FX.co ★ Чи буде долар США домінувати у 2023 році?

Долар США був однією з виграшних угод 2022 року, досягнувши піку у вересні на 20-річному максимумі, піднявшись приблизно на 20% щодо кошика валют. Але чи буде він домінувати наступного року в умовах більш повільного циклу зростання відсоткової ставки, побоювань рецесії та інших зовнішніх факторів, таких як відкриття Китаю?
Поточний рік у долара США почався з бичачих настроїв, які посилилися, коли в березні Федеральна резервна система почала агресивний цикл посилення. З того часу ФРС підвищила в цілому 425 базисних пунктів, довівши ставку по федеральних фондах до діапазону 4,25–4,5%.
ФРС була одним з основних драйверів зростання долара США. Крім того, погані показники фондового ринку спонукали багатьох інвесторів використовувати долар як валюту притулку.
З початку року індекс долара США (DXY) у вересні зріс майже до 20-річного максимуму понад 114.

Дивлячись у 2023 рік, ФРС залишається яструбом, попри дещо менший приріст на 50 базисних пунктів цього місяця порівняно з підвищенням на 75 базисних пунктів на попередніх чотирьох засіданнях.

На грудневій пресконференції голова ФРС Джером Пауелл заявив: «Цього року ми підняли 425 базисних пунктів, і ми знаходимося на обмежувальній території. Тепер не так важливо, як швидко ми просуваємося. Набагато важливіше подумати про те, який граничний рівень. І... як довго ми будемо на ньому перебувати. Це стане найважливішим питанням».
Ключове питання для долара США наступного року полягає в тому, як довго ФРС буде потрібно підтримувати підвищені ставки. Згідно з останніми економічними прогнозами ФРС, середній прогноз ставки по федеральних фондах на наступний рік становить 5,1%, при цьому ВВП прогнозується на рівні 0,5%, а інфляція PCE у 2023 році сповільниться до 3,1%.
Зміцнення долара до початку 2023 року.
Багато аналітиків бачать перспективу в торгівлі доларом США з початку до середини наступного року, а засідання центральних банків і дані щодо інфляції задають тон на 2023 рік.
«Валютні ринки припускають, що центральні банки можуть говорити про відсутність інфляції та проводити м'які цикли пом'якшення. Ми підозрюємо, що реальність не буде настільки сприятливою для фінансових ринків, ‒ заявили аналітики ING по валютних ринках Кріс Тернер та Франческо Песоле. ‒ Ми підтримуємо сильніший долар на початку 2023 року».
Wells Fargo розглядає 2023 рік як останній шанс долара перед початком ведмежого тренду.
«На початку 2023 року долар може знову зміцніти. Враховуючи, що ФРС, ймовірно, проведе більше підвищень, ніж розраховують ринки, яструбиний ФРС повинен підтримати долар, ‒ йдеться в прогнозі Wells Fargo на 2023 рік. ‒ Ми вважаємо, що ФРС, найімовірніше, підвищить відсоткові ставки більше, ніж розраховують фінансові ринки, та дійсно запровадить більш жорстку політику, ніж багато інших центральних банків».
Однак до середини наступного року перспективи змінюються, оскільки економіка США починає сповільнюватися, чинячи тиск на долар.
«Починаючи з середини наступного року, ми вважаємо, що різниця в темпах зростання між Сполученими Штатами та великими зарубіжними економіками повинна почати віддавати перевагу міжнародним країнам G10, і ця динаміка зростання повинна сприяти стійкому знеціненню долара, ‒ сказав Wells Fargo. ‒ Ми очікуємо, що Сполучені Штати увійдуть в рецесію тільки у другій половині наступного року».