FX.co ★ Чому фунт падає, якщо Банк Англії підвищує відсоткові ставки

Британський фунт вже обвалився нижче 12-ї фігури та вочевидь не готовий на цьому зупинятися, адже попереду важкі часи зі збереженням кризи вартості життя у Великобританії, високою інфляцією в районі 10,0%, перебоями з енергоносіями та скочуванням економіки в рецесію ‒ з якої новому прем'єр-міністру буде досить складно вибратися без чергових мільярдних пакетів допомоги, обходяться дуже дорого – з огляду на якому рівні зараз перебувають відсоткові ставки.
До речі, про ставки: вчора Банк Англії проголосував за підвищення базової ставки до 2,25% з 1,75%, оскільки регулятор усіма «фібрами душі» прагне побороти високу інфляцію, що перевищує в п'ять разів цільовий показник. Так, інфляція у Великобританії трохи знизилася в серпні, але залишилася на рівні 9,9% в річному численні, що набагато вище мети Банку Англії у 2%. Ціни на енергоносії та продукти харчування зросли найбільше, але навіть базова інфляція, що виключає ці компоненти, як і раніше, становить 6,3% в річному численні.

До слова, це сьомий раз поспіль, коли регулятор підвищує ставки, піднявши їх до рівня, що востаннє спостерігається у 2008 році. У прес-релізі, що пояснює його рішення зазначено на волатильність гуртових цін на газ і рішення уряду про введення обмежень на оплату рахунків за електроенергію, що на думку регулятора, обмежить подальше зростання індексу споживчих цін. Проте у звіті говориться, що з серпня з'явилися нові ознаки тривалого посилення внутрішньої інфляції, змусивши Банк Англії діяти на випередження. «Ринок праці обмежений, а внутрішні витрати та ціновий тиск залишаються підвищеними. Хоча субсидія на оплату рахунків за електроенергію знижує інфляцію в короткостроковій перспективі, це також означає, що витрати домогосподарств, ймовірно, залишаться більш слабкими, ніж прогнозувалося в серпневому звіті», ‒ зазначено у звіті.

П'ять членів його Комітету з грошово-кредитної політики проголосували за підвищення ставки на 0,5 відсоткового пункту, а троє проголосували за підвищення на 0,75 відсоткового пункту. Один член проголосував за підвищення на 0,25 відсоткового пункту.
Таке рішення Банку Англії могло посприяти зростанню фунта, але не в поточних умовах, коли економіка семимильними кроками йде у бік рецесії, енергетична криза набирає обертів, а новий прем'єр-міністр Великобританії Ліз Трас готує чергову програму економічної підтримки. Вже зараз бізнес-асоціація Британської торгової палати разом з Банком Англії очікують, що Великобританія увійде в рецесію до кінця року. Крім стрибків цін на енергоносії, країна продовжує стикатися з перебоями в постачаннях через Covid-19 і Brexit, що знижує споживчі настрої та негативно впливає на роздрібні продажі.

Але Великобританія не самотня у підвищенні відсоткових ставок. Зовсім нещодавно Європейський центральний банк підвищив ставки на 75 базисних пунктів, центральний банк Швейцарії також підняв ставки на 75 базисних пунктів, як і Федеральна резервна система США.

Як я зазначав вище, фунт також звалився до 12-ї фігури й тиск на пару тільки зберігається. Тільки повернувшись на 1.1270 можна буде очікувати того, що покупці почнуть діяти більш активно в кінці цього тижня. Це створить досить хороші шанси на більшу висхідну корекцію, що відкриє пряму дорогу в район максимумів: 1.1320 і 1.1360. Найдальшою метою в поточному бичачому русі виступить область 1.1400. Якщо тиск на пару збережеться, покупцям доведеться дуже постаратися, щоб утриматися вище 1.1215. Не зробивши цього, можна побачити черговий великий розпродаж до 1.1160 і 1.1110.

Щодо технічної картини EURUSD, то поки бики всіма силами впираються і не хочуть здавати ринок, але, мабуть, це неминуче. На початку Європейської сесії євро вже повернувся до річного мінімуму та вочевидь нічого хорошого найближчим часом не очікується. Завданням покупців є захист підтримки 0.9810, але як це зробити на тлі слабкої статистики – сказати складно. Прорив 0.9810 зіштовхне євро нижче в 0.9770, а пробій і цього мінімуму відкриє реальну перспективу по виходу на 0.9720 і 0.9660. Говорити про перспективи зростання ризикових активів в поточних умовах досить складно. Для початку бикам потрібно повернутися на 0.9860, що дозволить дотягнутися до 0.9900. Говорити про повернення до паритету можна буде лише після прориву 0.9952 і 0.9996.