FX.co ★ «Посмішка» фунта – протилежність усмішці долара. GBP на підйомі

Британська валюта в певний момент пережила зіркову годину, різко піднявшись після посилення споживчої інфляції у Великій Британії та рішення ФРС щодо ключової ставки. Проте експерти побоюються, що зростання фунта буде короткочасним та нестійким, хоча останній прагне утримати завойовані позиції.

Згідно з поточними даними, у лютому споживча інфляція у Великій Британії збільшилася на 10,4% р/р. Це значно перевищило січневий показник у 10,1% р/р та очікування ринку у 9,9% р/р. Проте аналітики наголошують, що цей рівень – не максимальний за останні місяці. За спостереженнями фахівців, з жовтня до грудня 2022 року рівень інфляції у Великій Британії постійно зростав. У цій ситуації експерти звертають увагу на найбільший розрив (0,5% г/г) між поточним показником та консенсус-прогнозом з 2009 року.

На думку аналітиків, актуальні звіти із Великобританії свідчать про посилення інфляційного тиску. Фахівці вважають, що робота Банку Англії, спрямована на уповільнення інфляції, далека від завершення. Учасники ринку також сумніваються у стійкому зниженні інфляції у Сполученому Королівстві. В даний час споживчі ціни зростають на тлі збільшення витрат на оплату праці та сфери послуг, а вартість сировини та енергії поступово знижується.

Ключову роль у подорожчанні фунта відіграли дії Федрезерва, спрямовані на підвищення процентної ставки. За підсумками поточного засідання FOMС було вирішено збільшити ставку на 25 байт. п. На цьому фоні стерлінг та євро продемонстрували впевнене зростання. За оцінками аналітиків, початкова реакція GBP на дії ФРС виявилася позитивною, проте надалі можливе його зниження.

Поточне рішення американського регулятора експерти та учасники ринку вважають «голубиним». За підсумками засідання представники FOMС заявили, що не бачать необхідності «постійного підвищення процентних ставок». Натомість у відомстві допускають «невелике посилення ДКП» надалі у разі потреби.

Новий перелік прогнозів ФРС, в якому представлені потенційні зміни відсоткових ставок у найближчі місяці, передбачає додаткове зростання ставки до кінця цього року. За словами Ніла Біррелла, директора з інвестицій Premier Miton Investors, Федрезерв прагне «перемогти інфляцію, уникнути рецесії та переконатися в безпеці чинної фінансової системи». Це складне завдання, для здійснення якого регулятору довелося трохи пом'якшити свою позицію щодо інфляції. Підсумком цього рішення стало збільшення відсоткової ставки на 25 байт. п. Експерти припускають, що найближчим часом буде потрібна додаткова жорсткість монетарної політики.

На даний час учасники ринку налаштовані на чотири зниження ставки у 2023 році, починаючи з червня. Однак, ці очікування можуть розійтися з прогнозами FOMC, попереджають аналітики. Таким чином, думка ФРС та учасників ринку не збігається з ключових питань, що стосуються динаміки відсоткових ставок. Посилення таких тенденцій може спровокувати сильну волатильність на фінансових ринках, застерігають фахівці.

На цьому фоні британська валюта зросла щодо американської, досягнувши максимального значення 1,2304. Надалі пара GBP/USD повернулася до позначки 1,2290. На думку аналітиків, зараз для тандему відкрито дорогу до рекордів грудня 2022-го - січня 2023 року, коли стерлінг підіймався вище 1,2400. При цьому в четвер, 23 березня, пара GBP/USD курсувала в діапазоні 1,2310-1,2311, прагнучи нових вершин.

У фокусі уваги ринку підвищення ключової ставки Банком Англії на 25 б. п., до 4,25% річних. Засідання регулятора заплановане на четвер, 23 березня. Очікується, що поточні макроекономічні дані щодо Великобританії виявляться на руку «яструбам», збільшуючи шанси прихильників подальшого зростання ставки. На думку ряду аналітиків, у найближчому майбутньому можливе її збільшення на 50 байтів. п. Подібні настрої сприяють зростанню фунта щодо долара.

У ситуації, що склалася, стерлінг виглядає більш вразливим порівняно з грінбеком. Проте «британець» не здається і продовжує нарощувати свій потенціал. При цьому експерти припускають, що «американець» може посилити свої позиції, якщо інфляція у США залишиться високою, а економічне зростання – стійким.

Олії у вогонь додає нещодавній стрес у глобальній банківській системі. Згідно з заявою Дж. Пауелла, голови ФРС, ці потрясіння сприяли посиленню фінансових умов, тобто спровокували зростання вартості запозичень та ускладнили процес отримання кредитів. Однак така реакція банків є цілком закономірною, оскільки вони перестраховуються і прагнуть мінімізувати ризики. На цьому тлі експерти побоюються, що посилення фінансових умов уповільнить економічне зростання та посилить ймовірність настання рецесії.