FX.co ★ В тренді – обережність: долар трохи відступає, а євро робить крок, але в зростання йти побоюється

Американська валюта взяла короткочасний перепочинок, трохи знизившись після впевненого зростання. Євро, її суперник по парі EUR/USD, намагається набрати обертів, і часто небезуспішно. Наразі «перетягування каната» між обома валютами призупинилося, хоча до рівноваги ще далеко.

Важливу роль в короткочасному падінні грінбека та відновленні євро відіграло поступове зростання ризик-апетиту на ринках. Ризикові настрої отримали імпульс на початку тижня на тлі заяв уряду Великобританії про кардинальний розворот своєї монетарної політики. Насамперед це стосується запланованого зниження податків. Такі заяви не лише сприяли зростанню фунта, але і допомогли євро трохи посилити свої позиції.

У найближчій перспективі на європейську валюту істотно вплине динаміка стерлінга, вважають аналітики. Цей вплив буде зі знаком мінус: побічний ефект від чергового розпродажу облігацій, у тому числі британських, здатний обвалити євро. Однак такий результат малоймовірний, впевнені фахівці. Перед економікою єврозони стоять найважливіші завдання, зокрема пов'язані з уповільненням рівня інфляції. Нагадаємо, що зараз вона досягла гранично високого рівня на тлі зростання цін на енергоносії та ескалації російсько-українського конфлікту. Ситуація, що склалася, перешкоджає стійкому відновленню євро, наголошують аналітики.

Зростання побоювань з приводу посилення глобального економічного спаду стримують оптимістичні рухи на ринках. Інвестори й досі стурбовані потенційними економічними складнощами, які викликані збільшенням вартості запозичень та геополітичними ризиками. Крім цього, у світі фіксується зростання побоювань з приводу настання рецесії. Масла у вогонь додають Китайська політика «нульової терпимості» до наслідків COVID-19, вважають експерти.

У виграші в ситуації, що склалася, опинився тільки USD, хоча його перемога може виявитися примарною. Попутним вітром для грінбека є перспективи більш агресивного посилення ГКП з боку ФРС. За оцінками аналітиків, поточна стратегія Федрезерву стримує зростання пари EUR/USD. При цьому класичному тандему далеко до жовтневого піку поблизу паритету, зафіксованого на початку місяця. Вранці у вівторок, 18 жовтня, пара EUR/USD торгувалася по 0,9855, намагаючись вибратися з поточного діапазону.

Валютні стратеги банку ING скептично ставляться до короткочасного ралі пари EUR/USD, чекаючи відновлення спадного тренду. Згідно з розрахунками фахівців, найближчим часом євро залишиться під тиском, а тандем протестує вересневі мінімуми поблизу 0,9540. На думку аналітиків, до кінця 2022 року пара EUR/USD піде нижче зазначеного рівня.

Багато учасників ринку впевнені, що американський регулятор продовжить швидке підвищення відсоткових ставок для стримування інфляції. Трейдери та інвестори не сумніваються в черговому піднятті ставки на 75 б. п. наступного місяця. Ці очікування підтверджуються сильними макроданими щодо інфляції у США і нещодавніми «яструбиними» заявами кількох представників ФРС. Ситуація, що склалася, сприяє «бикам» по долару, а для європейської валюти найкращим варіантом стане «шлях на південь», вважають експерти.

Швидке підвищення відсоткових ставок ФРС сприяло зміцненню грінбека. Однак перемога USD може обернутися поразкою, якщо Американський центробанк призупинить процес підвищення ставок, упевнений Джеймс Буллард, президент ФРБ Сент-Луїса. Збільшення відсоткових ставок допомагає долару зміцнитися, а це посилює тиск на світову економіку і негативно відбивається на прибутках компаній. Надмірно сильний USD спричинить спад прибутку і вдарить по доходах великих гравців ринку. У підсумку багато організацій та підприємств зіткнуться з труднощами на початку наступного року, попереджають експерти.

Поточна ситуація ускладнюється ймовірністю настання рецесії. На думку аналітиків видання The Wall Street Journal (WSJ), у 2023 році Сполучені Штати очікують економічний спад і зростання безробіття на тлі подальшого підняття відсоткової ставки. Нагадаємо, що цей захід Федрезерв вів для боротьби з інфляцією. Економічна рецесія призведе до погіршення ситуації на ринку праці. У результаті кількість робочих місць в галузях, не пов'язаних із сільгоспвиробництвом, скоротиться на 34-38 тис. на місяць, вважають у WSJ.

З цим згоден Джеймс Даймон, гендиректор найбільшого американського банку JPMorgan Chase. На думку фахівця, у найближчі шість–дев'ять місяців економіка США може зануритися в рецесію. Масла у вогонь додає високий рівень глобальної економічної невизначеності, який найсильніше проявляється на фондових ринках. На думку Дж. Даймона, тривожним «дзвінком» в цій ситуації стала відмова від цінних паперів з боку власників облігацій американського держборгу.