FX.co ★ Долар опиниться у петлі валютної інтервенції, а євро знову програє?

Американська та європейська валюти розпочали новий тиждень на неоднозначному зовнішньому тлі. Євро продовжує відчувати тиск через геополітичні негаразди та енергетичну кризу, а грінбек ризикує потрапити в так звану петлю валютної інтервенції, вважають експерти.

На думку економістів Nordea Bank, валютні інтервенції, які проводяться на глобальному ринку, здатні «стримати зміцнення долара у короткостроковій та середньостроковій перспективах». Нагадаємо, що валютні інтервенції є фінансове втручання низки країн, спрямоване на підтримку своїх валют та протистояння USD. Однак такий сценарій малоймовірний, оскільки більшість держав не має «нескінченної кількості доларів для продажу».

У Nordea Bank упевнені, що в подібній ситуації валютна інтервенція зазнає краху, коли доларові резерви країн будуть вичерпані. Зазначимо, що проведення валютної інтервенції передбачає продаж скарбничих держбондів США. Цей захід посилює підвищувальний тиск на рівень ключової ставки та сприяє зміцненню грінбеку. На думку фахівців Nordea Bank, «петля валютної інтервенції може виявитися згубною для долара та призвести до непомірного зростання його курсу».

Однак, потенційні промахи американської валюти не допоможуть зростанню європейської, упевнені аналітики. За оцінками економістів, найближчим часом євро зіштовхнеться із черговою хвилею зниження. Передумови такого розвитку подій є, оскільки з кінця вересня 2022 пара EUR/USD знаходиться в низхідному тренді. Поточний діапазон тандему – 0,9500–1,0000. За попередніми прогнозами, посилення економічних та геополітичних проблем у ЄС зіштовхне євро до нижньої межі цього діапазону (0,9500).

Однак зараз ситуація відносно стабільна, хоча «європеєць», як і раніше, у програші, а «американець» – у дамках. Вранці у понеділок, 24 жовтня, пара EUR/USD курсувала близько 0,9839, намагаючись зберегти рівновагу. Аналітики звертають увагу на трикутник на технічному графіку тандему, сформований після пробою рівня опору 1,0000. За оцінками фахівців він стане головним каталізатором зростання пари EUR/USD до цільового рівня 1,0250.

Початок нового тижня ознаменувався підйомом грінбека, який звично утримує оборону і прагне лідерства. Однак, наприкінці минулого тижня експерти зафіксували невелике скорочення позицій на зростання USD з боку великих гравців після тритижневого збільшення. При цьому кількість позицій на зростання долара з боку хеджерів залишилася незмінною. Цей показник свідчить про збереження невизначеності на глобальному ринку та відсутність ризик-апетиту з боку більшості учасників.

Фахівці звертають увагу на посилення фінансових умов на ринку протягом кількох тижнів. Однак цей показник ще не досяг обмежувальних рівнів, тому Федрезерву доведеться йти обраним курсом та підвищувати ставки. Ситуація, що склалася, спровокувала різкий спад на фондовому ринку, підкреслюють експерти. За оцінками фахівців, зусилля ФРС, спрямовані на посилення ДКП, сприяють зниженню інфляції. Більшість трейдерів та інвесторів очікують подальшого підйому ключової ставки з боку регулятора. За попередніми оцінками, до травня 2023 року ставка ФРС досягне піку 5%. У подібній ситуації регулятору доведеться й надалі підвищувати ставки. На цьому фоні фінансові умови погіршаться, вважають фахівці

Деякі аналітики припускають, що в проміжку від чотирьох до восьми місяців інфляція виявиться близько 4%-5%. Багато фахівців очікують на її поступове скорочення. Однак навіть за такого сценарію ФРС не відмовиться від підвищення ставок, але здатна уповільнити цей процес. На думку експертів, інфляція в США, на відміну від інших країн, спричинена тимчасовими факторами. У найближчому майбутньому це питання успішно вирішиться. За такого сценарію Федрезерв переймається досягненням цільового зростання ВВП США, упевнені аналітики. Для цього регулятору потрібно понизити ключову ставку. У результаті до 2024 року відсоткова ставка впаде до позначки 4,5–5%, резюмують експерти.