FX.co ★ USD/JPY важко поранений інфляцією та чекає на контрольний постріл у голову від ФРС

Вчорашній день став чорним вівторком для долара. Більш прохолодний, ніж очікувалося, звіт щодо інфляції у США відправив грінбек у вільне падіння по всьому світу. Найбільших втрат зазнала пара USD/JPY.

Як і минулого місяця, американська інфляція подарувала трейдерам приголомшливий сюрприз. У листопаді споживчі ціни зросли в річному численні всього на 7,1%. Це менше попередньої оцінки економістів (7,3%) і попереднього значення (7,7%).

Базовий ІСЦ, який не включає ціни на продукти харчування та енергію, також виявився більш м'яким. За підсумками минулого місяця показник в річному вираженні піднявся на 6,0% проти прогнозу 6,1% і зростання в жовтні на 6,3%.

Значне зниження інфляційного тиску послабило очікування ринку щодо майбутньої монетарної політики ФРС.

Слідом за цими даними долар впав по всіх фронтах. Вчора індекс DXY спікірував приблизно на 0,9%, до 104,02.

Найгіршу динаміку продемонструвала пара USD/JPY, чому сприяв різкий відкат 10-річних облігацій США – з 3,60% до 3,43%.

На цьому тлі мажор обвалився на більш ніж 250 пунктів, або 1,5%. Мінімумом вівторка стала найнижча за тиждень позначка 134,67.

Таке стрімке зниження активу суттєво погіршило його подальші перспективи. Котирування повернулася в район 200-денної простої ковзної середньої, що свідчить про явну технічну перевагу ведмедів.

Якщо найближчим часом буде здійснено прорив нижче 134,60, це оголить наступну підтримку в районі 134,10. Далі увагу продавців буде звернено на місячний мінімум на позначці 133,60.

На думку аналітиків Rabobank, до кінця тижня мажор ризикує впасти ще нижче, якщо ведмеді не здадуть свої позиції. Спадний тренд може отримати підтримку від сьогоднішнього засідання ФРС з питань грошово-кредитної політики.

– Якщо риторика Федрезерву виявиться більш голубиною, висока ймовірність того, що пара USD/JPY протестує рівень 130,00 ще до вихідних. Випадки, коли єна злітала на 500 пунктів за тиждень, нерідкі, – заявили експерти.

Тепер вся увага трейдерів, дійсно, зосереджена на засіданні американського Центробанку. Причому найбільший інтерес являє не саме рішення по відсоткових ставках, а пресконференція голови ФРС Джерома Пауелла.

Інвестори вже повною мірою врахували можливе уповільнення темпів підвищення ставок у США. Зараз більшість учасників ринку очікують, що показник буде збільшений не на 75 б.п., а всього на половину відсоткового пункту.

Якщо прогноз здійсниться, це, швидше за все, не вчинить сильного тиску на долар. А ось що дійсно може обвалити американську валюту, так це натяк ФРС на нижчі кінцеві ставки.

У світлі останніх даних щодо інфляції у США трейдери переглянули свій прогноз щодо піку відсоткових ставок у бік зниження.

На цьому етапі очікується, що показник зросте наступного року до 4,8%, після чого американський центробанк згорне свою антиінфляційну кампанію.

Менш високий рівень кінцевих ставок передбачає і менш різке посилення. Зараз багато трейдерів схиляються до того, що в лютому та березні ФРС підніме відсоткові ставки на 25 б.п.

Такий сценарій вкрай несприятливий для пари USD/JPY, яка цього року зросла до 30-річних максимумів завдяки сильному диференціалу у відсоткових ставках ФРС і Банку Японії.

Зараз, коли з'явилася надія на менш агресивний курс американського регулятора, єна може значно відіграти свої втрачені позиції.

Однак давайте не будемо завчасно ховати долар. Його доля зараз повністю в руках голови ФРС. Багато аналітиків вважають, що сьогодні Дж. Пауелл спробує переконати інвесторів, що поточне уповільнення не означає повороту голубів.

Найімовірніше, головним аргументом голови ФРС на користь подальшого посилення стане той факт, що інфляція і досі залишається дуже високою. Зараз вона перевищує цільовий рівень центробанку у 3 рази.

Раніше Дж. Пауелл не раз наголошував, що посадовці не збираються здаватися до тих пір, поки індекс споживчих цін не повернеться до 2%.

Якщо політику вдасться зміцнити яструбині очікування ринку, долар може отримати підтримку і консолідуватися в тандемі з єною в короткостроковій перспективі.