EUR/USD поставила європейська валюта, на якийсь час вибившись у лідери. Проте грінбек, попри значне просідання, не здається і продовжує йти до мети, а саме до лідерства у тандемі. На думку аналітиків, найближчим часом американська валюта надолужить втрачене.

Увечері в четвер, 8 червня, грінбек різко подешевшав, оскільки дохідність скарбничих облігацій суттєво знизилася після публікації вищих, ніж очікувалося, первинних заявок на допомогу з безробіття в США. Це посилило побоювання щодо настання рецесії та збільшило попит на захисні активи. На цьому тлі впала прибутковість скарбничих держбондів, а долар помітно просів. На думку аналітиків Citigroup, травневе зростання USD перебуває під загрозою потенційного розвороту.

За даними агентства Bloomberg з посиланням на Міністерство праці США, за минулий тиждень кількість первинних заявок на допомогу з безробіття зросла на 261 тис. Раніше цей показник за аналогічний період часу склав 233 тис., хоча експерти прогнозували +235 тис. За оцінками фахівців, це найістотніший приріст із 2021 року.

Після публікації звіту індекс долара (USDX) продемонстрував зниження, впавши до нового мінімуму 103,70 та нижче. Що стосується пари EUR/USD, то вона прискорила зростання після виходу даних із зайнятості в США і торгувалася близько 1,0770, найвищого рівня, зафіксованого минулої п'ятниці, 2 червня. Підтримку європейській валюті зробило зниження долара по всьому спектру ринку.

Каталізатором відносного зміцнення EUR (на 0,3%) також стали поточні макродані щодо ВВП єврозони. За оцінками Євростату, у першому кварталі 2023 року ВВП регіону зріс до 1% у річному обчисленні. Колишня оцінка передбачала збільшення цього показника до 1,3%. У квартальному вираженні ВВП єврозони впав на 0,1%, наголошують експерти. Зниження цього індикатора протягом двох кварталів поспіль свідчить про вступ економіки до рецесії.

Згідно з заявою Верле Нютса, представника Єврокомісії, наразі єврозона справді перебуває в рецесії, але вона неглибока. Проте аналітики переконані, що рецесія стане ударом для ЄЦБ та низки європейських політиків, які неодноразово заявляли, що економічного спаду можна запобігти. Крім того, вони не бачили серйозної проблеми подальшого зростання інфляції, вважаючи, що економіка ЄС впорається з нею. За словами Крістін Лагард, голови регулятора, зараз інфляція, як і раніше, «надто висока». З цим згодні у Раді керуючих, хоча Франсуа Вілльруа де Гало, представник цього відомства, звернув увагу на її уповільнення.

Нагадаємо, що минулого місяця в Єврокомісії прогнозували, що економіка регіону уникне рецесії, а ВВП єврозони зросте 2023-го та 2024 року на 1% та 1,7% відповідно. Проте учасники ринку очікують, що наступного четверга, 15 червня, ЄЦБ оголосить про підвищення ставки, попри слабкі макроекономічні показники.

На цьому фоні американська валюта трохи підбадьорилася і продемонструвала корекційне зростання щодо інших валют, насамперед до європейської. Днем раніше грінбек виявився тиском, реагуючи на слабкі статдані по ринку праці в США. Поточні звіти зміцнили очікування ринку з приводу того, що ФРС візьме паузу у процесі зростання ставок. Вранці у п'ятницю, 9 червня, пара EUR/USD торгувалася по 1,0775, намагаючись мінімізувати наслідки недавнього провалу. За оцінками фахівців, тандем рухається до максимуму минулого тижня, а саме до позначки 1,0800.

Наступного тижня, 13–14 червня, відбудеться засідання ФРС, на якому вирішиться питання щодо ключової ставки. Напередодні цієї події трейдери та інвестори уважно стежать за статданими, намагаючись спрогнозувати подальші дії Федрезерву. При цьому учасники ринку побоюються, що регулятор відмовиться згортати цикл підвищення ставок, а візьме паузу, яку завершить черговим жорсткістю монетарної політики. Аналітики оцінюють можливість підвищення ставки на 25 б. п. як низьку, вважаючи, що найближчим часом ставка за федеральними фондами збережеться на рівні 5% до кінця цього року.

У ситуації, що склалася, пара EUR/USD залишиться у флеті протягом 2023 року, вважають економісти Bank of America. На думку валютних стратегів, тандем демонструватиме ослаблення на тлі інфляції, що постійно зростає. «Стійке ралі в парі EUR/USD вимагатиме зміни позиції ФРС. При цьому поточна позиція європейського регулятора знижує тиск на євро», – наголошують у Bank of America. Фахівці припускаються посилення євро, але попереджають, що його подальше зростання «буде обмежене». У довгостроковій перспективі динаміка пари EUR/USD залежить від прихильності ЄЦБ та ФРС до поточного монетарного курсу та можливості досягнення ними цільового рівня інфляції в 2%.