FX.co ★ Долар увімкнув режим гонщика: болід USD/JPY вже не зупинити

Наприкінці минулого тижня пара USD/JPY значно прискорила своє зростання та злетіла до 32-річного максимуму. Зараз аналітики чекають на продовження божевільного ралі та нових гучних рекордів.

USD тисне на газ

З початку року японська валюта просіла в парі з доларом вже більш ніж на 23%. Виною всьому стала дивергенція в грошово-кредитній політиці BOJ і ФРС.

За останні півтора тижня, коли в центрі уваги трейдерів знову опинилися яструбині перспективи Центробанку США, становище і так слабкої єни різко погіршилося. Протягом лише 8 сесій вона подешевшала проти грінбека на 3%.

Одне з найстрімкіших падінь JPY сталося минулої п'ятниці. Японська валюта звалилася щодо свого американського візаві на 0,7% і поставила черговий антирекорд на позначці 148,85.

Востаннє єна торгувалася на такому рівні 1990 року. До 32-річного мінімуму її підштовхнули побоювання, що посилилися, з приводу подальшої монетарної розбіжності між Японією та Америкою.

Опубліковані минулого тижня дані щодо інфляції в США за вересень суттєво зміцнили очікування трейдерів щодо подальшого посилення політики Федрезерву.

Попри попередні раунди різкого підвищення відсоткових ставок, зростання споживчих цін у Штатах, як і раніше, залишається стійким. Це розв'язує руки американським чиновникам для агресивніших дій.

Наразі більшість учасників ринку схиляються до того, що у листопаді ставку знову буде збільшено на 75 б.п. Також є думка, що Федрезерву може підняти показник на повний процентний пункт.

Тим часом у Японії спостерігається абсолютно протилежна картина. BOJ продовжує утримувати відсоткові ставки негативної території.

Щобільше, минулого тижня глава японського центробанку Харухіко Курода вкотре наголосив на своїй прихильності до голубиної стратегії, попри те, що вона є головною причиною знецінення єни цього року.

Сила на стороні долара

Сьогодні вранці голова BOJ знову підлив олії у вогонь. Він заявив, що регулятор має намір дотримуватися мінімальних процентних ставок доти, доки в країні не буде досягнуто стабільної інфляції, а економіка остаточно не відновиться після пандемії.

Ці коментарі послужили черговим паливом для доларових бугаїв за парою USD/JPY. На момент підготовки публікації котирування підскочило на 0,1%.

Актив долар-ієна залишається у висхідному тренді, навіть попри ранкову заяву прем'єр-міністра Японії Фуміо Кісіди.

На старті дня чиновник повідомив, що має намір розглянути кандидатуру на посаду голови Банку Японії. Термін повноважень Х. Куроди закінчується у квітні.

Якщо уряд дійсно знайде заміну чинному голові BOJ, це, можливо, призведе до зміни поточного курсу наступного року.

Проте багато аналітиків скептично оцінюють можливість різкого перетворення Банку Японії з голуба на яструба.

Швидше за все, нове керівництво BOJ займе нейтральну позицію, що не дуже врятує єну, якщо ФРС продовжуватиме агресивно підвищувати ставки.

Покупців пари USD/JPY не дуже лякає ризик валютної інтервенції, що зростає. У понеділок вранці міністр фінансів Японії Шуничі Судзукі знову погрозив повторним втручанням у разі різких коливань курсу єни.

Нагадаємо, що швидке падіння JPY до 145,90 за долар минулого місяця змусило японський уряд піти на першу за 24 роки інтервенцію.

Зараз Японія намагається переконати ринок у тому, що вона не має чіткої червоної риси, подолання якої може знову спровокувати втручання.

Минулого тижня одразу кілька чиновників заявили, що потенційним тригером для них є волатильність єни. Однак після цього ми побачили чергове круте піке JPY і ніяких дій не було.

На думку аналітиків, це свідчить про те, що лінія на піску все ж таки є і, швидше за все, йдеться про ключову позначку 150.

У міру наближення до цього рівня на ринку продовжуватиме зростати напруга. Але зупинити бугаїв по парі USD/JPY буде дуже складно, особливо якщо у долара з'явиться надія на більш агресивний настрій ФРС щодо відсоткових ставок.

Ринок чудово розуміє, що ефект від інтервенції виявиться знову короткочасним, а сильні фундаментальні фактори сприятимуть подальшому швидкому зростанню долара.