FX.co ★ Єврофеєрія: EUR почав розбіг, але трохи запнувся

До кінця поточного тижня європейська валюта утвердилася у підвищувальній спіралі. Впевнено взявши розбіг, євро подолав черговий бар'єр 1,1000 і випередив американську валюту. У результаті EUR вийшов у дамки, хоча аналітики побоюються, що такий феєрверк зльоту - короткочасне явище.

Після виходу слабких даних щодо виробничої інфляції в Америці грінбек продовжив зниження, вкотре поступившись «європейцеві». Олії у вогонь додало уповільнення річного зростання індексу споживчих цін (CPI) до 5% за березень. Нагадаємо, що в останній місяць зими цей показник становив 6%. Споживча інфляція розчарувала ринки, а вишнею на торті стала публікація цін виробників у США. Минулого місяця цей індикатор просів на 0,5%, а річний темп зростання впав до 2,7% із колишніх 4,9%. За оцінками експертів, це мінімальний рівень із січня 2021 року. При цьому базова інфляція, без урахування цін на продовольство та енергоносії, становила 5,6%. Зазначимо, що у лютому вона дорівнювала 5,5%.

За спостереженнями аналітиків, після виходу цієї макростатистики долар різко впав і продовжив своє зниження в п'ятницю, 14 квітня. Ситуація, що склалася, сприяла зростанню євро, який спочатку досяг двомісячного максимуму поблизу позначки 1,1032, а потім переступив цей бар'єр. У результаті пара EUR/USD опинилася у висхідній спіралі, досягнувши вражаючого рівня 1,1073. Згідно з прогнозами фахівців Citigroup, найближчим часом можливий зліт євро до 1,1500. Проте трохи згодом у п'ятницю, 14 квітня, пара EUR/USD сповільнила біг і трохи знизилася, торгуючись близько 1,1065.

Реакцією на поточні статдані став масштабний розпродаж долара, спричинений інфляцією. На цей момент грінбек залишається в мінусі, дозволяючи євро святкувати перемогу. На цьому тлі ФРС утвердилася у своїй «голубині» позиції, яку нещодавно зайняла. Відповідно до протоколів засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC), опублікованих у середу, 12 квітня, у відомстві допускали уповільнення у циклі посилення ДКП на тлі нещодавньої банківської кризи. Проте пауза у цьому питанні не знадобилася. За підсумками засідання центробанк підвищив ключову ставку на 25 байтів. п., до 4,75% -5% річних.

Згідно з поточними прогнозами, цикл підвищення ставки ФРС завершено, хоча деякі аналітики розраховують на її додатковий підйом у травні. Раніше учасники ринку чекали від Федрезерву три зниження ставки у 2023 році, а від ЄЦБ – її подальше збільшення. Однак після публікації макроданих багато прогнозів довелося переглянути. На думку фахівців, поточне уповільнення інфляції в США посилило ризик рецесії, хоча їх опоненти заперечують негативний сценарій.

На цьому фоні було зафіксовано розворот у прогнозній динаміці відсоткових ставок на користь євро, наголошують аналітики. На думку експертів, перспективи зниження ключових ставок у єврозоні та зростання прибутковості американських держбондів підвищують інвестиційну привабливість EUR.

Крім цього, європейська валюта знайшла підтримку у макроекономічних звітах щодо єврозони. Згідно з поточними даними, у березні гармонізований індекс споживчих цін (HICP) у Німеччині залишився на рівні 7,8% р/р, як і очікувалося. Крім цього, у лютому промислове виробництво в єврозоні зросло на 1,5% у місячному вирахуванні та на 2% – у річному, випередивши прогнози експертів. Це дозволить ЄЦБ дотримуватися обраного курсу щодо своєї монетарної політики.

На думку економістів, найближчим часом Федрезерв знизить відсоткові ставки раніше за євро-регулятор. На цьому фоні можливе подальше зростання пари EUR/USD, оскільки ЄЦБ має більше підвищення ставок цього року, ніж американському колезі. Це є вагомим аргументом для подальшого ослаблення грінбеку.

На думку Луки Маннуччі, валютного стратега MPS Capital Services Banca, падіння долара тільки починається. Фахівець упевнений, що у другому півріччі 2023 року американська валюта завалиться на 5%. Раніше аналітики Citigroup заявляли про можливе падіння грінбека на 5%-7% у найближчі 3-6 місяців. За оцінками фахівців, основними бенефіціарами цього падіння стануть єна та євро. При цьому очікується, що боротьба ФРС з інфляцією шляхом посилення ДКП уповільнить зростання економіки та призведе до її рецесії.