FX.co ★ Долар завмер. Попереду – стрибок чи відскок?

Американська валюта перебуває у стані нестійкої рівноваги, взявши паузу перед черговою публікацією макростатистики. За попередніми оцінками, будь-які зміни в індексі споживчих цін у США можуть вплинути на рішення ФРС щодо ставок та спровокувати різкі коливання в динаміці долара.

На думку аналітиків, поточний тиждень стане для американського регулятора поворотним: він або утвердиться у правильності своєї монетарної політики, або отримає додатковий аргумент на користь чергового посилення ДКП. Багато залежатиме від майбутніх звітів щодо інфляції. За попередніми прогнозами, індекс споживчих цін у США може знизитися до 5,2% із колишніх 6%. Цей показник може стати найнижчим із травня 2021 року, коли інфляція становила 5%. Проте за підтвердження поточних даних ФРС продовжить обрану стратегію. У подібній ситуації боротьба з інфляцією виявиться ефективною та не перешкоджає економічній активності.

Раніше представники відомства допустили ще одне підвищення ставки у травні цього року. Імовірність такого сценарію різко зросте, якщо звіти щодо інфляції в США будуть позитивними. Це надасть вагому підтримку долару, упевнені експерти. Однак якщо новини з інфляції розчарують ринки, або в протоколах з останнього засідання ФРС з'являться натяки на дуже швидке пом'якшення ДКП, то ситуація зміниться. Грінбек піде на зниження, а пара EUR/USD попрямує до позначки 1,1000, попереджають аналітики.

Американська валюта зробила паузу після сильного зростання напередодні, оскільки трейдери та інвестори очікують від ФРС «яструбиного» настрою щодо монетарної політики. На цьому тлі європейська валюта взяла реванш і помітно подорожчала до американської. Вранці у вівторок, 11 квітня, пара EUR/USD торгувалася за 1,0903. На день раніше тандем залучив продавців, різко піднявшись до позначки 1,0915. Однак, зараз фіксується тенденція до поступового зниження.

Проте, поєднання підтримуючих факторів допомагає грінбеку залишатися на плаву, при цьому зберігається знижувальний тиск на пару EUR/USD. У результаті індекс долара (USDX), який фіксує динаміку «американця» щодо кошика світових валют, злетів до тижневого максимуму на тлі пожвавлення ставок на жорсткість монетарної політики ФРС. Нині ринки закладають у котирування високу ймовірність підвищення ставки на 25 байтів. п. на наступному засіданні FOMC, що відбудеться у травні 2023 року.

У вівторок, 11 квітня, учасники ринку також очікують на статдані з роздрібних продажів у єврозоні. За попередніми оцінками, у лютому цей показник скоротився на 0,8% після січневого зростання на 0,3%. У середу, 12 квітня, на порядку денному – звіти щодо інфляції в США та протокол березневого засідання ФРС, в якому можуть бути підказки щодо подальших дій регулятора та оцінка економічної ситуації. Наразі більшість аналітиків (71,7%) розраховують на підвищення ставки ФРС у травні на 25 б. п.

Новий раунд засідань світових регуляторів запланований наприкінці поточного місяця та на початку наступного. Ключові питання засідань – монетарна політика та рівень відсоткової ставки. Раніше Федрезерву підвищив останню на 25 б. п., до 4,75% -5% річних. За ним був ЄЦБ, який при цьому збільшив крок підйому ставки (на 50 б. п., до 3,5% річних). Нагадаємо, що поточна монетарна політика центробанків є основним чинником розвитку глобального валютного ринку. Зараз регулятори підвищують ставки через інфляцію, що зростає, хоча це посилює побоювання з приводу настання рецесії.

Багато учасників ринку вважають, що в другій половині 2023 року Федрезерв знизить ставки на тлі уповільнення економічного зростання. Такий сценарій спровокує втечу інвесторів до активів-притулків, насамперед у USD. Крім цього, додаткове зростання ставок з боку ЄЦБ підтримає єдину валюту та обмежить зниження пари EUR/USD. У результаті тандем може застрягти на поточних рівнях або відкотитися до двомісячних максимумів поблизу 1,0970-1,0975, підбивають підсумок аналітики.