FX.co ★ Фунт: тернистий шлях нагору

Британська валюта демонструє труднощі зростання, перебуваючи у підвішеному стані після зміни уряду та підвищення відсоткових ставок. Фунту складно пробитися у висхідну спіраль і закріпитися на поточних позиціях, проте GBP наполегливо досягає поставленої мети.

На динаміку стерлінга суттєво вплинуло рішення Банку Англії збільшити відсоткову ставку відразу на 75 байт. п., до 3% річних. За спостереженнями аналітиків, це найбільше підвищення ставки регулятором із 1989 року. На думку фахівців, Банк Англії зважився на цей крок під впливом ФРС, щоб, як і американський регулятор, активно протистояти інфляції, що росте.

Після підвищення процентних ставок Банк Англії попередив, щоб ринки не розраховували на прискорене їхнє піднесення надалі. У банку підкреслили, що надмірно підйом ставок недоцільний, оскільки в цьому випадку економіка Великобританії порине в рецесію в найближчі вісім кварталів. Подібні похмурі попередження викликали на сполох інвесторів. Це сприяло різкому падінню стерлінга та створенню невизначеності на ринках.

На початку поточного тижня фунт продемонстрував підйом, проте у вівторок, 8 листопада, GBP потрапив у спіраль. На думку валютних стратегів банку ING, стерлінг «ще не оговтався від удару, завданого Банком Англії». На думку аналітиків, поєднання несприятливих економічних перспектив Великобританії та вимушеного «голубиного» перегляду очікувань щодо ставок з боку регулятора «зробило фунт непривабливим для інвесторів».

В даний час британська валюта демонструє залежність від зовнішнього тла, насамперед від глобальних факторів. Важливе значення для динаміки фунта мають майбутні президентські вибори США. Ринки враховують у своїх котируваннях досить гостру реакцію GBP на глобальні настрої, у тому числі на тлі новин у США. Другим за значущістю фактором, що впливає на динаміку «британця», стало посилення монетарної політики на тлі підвищення процентних ставок Банком Англії.

Протягом останніх двох місяців фунт перебуває у напруженому очікуванні, намагаючись зберегти баланс між закріпленням на поточних позиціях та високою ймовірністю свого падіння. На думку аналітиків, якщо GBP подолає рівень опору 1,1645, то зможе сформувати новий висхідний тренд і досягти цільової позначки 1,1950. Однак реалізація такого сценарію можлива лише у тому випадку, якщо глобальні настрої залишаться відносно оптимістичними. В іншій ситуації відновлення фунта малоймовірне, наголошують експерти.

На думку валютних стратегів Scotiabank, наразі стерлінгу вкрай складно досягти подальшого зростання. У парі GBP/USD зберігається короткострокова підтримка в діапазоні 1,1425–1,1435. У вівторок, 8 листопада, тандем консолідувався нижче за рівень опору 1,1550. У середу, 9 листопада, пара GBP/USD курсувала близько 1,1535, намагаючись піднятися вище.

Багато аналітиків песимістично налаштовані щодо найближчих перспектив фунта. На думку Сема Лінтон-Брауна, провідного керівника макростратегії BNP Paribas, у короткостроковому горизонті планування можливе суттєве послаблення GBP. Причини – посилення фінансових умов та брак коштів. Аналітик BNP Paribas вважає, що агресивна податково-бюджетна політика влади «матиме вагу, оскільки канцлер Джеремі Хант планує виділити 50 млрд фунтів». Реалізація цього заходу обговорюватиметься наступного четверга, 17 листопада, під час формування держбюджету Великобританії.

Однак досі, поки невідомі масштаби державного фінансування, стерлінгу дуже важко продовжувати зростання щодо долара. За словами економістів Scotiabank, перешкодами для зростання GBP є підвищення ставок Банком Англії та «скорочення бюджетних видатків, про яке канцлер Дж. Хант оголосить наступного тижня».

Підніжку «британцю» також підставить подальше зростання грінбека, якому сприяють багато факторів. Цього тижня ринки очікують на вихід статистики щодо інфляції в США, яка з'явиться в четвер, 10 листопада. За попередніми розрахунками, досить високі показники інфляції (+8,0% у річному вираженні) підтримають USD, але спровокують падіння акцій та суттєве зниження фунта. У результаті наприкінці тижня ринки охопить волатильність, яка негативно вплине на динаміку GBP.