FX.co ★ Barclays та Goldman про засідання ЦБ Англії. Можливе повторення травневого сценарію з падінням фунта

Фунт чекає суперчетверга, а ринкові гравці тим часом намагаються зрозуміти, наскільки голубиним чи яструбиним виявиться Банк Англії.

Отже, як торгувати фунтом напередодні важливої події цього тижня? Чи буде засідання важливим чи трейдери здебільшого пройдуть повз, оскільки в ціну закладено підвищення на 50 б.п. Це основний сценарій.
Підвищення на 25 б. теж має місце, у разі фунт може відреагувати падінням. Низку динаміку посилять натяки ЦБ на уповільнення темпів жорсткості політики, як це сталося з австралійським доларом цього тижня.
З упевненістю можна говорити лише про те, що підвищення ставки буде у четвер. До кінця року очікується додаткове підвищення на 100 б.п., після чого Банк Англії візьме паузу. Таким чином, до кінця року банківська ставка становитиме 2,25%. Однак, на серпневому засіданні можуть бути внесені корективи подальших дій. Такі новини посилять волатильність стерлінга.
Фунт непогано піднявся як щодо долара, так і євро в другій половині липня і початку серпня. Серйозне випробування для валюти пов'язане з оголошеним розміром підвищення та формою прогнозів щодо інфляції та економічного зростання.

Поведінка фунта напередодні засідання

Висхідний імпульс вичерпався, пара GBP/USD торгується без вираженої динаміки у середу. Напередодні курс різко впав до мінімуму 1,2158. При цьому сильна підтримка на рівні 1,2135 залишається недоторканою. Фунт, зважаючи на все, перейшов у фазу консолідації й, швидше за все, поки торгуватиметься в діапазоні 1,2040-1,2255, в який він перемістився в останні сесії.

Зростання GBP/USD все ще залишається у сценарії, котирування може піднятися в область 1,2300 і вище, далі з'являться ризики відкату, вважають UOB. Валютні стратеги пишуть, що не очікували такого сильного відкату по фунту, максимум він мав знизитися до 1,2280.

Як не крути, спадний імпульс GBP наростає, в результаті чого котирування ризикує просісти до 1,2100, але станеться це не сьогодні.

Зараз, як зазначають технічні аналітики, пара GBP/USD стабілізувалася трохи вище за лінію підтримки бичачого каналу. Це сигнал на зростання з метою 1,2340 і 1,2490. Однак не варто втрачати пильності. Пробій та стабілізація нижче області підтримки 1,2115–1,2077 скасує цей сценарій руху вгору та відправить котирування вниз.

Підтримка розташована на 1,2095, 1,2050, 1.1955. Опір - на 1,2235, 1,2325, 1,2375.

Прогнози Barclays та Goldman Sachs

Валютні аналітики обох банків чекають на підвищення ставки на 50 б.п., тим часом вони не виключають зниження фунта після оголошеного рішення щодо ставки та економічних прогнозів.

На користь яструбиного підходу британського регулятора є те, що на минулому засіданні британський регулятор не виправдав очікувань ринків, піддавши фунт ризику падіння. На серпневій зустрічі він має реабілітуватися та показати, що тепер він готовий діяти рішуче у спробі усунути інфляційні імпульси.
Загалом факт підвищення на 50 б.п. може спровокувати невелике ралі фунта, тоді як підвищення на 25 б.п. має розпродаж, причому у більших обсягах, ніж ралі. Тим часом обидва рухи, як вважають аналітики, матимуть короткостроковий характер.

Barclays проводить паралель між серпневим та травневим засіданнями. У четвер може статися повторення травневого оновлення політики, коли ЦБ підвищив ставки і опублікував низку прогнозів, що вказують, що інфляція в середньостроковій перспективі впаде нижче за цільовий рівень 2%. Економічне зростання, у свою чергу, стане негативним до кінця року.

Тоді як ми пам'ятаємо, фунт упав і тенденція до зниження простежувалася протягом кількох тижнів. З того часу вибігло багато води, і курс GBP/USD цього тижня повернувся до 1,2200.

У Barclays чекають лише одне додаткове підвищення на 25 б.п., це має відбутися у вересні. Тим часом будь-яка згадка про ризики стагфляції або голубині прогнози щодо майбутнього зростання має чинити тиск на фунт.

"Ми раніше говорили, що більш збалансований підхід Банку Англії до послаблення інфляції призведе до зниження продуктивності фунта стерлінгів, і ми не очікуємо повного відходу від цієї стратегії на засіданні в четвер", - пишуть Goldman Sachs.

І все-таки більшість стратегів визнає, що підвищення ставки на 50 б.п. ознаменує собою важливу зміну у підході регулятора. Повернення ФРС до трохи більш збалансованої стратегії не підвищить значення Банку Англії.