FX.co ★ Єна ризикує піти в смертельний штопор

JPY продовжує повільно, але впевнено дешевшати в парі з USD. Ризик інтервенції утримує поки доларових биків від різких рухів, але скоро єна може опинитися в епіцентрі пекельної воронки.

Долар напирає

З січня курс єни обвалився щодо американської валюти вже більше ніж на 23%. Причина такого стрімкого падіння лежить на поверхні: Банк Японії залишається вірним голубиній політиці, а ФРС зайняла в цьому році активну яструбину позицію.

Щоб приборкати рекордно високу інфляцію, яка обвалилася на Америку, з березня Федрезерв провів вже 5 раундів підвищення відсоткових ставок. Причому тричі показник було піднято на 75 б.п.

У світлі останніх даних щодо інфляції у США, які виявилися вищими за прогнози, ринок очікує, що в листопаді регулятор оголосить про ще одне збільшення ставки на 75 б.п.

Імовірність розвитку такого сценарію оцінюється трейдерами в майже 100%. Це надає сильну підтримку грінбеку, особливо в парі з єною.

Японська валюта виглядає зараз дуже враженою, оскільки відчуває на собі додатковий тиск з боку BOJ. Глава Банку Японії буквально щодня топить єну своїми маргінальними коментарями.

Так сталося і вчора. Харухіко Курода в черговий раз підтвердив рішучість дотримуватися ультрам'якої політики, попри тотальну тенденцію посилення. Він наголосив, що регулятор зберігатиме свій статус-кво до тих пір, поки характер інфляції в країні не стане стійким.

Сукупність яструбових настроїв ФРС і голубиних заяв BOJ підштовхнули пару USD/JPY до нового рекорду. У ніч на середу долар протестував черговий 32-річний максимум щодо єни на рівні 149,395.

Японія стискає кулаки

Головною метою для покупців долара зараз є ключова позначка 150. Однак у міру наближення до неї істотно посилюється ризик валютної інтервенції з боку японської влади.

Не проходить і дня, щоб Японія не звинуватила спекулянтів в надмірному русі курсу єни й не пригрозила їм повторним втручанням в ринок.

Нагадаємо, що у вересні японський уряд вперше за 24 роки зважився підтримати свою нацвалюту і провів масштабну інтервенцію.

Деякі аналітики вважають, що страх повторення цього сценарію утримує доларових биків від взяття психологічно важливого порогу 150.

На думку багатьох трейдерів, червона лінія знаходиться саме на цьому рівні. Однак влада Японії вже не раз заявляла, що натиснути на кнопку їх змусить не якась конкретна позначка, а стрімке падіння єни.

Хоч би як там було, бар'єр 150 все одно залишається для покупців пари USD/JPY поки неприступним. І є одна цікава думка, чому так відбувається.

Валютні стратеги Bloomberg припускають, що справа зовсім не в обережності інвесторів, які побоюються повторного втручання. Причиною тому є приховані інтервенції, які вже щосили проводить Японія.

На таку думку експертів наштовхнули раптові сплески зміцнення єни, які відзначалися вже двічі за останні кілька днів.

Наприклад, вчора JPY продемонстрував невелике відновлення без особливих на те причин. Аналітики вважають, що це і було результатом втручання.

Нагадаємо, що минулого місяця головний валютний дипломат Японії Масато Канда попереджав про можливі приховані інтервенції. Такий крок зазвичай передбачає втручання в ринок в меншому масштабі, яке важко виявити.

USD вже не стримати

Прихована або офіційно визнана, незначна або така ж масштабна, як і минулого разу, – будь-яка інтервенція з боку Японії вже неспроможна змінити спадний тренд по єні.

Трейдери чудово розуміють, яка потужна двостороння підтримка є зараз у долара в парі з японською валютою: BOJ продовжує йти голубиним маршрутом, а ФРС цілком може прискоритися ще більше на своєму яструбиному шляху.

Саме тому багато аналітиків навіть не сумніваються в тому, що в перспективі найближчих декількох днів пара USD/JPY проб'є нарешті опір на позначці 150.

А в міру наближення до листопадового засідання Федрезерву в активу, найімовірніше , відкриється нове дихання. Якщо яструбині очікування ринку зростуть, єна ризикує увійти в черговий штопор.