FX.co ★ Очікування за ставкою ФРС знижуються, тиск на долар посилюється. Огляд USD, EUR, GBP

Ведмеже позиціювання щодо долара США дещо поменшало, тижневе скорочення чистої короткої позиції на 852 млн, до -2,34 млрд. За більшістю валют зміни незначні, що може опосередковано вказувати на те, що зниження яструбиної риторики з боку ФРС ринками вже повністю відіграно, і до засідання FOMC 14 грудня переважатиме, швидше за все, тактика очікування до надходження нових вступних до появи підсумків засідання та публікації нових прогнозів.

Чиста довга позиція щодо золота скоротилася на 958 млн, проте бичача перевага залишається все ще дуже сильною (+19,25 млрд), тобто ралі по золоту, яке стартувало в листопаді, можливо, ще далеко не завершено.

Звіт з ринку праці США виявився сильним, створено 263 тис. нових робочих місць (прогноз 200 тис.), рівень безробіття не змінився, ринки зреагували зниженням очікувань на ставку ФРС. Водночас середня заробітна плата зросла в листопаді на 0.6% м/м, що вдвічі вище за прогноз, річні темпи зростання збільшилися з 4,9% до 5,1%, і напрошується висновок про те, що боротьба з високою інфляцією ще явно далека від завершення.

Глава ФРС Пауелл у п'ятницю не сказав нічого нового, зупинившись на ключових моментах: уповільнення темпів підвищення ставки можливе вже у грудні, але ставки ще якийсь час залишаться на обмежувальній території.

Ринок ф'ючерсів помітно знизив очікування на ставку.

Імовірність зростання ставки вище 5% стала суттєво меншою, а вже з листопада 2023 р. очікується початок циклу зниження.

Голубиний розворот передбачає подальший тиск на долар, який втрачає залишки бичачого імпульсу.

EURUSD

Ключова подія для євро сталася у п'ятницю – країни ЄС ухвалили рішення про запровадження цінової межі у розмірі 60 дол./бар. на експорт нафти із Росії. Це обмеження, очевидно, ускладнить життя російській владі, але ще більше воно ускладнить життя саме Європі, оскільки Росія, як було заявлено, швидше скоротить обсяги видобутку, ніж погодиться зі встановленою стелею. Це рішення потенційно призводить до зростання дефіциту пропозиції, і першою постраждалою виявиться саме Європа. Якщо ОПЕК+ не почне заміщати російські обсяги, що випадають, а ймовірність цього досить висока, то дефіцит пропозиції, що наростає, підштовхуватиме нафтові котирування вгору, ймовірність масштабної енергетичної кризи в Європі стане істотно вищою, а недолік енергоносіїв і їх висока ціна завдадуть ще одного удару по європейській промисловості. .

Найближчий тиждень багато чого прояснить у цьому питанні, але одне можна сказати напевно – з'явився ще один сильний чинник тиску на євро, який, можливо, зупинить його зростання.

Чиста довга позиція щодо євро незначно скоротилася за звітний тиждень до 15,8 млрд, бичача перевага залишається вираженою. Розрахункова ціна вища за довгострокову середню, проте імпульс дещо сповільнився, що може вказувати на перші ознаки уповільнення зростання євро.

EURUSD впритул підібрався до зони опору 1.0600/20, імпульс показує перші ознаки слабкості. Спробу прориву опору, найімовірніше, буде зроблено, проте шанси на продовження зростання стали нижчими. Можливий відкат від локального максимуму до підтримки 1.0335 з подальшим переходом у бічний діапазон в очікуванні нових даних щодо інфляції в США та підсумків засідання ФРС.

GBPUSD

Тиждень, що настав, не дасть істотно нової інформації для фунта, публікацій макроекономічних даних не заплановано. Рецесія, ймовірно, вже почалася, ставки за іпотечними кредитами підвищуються, ціни на житло падають, високий інфляційний тиск, що змусить Банк Англії продовжувати підіймати ставки на тлі уповільнення економіки.

Чиста коротка позиція щодо GBP збільшилася за звітний тиждень на символічні 63 млн, до -2,733 млрд, позиціювання залишається ведмежим, проте розрахункова ціна все ще дивиться впевнено вгору, що вказує на ймовірність продовження корекційного зростання.

GBPUSD досяг наміченої мети – зони опору 1.2290/2300, очікуємо спроби прорватися вище, успішне закріплення вище помітно покращить технічну картину для фунта та дасть підстави для продовження зростання. У той же час поточне зростання поки вважаємо корекційним, оскільки слабкі макроекономічні показники Великобританії (ризик рецесії та інфляційні очікування вищі, ніж у США), а також ведмеже позиціонування, що зберігається на ф'ючерсному ринку, не дають підстав розраховувати на повноцінний розвиток бичачого тренду. Ризик відкату до зони підтримки 1.1860/1900 все ще високий.