FX.co ★ Завдання долара – протриматися, допоки ФРС бореться з «вітряками» в економіці

Деякі аналітики вважають, що поточна боротьба Федрезерву з інфляцією та можливим настанням рецесії рівнозначна битві з вітряками. У подібній ситуації неподалік стагфляції, зазначають аналітики. На цьому тлі позиції американської валюти розхитуються. У результаті дестабілізація грінбеку сприяє зміцненню євро у парі EUR/USD.

На думку Пола Кругмана, лауреата нобелівської премії з економіки, американській економіці не загрожують ні сильна рецесія, ні інфляція, що галопує. На думку економіста, проблема полягає у діях Федрезерву. Регулятор може спровокувати кризу, «якщо спробує відреагувати на сценарій стагфляції, якого немає», підкреслив П. Кругман.

Крім цього, економіст нагадав про торішні похмурі економічні прогнози, коли інфляція досягла 41-річного максимуму. Проте негативні сценарії не реалізувалися, хоча ринки били на сполох з приводу посилення рецесії, боргової кризи та настання стагфляції. Багато аналітиків побоювалися, що інфляція вийде з-під контролю, якщо ціни залишаться високими. Однак зараз ціни зменшили темп, про що свідчать останні дані щодо ринку праці в США. На думку П. Кругмана, найближчим часом інфляція почне знижуватись ще швидше, ніж очікують у ФРС. Раніше аналітик передбачав, що "справжній" рівень інфляції знаходиться близько 4%, а не 6,5%, зафіксованих у грудні 2022 року.

Багато економістів погоджуються з нобелівським лауреатом. Фахівці впевнені, що у 2023 році Сполучені Штати зможуть уникнути рецесії, попри низку економічних проблем. За словами П. Кругмана, більшість похмурих негативних економічних прогнозів – спосіб «загравання з громадськістю». При цьому серйозність інфляції не піддається сумніву. При цьому експерти припускають, що боротьба Федрезерву з нею – це бій із вітряками, результат якого непередбачуваний. На думку П. Кругмана, поточне зниження інфляції дає надію на позитивний сценарій, хоча «яструбина» позиція ФРС може «створити проблеми для американської економіки».

На цей момент ставка за федеральними фондами ФРС знаходиться в діапазоні 4,5% -4,75%, що є найвищим показником за останні 16 років. При цьому ринки очікують у березні ще одного підйому ставки (на 25 б. п.). У ситуації, що склалася, багато експертів допускають подорожчання американської валюти поряд з підвищенням ставок.

Щодо європейської валюти, то вона знаходиться поблизу січневих мінімумів. На початку поточного тижня пара EUR/USD продемонструвала «ведмеже» ралі, але потім повернулася до корекції. Наразі позиції тандему трохи розбалансовані, але зберігають тенденцію до зростання. Вранці в середу, 8 лютого, пара EUR/USD торгувалася по 1,0736, чинивши опір подальшому зниженню. Експерти рекомендують зберігати короткі позиції щодо пари EUR/USD з метою 1,0600.

Згідно із заявою Джерома Пауелла, голови ФРС, цього року очікується «значне зниження інфляції», а наступного вона може досягти цільових 2%. Він наголосив, що зазначений рівень інфляції – це глобальний стандарт, на який орієнтується ФРС. За словами глави регулятора, досягненню цієї мети сприяє позитивний звіт щодо ринку праці в США. Поточні макродані продемонстрували, що американська економіка є досить сильною, а зайнятість у країні досягла максимального рівня.

Однак, незважаючи на бадьору риторику Дж. Пауелла, відразу після його заяв грінбек різко просів. Надалі американська валюта перейшла у контратаку та відіграла колишнє падіння. Проте після виступу Дж. Пауелла було зафіксовано розпродаж USD. При цьому глава регулятора наголосив, що за подальших сильних даних щодо ринку праці та інфляції потрібно буде переглянути деякі аспекти монетарної політики. «Можливо нам доведеться підвищувати ставки більше, ніж передбачено, якщо зростання інфляції відновиться», – додав голова ФРС.

При цьому Дж. Пауелл досить оптимістичний щодо поточних фінансових умов, у тому числі прибутковості облігацій та курсу долара. За словами глави відомства, «ФРС має можливість захистити фінансові ринки або економіку від негативних наслідків зростаючої інфляції». На цьому фоні в короткостроковому та середньостроковому горизонтах планування можливе впевнене зростання грінбека, вважають валютні стратеги Goldman Sachs.