FX.co ★ Економіка США демонструє вражаючу стійкість

Американський долар виріс проти більшості ризикових активів після того, як стало відомо, що економіка США продемонструвала стійкість на початку року, наголосивши на гарному попиті, який утримує інфляцію на високому рівні, і створює сильний тиск на Федеральну резервну систему.

Згідно з вчорашніми даними, роздрібні продажі в США в січні цього року зросли до максимуму за майже два роки. Окремі показники виробництва також виявилися кращими, ніж очікувалося. За даними Міністерства торгівлі, роздрібний продаж у січні збільшився на 3%, що є максимальним показником з березня 2021 року. Цифри не скориговані з урахуванням інфляції. Усі 13 категорій роздрібної торгівлі виросли минулого місяця, на чолі з автосалонами, меблевими магазинами та ресторанами.

У поєднанні з опублікованим у вівторок звітом про інфляцію, який показав, що річне зростання споживчих цін виявилося вищим за прогноз, ці цифри підтверджують факт, що економіка США залишається у чудовій формі незважаючи на всі зусилля ФРС щодо її уповільнення. Попит на товари та послуги тримається на високому рівні, чому сприяє стійкий ринок праці, а разом стимулює інфляцію до зростання і збереження її на високому рівні.

Очевидно, що найагресивніші підвищення відсоткових ставок ФРС за останнє покоління ще не дали очікуваного ефекту, і політикам доведеться зробити набагато більше, щоб розібратися з цією проблемою. На цьому тлі не дивно, що багато економістів та інвесторів очікують значно агресивніших дій від ФРС, що, зрештою, зіткне американську економіку в рецесію, оскільки рано чи пізно агресивна боротьба центрального банку завдасть серйозних збитків.

Декілька представників ФРС нещодавно наголосили на необхідності подальшого підвищення відсоткових ставок, але висловили різні думки про те, коли з подібними діями треба буде зав'язувати. Трейдери, як і раніше, бачать приблизно 50-50 шансів на підвищення ставки на чверть пункту в червні після підвищення на таку ж величину в березні та травні. Деякі очікують, що середня ставка досягне піка близько 5,3% вже до липня цього року.

Як я зазначав вище, більша частина попиту, як і раніше, пов'язана з сильним ринком праці, який лежить в основі боротьби ФРС з інфляцією. Прийом на роботу минулого місяця несподівано зріс, а безробіття впало до 53-річного мінімуму, тоді як середній погодинний заробіток також продемонстрував відновлення.

У житловому секторі настрої будівельників у лютому зросли більше, ніж прогнозувалося, чому сприяв більший оптимізм щодо продажу. Сьогодні вийде низка статистики щодо ринку нерухомості, що також може вплинути на напрям долара. Якщо обсяг виданих дозволів на будівництво та кількість закладок нових фундаментів виявляться кращими за прогнози економістів стане очевидним, що до реального перелому економіки ще дуже далеко. Для початку ФРС потрібно серйозно нашкодити сектору нерухомості та остудити його, перш ніж братися за ринок праці. Попри важкий 2022 рік і складнощі з початком 2023 року для ринку нерухомості, послідовне щомісячне зростання впевненості у собі свідчить про обережний оптимізм щодо попиту у критичний весняний сезон розпродажів.

Що стосується технічної картини EURUSD, то тиск на пару зберігся після даних щодо США. Для зупинки ведмежого ринку необхідно повертатися вище 1.0720, що підштовхне торговий інструмент до ривка в район 1.0765. Вище цього рівня можна легко забратися на 1.0800 із недалекою перспективою оновлення 1.0840. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.0670 я чекаю на будь-які дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0600, перш ніж відкривати довгі позиції.

Щодо технічної картини GBPUSD, то бики так і не зуміли повернути свою перевагу. Їм також необхідно забиратися вище 1.2080. Лише провивши цього опору зміцнить надію на відновлення в район 1.2130, після чого можна буде заговорити і про різкіший ривок фунта вгору в район 1.2180. Міркувати про повернення тиску на торговельний інструмент можна після того, як ведмеді заберуть контроль над 1.2030. Пробою цього діапазону завдасть удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD назад до 1.1990 з перспективою виходу на 1.1930.