FX.co ★ USD/JPY отримує штормове попередження

На старті понеділка пару USD/JPY трясе та ковбасить. Але чи ще буде! Аналітики очікують, що в середині тижня актив долар-ієна увійде до зони підвищеної турбулентності. Потужним тригером для мажору стане засідання Банку Японії.

Сьогодні вранці японська валюта відчула різкий приплив сил завдяки зростанню спекуляцій щодо можливого розвороту BOJ. На цьому тлі єна підскочила проти долара майже до 8-місячного максимуму на позначці 127,24.

Зміцненню яструбиних настроїв ринку щодо майбутнього курсу японського центробанку сприяла публікація індексу гуртових цін у Японії за грудень.

Минулого місяця показник зріс у річному вирахуванні сильніше, ніж очікувалося. Гуртові ціни піднялися на 10,2% і досягли найвищого за всю історію спостережень рівня – 119,5.

Опублікована сьогодні статистика стала ще однією ознакою зростаючого інфляційного тиску в Країні сонця, що сходить. Нагадаємо, що в листопаді минулого року зростання споживчих цін у Японії побило 40-річний рекорд і склало 3,7%.

Цього тижня мають вийти свіжі дані щодо японської інфляції. Наразі економісти очікують, що у грудні базовий індекс споживчих цін зріс ще сильніше – на 4%.

Якщо показник, який буде опублікований у п'ятницю, справді перевищить таргет Банку Японії у 2 рази, це не залишить жодних сумнівів щодо швидкої капітуляції BOJ.

– Я не думаю, що в умовах реального посилення інфляції регулятор дозволить собі й надалі тягнути час, очікуючи на закінчення терміну повноважень чинного голови Банку Японії Харухіко Куроди. Ставлю на те, що ми побачимо зміни в політиці BOJ раніше за другий квартал, – зазначив аналітик Національного банку Австралії Рей Аттрілл.

Експерти вважають, що сильні дані щодо інфляції в Японії можуть спровокувати під завісу тижня черговий гучний розпродаж пари USD/JPY, який і без того висить зараз на волосинці від нових мінімумів.

Головним ризиком для мажору є дводенне засідання Банку Японії, яке стартує вже завтра. Якщо ринок отримає хоч найменший яструбиний сигнал, це відправить пару долар-ієна в глибокий штопор.

Розберімось, які дії BOJ можуть бути сприйняті трейдерами як викид білого прапора:

1. Якщо Банк Японії змінить свій прогноз щодо інфляції у бік підвищення на 2023 та 2024 роки. Зробивши такий крок, регулятор нарешті визнає, що зростання споживчих цін має стійкий характер і є реальною проблемою, яка потребує вирішення у вигляді нормалізації грошово-кредитної політики.
2. Якщо японські чиновники знову внесуть корективи до політики контролю кривої прибутковості, як це зробили минулого місяця. Підійшовши на такий захід, BOJ практично розпишеться у своїй безпорадності: утримувати прибутковість 10-річних держбондів на цільовому рівні близько 0% йому стає все складніше. Це збільшує можливість повної відмови від YCC.

Тепер залишилося зрозуміти, наскільки реалістичні обидва сценарії. Враховуючи недавні дані (зростання споживчої інфляції в Токіо та стрибок гуртових цін у Японії), можна припустити, що цього разу японський центробанк не закриватиме очі на проблему і змінить нарешті свою заїжджену платівку про тимчасову інфляцію.

Що ж до змін в YCC, у світлі останніх подій на ринку японських держоблігацій цей сценарій бачиться багатьом аналітикам дуже правдоподібним.

Вже другу торгову сесію поспіль BOJ не може утримати прибутковість 10-річних бондів у нових кордонах. Сьогодні вранці показник знову перевищив верхню межу 0,5% і досягнув рівня 0,510%.

Чергове порушення ліміту прибутковості розбурхало бугаїв по єні в розпал азійської сесії, але пізніше ініціатива перейшла до рук їх опонентам по долару. Трейдери, які грають на підвищення пари USD/JPY, отримали несподівану підтримку та змогли вивести мажор у зелену зону.

На момент підготовки публікації долар зміцнився до єни на більш ніж 0,6%, до рівня 128,7. Трампліном для грінбека виступив голубиний коментар високопоставленого японського чиновника.

У понеділок вранці депутат правлячої ліберально-демократичної партії Японії Хіросіге Секо заявив, що несподіване подвоєння діапазону прибутковості облігацій минулого місяця не є прелюдією до згортання ультрам'якої ДКП.

– Банк Японії має продовжувати рухатися у поточному напрямку. Зараз не час для серйозних змін у політиці, – наголосив він.

Заява Х. Секо трохи протверезила учасників ринку, які вже, здавалося, все вирішили для себе і поставили хрест на парі USD/JPY. Однак ми бачимо, що у цій ситуації не все так однозначно.

Якщо чиновник матиме рацію і завтра Банк Японії не піднесе жодних сюрпризів, це може послужити відмінним паливом для активу долар-ієна.

Аналітики попереджають, що найближчими днями будуть дуже нервовими для трейдерів, які торгують цим мажором. Зараз абсолютно будь-яке рішення регулятора (будь воно голубиним чи яструбиним) здатне викликати найсильніші коливання котирування.

На старті понеділка тижнева волатильність щодо пари USD/JPY досягла 3-річного максимуму. Трейдери очікують, що у короткостроковій перспективі актив торгуватиметься у дуже широкому ціновому діапазоні – від 123,40 до 131,76.