FX.co ★ EUR/USD: напруженість долара, крихкість євро у спробах утриматися на плаву

На старті нового тижня американська валюта продемонструвала позитивний настрій, зберігши висхідний імпульс і набираючись сил для нових звершень. Однак динаміка USD подібна до стиснутої пружини, яка може «вистрілити» у будь-який момент. На цьому тлі європейська валюта, колега "американця" по парі EUR/USD, виглядає розгубленою. При цьому відносна стабільність «європейця» залишається крихкою.

У понеділок, 10 жовтня, грінбек продемонстрував упевненість, розпочавши тиждень із невеликого, але стабільного підйому. Нагадаємо, що наприкінці минулого тижня «американець» отримав потужний імпульс зростання після виходу позитивних даних щодо ринку праці США. Сильні макроекономічні звіти посилили очікування інвесторів щодо подальшого підйому відсоткових ставок на тлі інфляції, що стабільно зростає.

Поточні статдані з американського ринку праці виявилися набагато кращими за консенсус-прогнози. На цьому фоні відновились покупки USD на глобальному фондовому ринку. В результаті індекс долара (USDX) продовжив зміцнення та оновив нещодавні максимуми, перевищивши позначку 112,8 пункту. Нагадаємо, дані щодо USDX відображають зростання «бичачих» настроїв щодо американської валюти. На цьому тлі трейдери протягом двох тижнів нарощують свої позиції зростання USD. Продовження цієї тенденції сприяє посиленню грінбеку, вважають аналітики.

Згідно з поточними звітами, у вересні рівень безробіття в США несподівано знизився до 3,5% із серпневих 3,7%. Це виявилось приємним сюрпризом для інвесторів, оскільки показник безробіття повернувся до рівня липня 2022 року. При цьому кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі американської економіки збільшилася на 263 тис. (попередній прогноз передбачав зростання на 250 тис.). Цей показник викликав двояке ставлення ринку: з одного боку, поточний рівень виявився мінімальним з квітня 2021 року, а з іншого – перевищив очікування експертів.

Минулого місяця середня погодинна оплата праці в США збільшилася на 0,3%, а в річному обчисленні зростання середніх зарплат склало 5,0%, виявившись трохи нижчим за очікувані (5,1%). У цьому сфера послуг США поповнилася 244 тис. нових робочих місць, а промисловий сектор країни – 44 тис. нових місць. Однак деякі аналітики вважають, що американський ринок праці почав поступово охолоджуватися.

На тлі сильних макростатистичних звітів ринки очікують від ФРС подальшого підйому ключової ставки як основного способу боротьби з галопуючою інфляцією. При цьому більшість аналітиків (77%) прогнозують збільшення ставки у листопаді на додаткові 0,75 п. п., до 3,75% -4%. Фахівці припускають, що поточне підвищення стане шостим у 2022 році та четвертим серед підйомів на 0,75 п. п.

Ситуація, що склалася, сприяє зростанню грінбека і допомагає йому утримувати завойовані позиції. Однак USD постійно перебуває у напрузі, побоюючись відкату до низьких рівнів. Вранці в понеділок, 10 жовтня, пара EUR/USD курсувала близько 0,9692, насилу утримуючись на плаву. На думку валютних стратегів CIBC Capital Markets, у четвертому кварталі 2022 року тенденція на зміцнення долара збережеться. Підтримку «американцю» надають «яструбина» позиція ФРС, впевненість регулятора у вибраному курсі та високий попит на безпечні активи.

На думку аналітиків, найближчим часом центробанки, і перш за все Федрезерв, продовжать підвищувати процентні ставки. За словами Ніла Кашкарі, голови ФРБ Міннеаполісу, агресивне підвищення відсоткових ставок з боку регулятора – необхідний захід, який відповідає поточному моменту. Центробанк не планує ставити на паузу цей процес, доки не з'являться докази зниження поточного рівня інфляції.

На цьому тлі європейська валюта зазнає серйозного тиску. Масла у вогонь додають відсутність підтримки з боку ЄЦБ, енергетична криза та негативна макростатистика щодо єврозони. Згідно з поточними звітами, у вересні індекс PMI єврозони продемонстрував суттєве зниження та становив 48,1 пункту. За оцінками аналітиків, це свідчить про уповільнення економічного зростання регіону. Падіння економічної активності зафіксовано протягом трьох місяців поспіль. Цей показник скорочується найшвидшими темпами із січня 2021 року. Зазначимо, що поточні проблеми торкнулися виробничого сектору та сфери послуг єврозони.

У цій ситуації ЄЦБ не залишається нічого іншого, як продовжувати підвищення ключової ставки. Очікується, що це допоможе приборкати інфляцію, що зашкалює, в регіоні. Однак така ситуація негативно впливає на євро, який продовжує знижуватися. На думку валютних стратегів Commerzbank, поточна монетарна політика ЄЦБ навряд чи підтримає європейську валюту. При цьому збільшення ставки на 0,75 п. п. на найближчому засіданні регулятора мало змінить динаміку EUR.

Учасники ринку побоюються зайвого зволікання та нерішучості з боку ЄЦБ. При реалізації такого сценарію євро ризикує знецінитися, вважають у Commerzbank. Однак подібна ситуація малоймовірна, хоча проблема подальшого просідання EUR, як і раніше, є актуальною.

У фокусі уваги трейдерів цього тижня – протокол вересневого засідання ФРС, який буде опубліковано у середу, 12 жовтня. Учасники ринку також очікують на звіти щодо річної інфляції в США, вихід яких запланований на четвер, 13 жовтня. За попередніми оцінками, у вересні зростання споживчих цін в Америці сповільнилося до 8,1% (із серпневих 8,3%). Побоювання інвесторів, як і раніше, викликає рівень інфляції в США, який давно перевищив цільові 2%, а поточного року впевнено тримається поблизу позначки 7,5%.