FX.co ★ У євро достатньо приводів для подальшого зростання

Євро досить сильно скорегувався щодо долара США на початку цього місяця, проте статистика, що вийшла наприкінці минулого тижня, свідчить про те, що Європейський центральний банк, навіть за всього свого величезного бажання, не зможе відступити від своєї політики підвищення відсоткових ставок. Причиною цього є висока базова інфляція, яка досягла в єврозоні рекордного рівня в березні цього року.

Згідно зі звітом, зростання базових цін, які не враховують волатильні категорії товарів, становило 5,7%, тоді як загальна інфляція показала рекордне зниження до 6,9% з 8,5% у лютому.

У міру того, як сплеск енергоспоживання, що наступив за початком спецоперації Росії в Україні, поступово знижується, представники ЄЦБ дедалі більше уваги приділяють базовому показнику, висловлюючи занепокоєння з приводу того, що компанії продовжують підіймати ціни, а робітники вимагають підвищення заробітної плати, щоб компенсувати втрату купівельної спроможності.

Якщо розібратися детальніше, то розбіжність у двох показниках цін можна побачити в багатьох найбільших економіках регіону, водночас базове зростання цін в Іспанії практично не змінилося, навіть попри те, що основний показник скоротився майже вдвічі та становив лише 3,1%.

Щодо відсоткових ставок, то зараз інвестори очікують її піку в єврозоні в районі 3,61% до жовтня порівняно з 3,71% до виходу даних. Прибутковість дворічних облігацій Німеччини була на 2 базисних пункти вищою і становила 2,73%, раніше вона зросла до 2,83%.

Нагадаю, що минулого місяця ЄЦБ підвищив основну ставку до 3%, але не дав жодних вказівок щодо того, що буде далі, пославшись на фінансові потрясіння. Однак минулого тижня досить багато політиків без упину твердили про необхідність подальшого посилення, через що можна зробити супутні висновки: тепер усім очевидно, що березневі дані щодо інфляції підтверджують необхідність додаткового посилення з боку ЄЦБ. Звіт також явно вплине і на голубиних політиків, які, через високі ставки, побоювалися розвитку банківської кризи, як це трапилося в США.

Нагадаю, президент ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що офіційні особи "очікуватимуть стійкого зниження показників саме базової інфляції, щоб бути впевненими в тому, що траєкторія інфляції наблизиться до мети в середньостроковій перспективі".

Під час свого виступу минулого тижня членкиня виконавчої ради ЄЦБ Ізабель Шнабель також зазначила, що хоча потрясіння в банківському секторі можуть призвести до більш обмежувального кредитування ─ дезінфляційної сили ─ наразі абсолютно невідомо, наскільки великим буде цей ефект.

З огляду на те, що серйозних проблем і поширення банківської кризи після краху одного зі швейцарських банків на початку березня не відбулося, яструбині політики ЄЦБ будуть і далі закликати до подальшого підвищення вартості запозичень. Це, своєю чергою, збереже попит на ризикові активи, зокрема і європейську валюту.

Щодо технічної картини EURUSD, то у биків залишаються всі шанси на продовження зростання і чергове оновлення березневих максимумів. Для цього потрібно повернутися на 1.0830, що дозволить вибиратися за межі 1.0870. Уже від цього рівня можна забратися на 1.0925 з перспективою оновлення 1.0970. У разі подальшого зниження торгового інструменту, лише в районі 1.0780 я очікую будь-яких дій з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0740, або відкривати довгі позиції від 1.0710.

Щодо технічної картини GBPUSD, то бичачий тиск на фунт зріс, проте поки рано говорити про перелом загальної картини. Для збереження ініціативи покупцям необхідно повертатися на 1.2310, а також пробиватися вище 1.2350. Лише прорив цього рівня зміцнить надію на подальше відновлення в район 1.2390, після чого можна буде заговорити й про більш стрімкий ривок фунта вгору в район 1.2440. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль над 1.2250. Якщо це вдасться зробити, пробій цього діапазону завдасть удару по позиціях биків і зіштовхне GBPUSD до мінімуму 1.2190 з перспективою виходу на 1.2120.