FX.co ★ Єна: лікарю, ми її втрачаємо!

У єни знову трапився рецидив. Наприкінці минулого тижня її підкосила чергова голубина заява Банку Японії. А найближчими днями слабкість JPY може посилитися ще більше на яструбиному рішенні ФРС.

Не чекайте на чудове воскресіння JPY

Разюча монетарна дивергенція між Японією та США призвела цього року до рекордного зниження єни. Із січня курс JPY у парі з доларом опустився на 22%.

Однак минулого семиденку японська валюта несподівано для багатьох взяла перепочинок у своєму вільному падінні та продемонструвала ознаки впевненого відновлення.

Джерелом сил для єни стало послаблення яструбиних очікувань ринку щодо подальшої грошово-кредитної політики ФРС.

Спекуляції на цю тему з'явилися на тлі слабких макроданих США, які відновили побоювання щодо можливого уповільнення економічного зростання країни.

Проте під завісу минулого тижня розстановка сил у парі долар-єна знову змінилася на користь USD. Буквально за кілька годин у п'ятницю грінбек зміг надолужити всі втрати, які зазнав протягом кількох сесій.

Курс єни впав майже на 1%. Причиною такого різкого ослаблення японської валюти став вердикт BOJ щодо монетарної політики.

Посилаючись на шок зовнішнього попиту та нездатність повернутися до допандемійних рівнів економічного зростання, голова Банку Японії Харухіко Курода вкотре підтвердив свою відданість ультрам'якому курсу.

Рішення регулятора залишити відсоткові ставки на негативній території ще більше наголосило на контрасті між політикою BOJ і тактикою ФРС.

Попри те, що зараз на ринку активно мусується тема можливого уповільнення посилення в Америці, більшість учасників ринку, як і раніше, вважають, що на своєму наступному засіданні Центробанк США не зменшить швидкість підвищення ставок.

Враховуючи стійкий характер інфляції у країні, трейдери очікують, що у листопаді Федрезерв знову підніме показник на 75 б.п.

Вердикт щодо відсоткових ставок буде озвучено вже цього тижня – у середу. Якщо прогнози ринку збудуться, це суттєво посилить становище і так крихкої єни.

Багато аналітиків вважають, що найближчими днями JPY ризикує просісти в парі з доларом ще більше. Особливо сильну волатильність валюта може продемонструвати напередодні після заяви ФРС.

Поточна динаміка та перспективи USD/JPY

Новий робочий тиждень актив долар-єна почав із гойдалок. На старті азійських торгів мажор спершу продемонстрував динамічне зростання (+0,4%), але пізніше розвернувся до зниження.

На цей момент підтримку долару підіймає прибутковість 10-річних скарбничих облігацій США. Показник зміцнюється на тлі очікувань, що зростають, з приводу чергового підвищення ставки в Америці на 75 б.п.

Водночас грінбек стикається з серйозною перешкодою, яка сильно обмежує дію висхідного імпульсу. Йдеться про переважання на ринку ризикових настроїв.

У понеділок індекс S&P500 утримує зростання попереднього тижня, що заважає доларовим бикам впевнено рухатися вгору по всіх напрямках, включаючи пару з єною.

На тлі загальної слабкості грінбеку актив USD/JPY опустився нижче за рівень 148. Також тиск на нього чинили оптимістичні економічні дані Японії.

Як показала статистика за вересень, місячний обсяг роздрібної торгівлі в Японії прискорився з 0,6% до 1,1%, а аналогічний показник у річному вираженні піднявся з 4,1% до 4,5%.

Крім того, минулого місяця промислове виробництво в Японії зросло в річному обчисленні до 9,8%, що істотно вище за оцінки економістів, які очікували підвищення до 8,7%.

Наступна порція макроданих, яка може негативно вплинути на динаміку пари USD/JPY, очікується завтра зі США.

Ключовим звітом вівторка стане публікація індексу ділової активності у виробничому секторі від ISM за жовтень. За прогнозами, показник знизиться до 50,0 проти значення 50,9, зафіксованого місяцем раніше.

Слабка американська статистика у поєднанні з яструбиними очікуваннями інвесторів напередодні листопадової зустрічі ФРС може посилити напруженість на ринку та призвести до сильних коливань доларових мажорів, зокрема пари USD/JPY.

Однак є думка, що в умовах невизначеності, яка значно посилиться напередодні засідання FOMC, долар, навпаки, перейде до стадії консолідації.

Найбільш активна динаміка грінбеку очікується на екваторі робочого тижня, коли американський центробанк озвучить рішення щодо відсоткових ставок і, можливо, розкриє свої подальші плани.

Як ми вже говорили вище, яструбиний настрій Федрезерву може викликати чергове ралі активу долар-ієна, що посилить ризик нового втручання з боку Японії.

Якщо американські політики знову підштовхнуть єну у прірву, їхні японські колеги, швидше за все, знову розіслати рятувальний батут. Однак, як і попередні раунди інтервенцій, це втручання також матиме короткочасний ефект.

Більшість аналітиків прогнозують продовження низхідного тренду з єни в умовах подальшого підвищення ставок в Америці та збереження голубиної політики Банку Японії.