FX.co ★ Долар може зрости ще більше

Долар може зрости ще більше, тому що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл, дійсно, сповнений рішучості направити в потрібне русло свого попередника Пола Волкера, яким так захоплювалися в боротьбі з інфляцією.

Тим часом як індекс Bloomberg Dollar Spot Index виріс до рекордного рівня у вівторок, індикатор долара Intercontinental Exchange Inc. був приблизно на третину нижче свого історичного максимуму 1985 року, на останніх етапах перебування Волкера на посаді. Власний індекс реального ефективного обмінного курсу американської валюти ФРС був приблизно на 11% нижче свого березневого піку цього року.

Попри очевидні відмінності в макроекономічному середовищі зараз і 40 років тому, різноманітність індикаторів долара, значно нижча за максимуми 1980-х років, натякає на те, що трейдери ще не до кінця переконані, що Пауелл буде настільки ж непохитно яструбиним, як і його славетний попередник, перед лицем можливої рецесії. Індекс Bloomberg, який є ширшим, ніж аналогічні показники, та містить ключові валюти ринків, що розвиваються, ймовірно, також був би нижче свого піку, якби він був приблизно в той час ‒ це почалося в кінці 2004 року.

Пауелл матиме можливість підтвердити свою прихильність до боротьби з інфляцією, коли оголосить про наступне політичне рішення ФРС та прогнози щодо ставок пізніше цього місяця. У своїй промові в Джексон-Хоулі минулого місяця він процитував зауваження колишнього голови ФРС, який був відомий своїм агресивним посиленням політики протягом восьмирічного терміну перебування на вершині центрального банку, який закінчився в серпні 1987 року.

«Пауелл зробив кілька кроків у напрямку відомої рішучості Волкера, більш відкрито визнавши, що економічні труднощі, ймовірно, в найближчій перспективі стануть ціною, яку доведеться заплатити, щоб повернути інфляцію до мети, ‒ сказав Шон Келлоу, старший валютний стратег Westpac Banking Corp. ‒ Більшості керівників центральних банків подобається, коли їх порівнюють з Волкером, і чим ближче Пауелл наближається до Волкера, тим більш стійкою буде привабливість прибутковості долара США».

«Не дивно, що долар досяг нового рекордного максимуму як через приплив коштів в ролі притулку через глобальну економічну слабкість, так і через те, що стійка економіка США прокладає шлях для збереження агресивності ФРС, ‒ сказав Едвард Мойя. ‒ Король долара прокинувся від дрімоти».