FX.co ★ Рублю гарантують безпеку

Нафта від нафти різниться. Той факт, що розглянута ЄС стеля цін на чорне золото з РФ вище, ніж в цей час публічно торгується сорт Urals, – лише вершина айсберга. Москва робить постачання енергетичних товарів до Азії зовсім за іншою вартістю, і за оцінками Citigroup розбіжність в ціні російської нафти може досягати $25 за барель. Ця обставина не дозволяє з посмішкою дивитися на намір країн Євросоюзу домовитися.

Динаміка основних сортів російської нафти

У пресі все частіше фігурує рівень $62 за барель. Польща та Прибалтика хотіли б бачити $20. Ті, хто має намір і далі користуватися чорним золотом з РФ, ‒ $70. На тлі дисконту Urals, основного сорту російської нафти, в $30 за барель щодо Brent цифра $62 виглядає завищеною. Однак справа не в математиці.

Європа і без того відмовляється від постачань з Росії. Введення стелі – це сигнал для азійських країн, зокрема для Індії та Китаю, куди Москва продає нафту за вищими цінами. ESPO містить менше сірки й легше, ніж Urals, що робить його більш бажаним для нафтопереробних заводів. Отже, обмеження призначені в першу чергу для Азії. Але поки незрозуміло, як відреагує Азія в контексті погроз Росії відмовитися продавати чорне золото тим країнам, які дотримуються правил G7.

Нафта від нафти різниться. І газ від газу різниться. Європа прийняла нові правила гри – практично відмовилася від блакитного палива, що постачається Москвою по трубопроводах. Але від ЗПГ відмовитися не має сили. З січня по вересень постачання цієї сировини в ЄС принесли Росії $13 млрд, тобто у 5 разів більше, ніж роком раніше. РФ є другим імпортером ЗПГ після США. Третє місце посідає Катар.

Динаміка валютного виторгу Росії від продажів ЗПГ в ЄС

Поки валютний виторг від нафти та газу буде надходити в Росію, рубль може відчувати себе в безпеці. Зрозуміло, що його скорочення ‒ питання часу. Як і погіршення стану національної економіки на тлі гострої нестачі кадрів через мобілізацію та імміграцію. За оцінками Bloomberg, вони скоротять чисельність робочої сили чоловічої статі на 2% та істотно знизять потенціал зростання ВВП. До 0,5%. Це вдвічі менше, ніж до збройного конфлікту в Україні. Таким чином, жити країна планує добре, але недовго.

Одночасно через скорочення внутрішнього попиту падатимуть темпи зростання інфляції. Не дарма ж Ельвіра Набіулліна та її колеги призупинили процес ослаблення грошово-кредитної політики. Але ж подальше зниження ключової ставки могло б допомогти пригальмувати російську економіку, яка котиться у прірву.

Технічно на денному графіку USDRUB продовжує нудьгувати у вузькому торговому діапазоні 59,2-61,5. Наміри супротивників вибратися з нього поки успіхом не увінчалися. Проте спиток ‒ не збиток. Успішний штурм опору на 61,5 ‒ привід для покупок в напрямку 62,8, 64,5 і 66,3. Навпаки, прорив підтримки на 59,1 стане каталізатором зниження пари до 59,0 та 57,5, де за справу візьмуться «бики».