FX.co ★ Долар звертає супротивників у втечу

Зростання цін на газ і паніка на фінансових ринках Британії не дають бикам по EURUSD підняти голови. Шанувальники євро побоюються, щоб пов'язаний із Північним потоком саботаж не перекинувся на інші трубопроводи. МВФ вважає зниження податків у Британії надмірним і таким, що потребує перегляду, Moody`s лякає непоправною шкодою доступності державного боргу, а на Forex посилюються розмови, що для виправлення ситуації Банку Англії потрібно підняти ставку РЕПО на 100 б.п. на листопадовому засіданні. Старе Світло сповнене потрясінь, а в таких умовах валюти-притулку, як правило, процвітають.

Паніка та страхи на ринках стали незмінним атрибутом у 2022. Здавалося б, що може бути гірше за пандемію? Збройний конфлікт в Україні відповів на це питання. Людство на межі ядерної війни не дивно, що інвестори скуповують американський долар як гарячі пиріжки.

З початку 2020 року світова економіка пережила чотири потрясіння: COVID-19, колосальна фіскальна та монетарна експансія, незадоволений попит після виходу з локдаунів на тлі нестачі пропозиції і, нарешті, війна у Східній Європі. Остання дуже сильно вдарила по енергетиці Старого Світу, поставила економіку єврозони на межу рецесії та змусила EURUSD упасти до 20-річних мінімумів.

Динаміка цін на газ у Європі

У таких умовах навіть агресивне посилення грошово-кредитної політики не допомагає євро. За словами Крістін Лагард, вартість запозичень буде підвищено на наступних кількох засіданнях Керівної ради з метою постановки якоря для інфляційних очікувань та повернення інфляції до таргету 2%. Європейський центробанк не ставить собі за мету спровокувати рецесію. Його головне завдання – цінова стабільність. На жаль, але за допомогою обмеження попиту проблем з постачаннями не вирішиш. ЄЦБ не в змозі вплинути на ціни на газ, а чим вище він підійматиме ставку за депозитами, тим глибше виявиться спад в економіці єврозони. Зрештою, це змусить центральний банк зупинитися. У кращому разі витрати на позики зростуть до 2,75%.

На той час ставка за федеральними фондами може досягти 4,5%. Президент ФРБ Сент-Луїса Джеймс Буллард закликає її туди доставити якнайшвидше. Його колега з Клівленда Лоретта Местер стверджує, що для перемоги над інфляцією реальні ставки мають бути позитивними.

Таким чином, дивергенції в монетарній політиці та в економічному зростанні продовжують грати на боці «ведмедів» щодо EURUSD, що дозволяє говорити про стійкість низхідного тренду. Інвестори біжать з Європи без огляду: за 8 місяців відтік капіталу з орієнтованих на акції Старого Світу ETF досяг позначки $98 млрд. Це більше, ніж під час пандемії в 2020 і можна порівняти з борговою кризою єврозони в 2011-2012.

Технічно на денному графіку EURUSD має місце відіграш патерну Внутрішній бар. Поки котирування не повернулися до його вершини на 0,967 євро слід продавати проти американського долара в напрямку 0,94.