FX.co ★ Фунт іде у відкат

Від помірного оптимізму до ейфорії. Так можна охарактеризувати настрій британських посадовців. Голова Банку Англії Ендрю Бейлі заявив, що все виглядає дещо краще, ніж кілька місяців тому. Прем'єр-міністр Ріші Сунак на зустрічі G7 намалював яскраву картину швидшого зростання економіки Туманного Альбіону, ніж передбачалося. Мовляв, статистика доходів значно перевершила очікування, а довіра споживачів зростає. Втім, усе це мало допомагає GBP/USD. Пара перебуває в стані корекції до висхідного тренду, закінчення якої поки не видно.

Споживча довіра в Британії дійсно зростає. У травні показник від Gfk піднявся до максимуму з початку збройного конфлікту в Україні. Його позитивна динаміка знижує ризики рецесії, яка здавалася майже неминучою наприкінці 2022 року. Тоді довіра споживачів впала до найнижчого дна за півстоліття на тлі політичної кризи через міні-бюджет Ліз Трасс.

Динаміка споживчої довіри в Британії

У ті часи Банк Англії прогнозував рецесію протягом п'яти кварталів. Не дивно, що зараз Ендрю Бейлі висловлює помірний оптимізм. Так, спаду вдалося уникнути, але роботи у BoE ще дуже багато. Інфляція продовжує перебувати вище за позначку 10%, змушуючи строковий ринок вірити в підвищення ставки РЕПО на 25 б.п., до 4,75% у червні. Втім, є надія на позитивні зрушення.

У квітні 2022 року ціни в Британії стрімко зросли через енергетичну кризу та збільшення рахунків домогосподарств за газ. При цьому ефект високої бази дає змогу експертам Bloomberg прогнозувати сповільнення інфляції з 10,1% до 8,3% у березні. Поточний показник удвічі більший, ніж у США і вищий, ніж 6,9% у єврозоні. 12 актів монетарної рестрикції Банку Англії не справили на нього істотного впливу. Подивимося, чи допоможе висока база.

Динаміка інфляції та зарплат у Британії

У теорії зниження темпів зростання CPI – негатив для стерлінга. За такого розкладу зменшиться ймовірність 13-го підвищення ставки РЕПО в червні. Однак насправді важливе значення має реальна прибутковість британських облігацій. Якщо вона зросте, гроші в Туманний Альбіон потечуть швидше, і GBP/USD отримає підтримку. До того ж надмірно агресивне посилення грошово-кредитної політики BoE посилювало ризики рецесії. Пауза в монетарній рестрикції Банку Англії дозволила б фунту оговтатися.

Слід зазначити насиченість економічного календаря Британії на останньому повному тижні травня. Разом з даними щодо інфляції, світ побачить статистика з ділової активності та роздрібних продажів. Вона дасть змогу прояснити, чи дійсно економіка настільки добра, як стверджує Ріші Сунак.

Технічно на денному графіку GBP/USD набирає обертів відкат до "бичачого" тренду. Ідея наростити короткі позиції на відбої від опору на 1,254 виявилася вдалою. Нездатність пари взяти штурмом справедливу вартість поблизу 1,247 – ознака слабкості "биків" та привід для продажів у напрямку 1,2355-1,236 і 1,23.