FX.co ★ Фунт сповільнив біг, але потім зважився на штурм

Британська валюта суттєво знизилася на початку тижня, але згодом частково відіграла свої втрати. Після зниження стерлінг поступово набрав обертів та пішов на штурм нових вершин. Його зусилля частково увінчалися успіхом, але GBP не здається і намагається дотягнутися до чергових піків.

Недавньому падінню фунта сприяла негативна макростатистика із Великобританії. За даними, у травні індекс PMI для виробничої сфери країни знизився до 46,9 пункту. Це стало неприємним сюрпризом для ринків, які розраховували підвищення цього показника до 48 пунктів. Щодо попереднього індексу ділової активності у сфері послуг Великобританії, то у травні він впав до 55,1 пункту, хоча експерти прогнозували результат у межах 55,5 пункту.

На цьому фоні британська валюта подешевшала на 0,3%, досягнувши круглого рівня 1,2400. У певні моменти стерлінг опускався до 12385-12387. Надалі експерти зафіксували невелике зростання «британця». Вранці в середу, 24 травня, пара GBP/USD торгувалася по 1,2440, намагаючись надолужити втрачене та закріпитися на високих позиціях.

Раніше Міжнародний валютний фонд (МВФ) надав оновлений прогноз щодо британської економіки, очікуючи уповільнення її зростання у 2023 році. За оцінками відомства, цього року економіка Сполученого Королівства уникне рецесії та збереже позитивний імпульс.

Ахіллесовою п'ятою британської економіки залишається гранично висока інфляція, яка неухильно зростає протягом дев'яти місяців. Причини – дефіцит робочої сили країни та історично високі ціни на продовольство. Проте останнім часом намітилося деяке охолодження ринку праці, зумовлене підвищенням відсоткові ставки Банком Англії. На цьому тлі пара GBP/USD може трохи піднятися, якщо індекс цін виробників (PPI) у Великій Британії продемонструє позитивну динаміку.

У фокусі учасників ринку – індекс споживчих цін (CPI) за квітень, який визначає вартість життя у Великій Британії. Згідно зі звітами Управління національної статистики (ONS), у квітні річний індекс споживчих цін (CPI) Сполученого Королівства збільшився на 8,7%, виявившись нижчим за березневі 10,1%. При цьому аналітики очікували зростання показника на 8,2%.

Що стосується базового індексу споживчих цін у Великій Британії (за винятком вартості харчових продуктів та енергоносіїв), то у квітні він зріс на 6,8% (у березні цей індикатор збільшився на 6,2%). За оцінками монетарної влади, це є приводом для подальшого зниження інфляції.

Початковою реакцією на дані CPI Великобританії стало зростання пари GBP/USD на 0,32%, до позначки 1,2466 – денного максимуму тандему. Надалі фунт трохи просів, але не залишив спроб піднятися до нових вершин.

На цьому фоні економісти МВФ очікують на падіння цін на енергоносії до кінця 2023 року. За оцінками фахівців, це знизить інфляцію у Великій Британії до 5%. Згідно з розрахунками відомства, до середини 2025 року інфляція в країні буде нижчою за цільові 2%.

У поточному році МВФ прогнозують уповільнення зростання ВВП Великої Британії до 0,4%. 2024 року експерти очікують збільшення темпів зростання цього показника до 1%, а до 2025 року – до 2%. Фахівці впевнені, що грошово-кредитна політика країни має залишатися жорсткою, щоби успішно контролювати інфляційні очікування.

Прогноз від МВФ мало допоміг фунту. Спочатку британська валюта проігнорувала покращення потенційного зростання економіки та знизилася на 0,5%, до мінімальних 1,2373. Олії у вогонь додали неоднозначні макродані, які продемонстрували зростання активності у сфері послуг Великобританії та тривалий спад у виробничому секторі. Однак пізніше стерлінг відновився, відігравши частину своїх втрат, і попрямував до підвищувальної спіралі. На думку аналітиків, у короткостроковому періоді фунт здатний вийти у дамки, але йому слід закріпитися на завойованих позиціях.

У середньостроковому та довгостроковому горизонтах планування аналітики розраховують на зниження GBP. Олії у вогонь додають невиправдано високі очікування щодо підвищення ключової ставки Банком Англії. Валютні стратеги Commerzbank упевнені, що у подібній ситуації британська валюта опиниться під знижувальним тиском.

На цей момент більшість учасників ринку очікують подальшого підйому ключової ставки на 25 б. п. у червні, на черговому засіданні регулятора. Це підтримуватиме стерлінг у короткостроковій перспективі, але подальше зміцнення GBP залишається під питанням.