FX.co ★ Для долара ‒ зима, для євро ‒ літо: як вибратися з ями, в USD немає відповіді

«Застрягання» долара у фінансовій ямі триває. В цей момент грінбек знаходиться на мінімумі за останні вісім місяців, в черговий раз поступившись євро. Учасники ринку розраховують на підйом USD після публікації макроданих зі США, проте деякі сумніваються в успіху «американця».

Увечері в середу, 25 січня, грінбек помітно просів щодо інших світових валют напередодні публікації звітів по ВВП США. За попередніми прогнозами, дані за четвертий квартал 2022 року можуть продемонструвати уповільнення зростання економіки країни. На думку аналітиків, цей показник сповільнився до 2,6% в перерахунку на рік. Відзначимо, що у попередньому кварталі ВВП США збільшився на 3,2%.

Напередодні важливих подій, пов'язаних з публікацією звітів та засіданнями центробанків, долар наблизився до свого восьмимісячного мінімуму. Масла у вогонь додали провальний сезон корпоративних доходів в Америці та посилення побоювань з приводу настання рецесії у Сполучених Штатах.

В середині поточного тижня пара EUR/USD перебувала під тиском продажів. У середу, 25 січня, тандему довелося подолати зону опору поблизу позначки 1,0900. Вранці в четвер, 26 січня, пара EUR/USD курсувала неподалік від 1,0914, намагаючись не зменшувати оберти.

У ситуації, що склалася, європейська валюта, на відміну від американської, знову залишилася у виграші. Однак для продовження висхідного тренду в парі EUR/USD «бикам» по євро необхідно перестрибнути нещодавній максимум в 1,0926. Подолання цього рівня дозволить EUR протестувати пікове значення в 1,0936, зафіксоване у квітні 2022 року. На думку аналітиків, прорив пари EUR/USD вище цього рівня відкриє шлях до психологічно важливої позначки 1,1000.

Багато аналітиків звертають увагу на тривале зниження грінбека, яке зумовлено побоюваннями з приводу настання рецесії у Сполучених Штатах. Нагадаємо, що такий сценарій передбачає тривалий економічний спад. На цьому тлі інвестори не чекають від Федрезерву паузи в процесі агресивного підйому відсоткових ставок. Крім цього, експерти Wells Fargo зафіксували низку ознак, що свідчать про уповільнення американської економіки. На думку аналітиків банку,»ФРС більше не очолює процес підвищення ставок, при цьому економічні тенденції в США погіршуються". Ситуація, що склалася вкрай негативно впливає на динаміку долара. У Wells Fargo вважають, що грінбек «вступив в період циклічного зниження щодо більшості ключових валют».

Однак «американець» не здається, а розраховує отримати підтримку ФРС після засідання регулятора, яке відбудеться наступного тижня. Підсумки заходу будуть опубліковані у наступну середу, 1 лютого. На думку фахівців, відомості щодо ВВП США вплинуть на подальше рішення регулятора по монетарній політиці.

Напередодні засідання учасники ринку очікують від Федрезерву підйому відсоткової ставки на 25 б. п. Це трохи нижче торішніх підвищень (на 50 б.п. і 75 б. п.). Крім ФРС, наступного тижня пройдуть засідання Банку Англії і ЄЦБ. Ринки очікують від світових регуляторів збільшення ставки на 50 б. п. (з боку кожного банку). Імовірно, цим сценарієм піде ЄЦБ, який зберігає «яструбиний» настрій. На думку економістів Kiwibank, для євро складається сприятлива ситуація. Причини ‒ відносно м'яка зима в єврозоні та низька ймовірність розкручування спіралі енергетичної кризи. У підсумку «тепла зима в ЄС продовжила літо європейської валюти», резюмують експерти.

Поточна ситуація не надто позитивна для грінбека, проте в середньостроковій перспективі динаміка USD покращиться. На думку валютних стратегів Goldman Sachs, настання рецесії у США малоймовірно (можливість її появи оцінюється у 35%). Фахівці розраховують на «м'яку посадку» для американської економіки та подальше зростання долара. У Goldman Sachs вважають, що інфляція вже досягла свого піку, тому немає приводів для занепокоєння. Наприкінці 2023-го-на початку 2024 року фахівці очікують інфляцію в діапазоні від 2% до 3%. При цьому експерти побоюються хаосу на глобальному ринку, який може спровокувати посилення фінансових умов і посилити знижувальний тиск на економічну активність.