FX.co ★ Євро підіймає голову, намагаючись збити корону з долара

Європейська валюта шукає шляхи виходу з цінового глухого кута, в який її загнали економічна нестабільність і недавній паритет з американською. При цьому грінбек залишається переможцем в парі EUR/USD, попри короткочасне просідання.
У вівторок, 26 липня, американська валюта перебувала поблизу багаторічних максимумів на тлі очікування підйому ставки Федрезервом. Нагадаємо, що у середу, 27 липня, відбудеться засідання регулятора, на якому він з високою ймовірністю збільшить відсоткову ставку на 75 б. п. Ця міра необхідна для приборкання постійного зростання інфляції.
Якщо ФРС після засідання залишить грінбек у підвішеному стані, то для європейської валюти це буде найкращим сценарієм. Однак він малоймовірний, попереджають експерти. Одним з козирів євро щодо долара є ризик рецесії, що наближається у США, вважають валютні стратеги Rabobank.

Фахівці банку переглянули поточні прогнози по парі EUR/USD у бік зниження. Аналітики вважають, що до кінця літа «європеєць» може впасти до 0,9500 щодо «американця». Щодо горизонту планування у найближчі шість місяців, то в Rabobank очікують відновлення тандему до позначки 1,0500. У вівторок, 26 липня, пара EUR/USD курсувала поблизу 1,0227, відіграючи колишні втрати. За попередніми розрахунками, на початку наступного року можлива чергова хвиля ослаблення грінбека.

У ситуації, що склалася, інвестори надають перевагу безпечним активам, насамперед золоту та USD. У підсумку останній неухильно дорожчає. За оцінками аналітиків, напередодні спаду у світовій економіці попит на активи-притулки зашкалює. Це надає приголомшливу підтримку долару та скорочує шанси євро на подальше зміцнення.

Європейській валюті складно утримувати завойовані позиції на тлі впевненого зростання «американця». Больова точка для євро, як і для його суперника по парі EUR/USD – галопуюча інфляція. Нагадаємо, що з початку 2022 року «європеєць» просів щодо грінбека на 12%. При цьому протягом восьми місяців інфляція в єврозоні оновлювала рекорди: у червні зростання цін в ЄС склало 8,6% в річному численні.

Деякі фахівці вважають, що ослаблення євро – не економічна, а політична проблема, зумовлена бажанням США домінувати на світовому ринку. У цьому сценарії немає місця сильній та незалежній Європі, валюта якої здатна успішно конкурувати з доларом. «За поточною девальвацією євро стоїть захоплива гра влади», ‒ упевнений фен Сяоху, оглядач китайського видання «Хуаньцю шибао». На думку експерта, падіння «європейця» зумовлене не тільки економічними факторами. На першому місці тут – політичні амбіції США, оскільки євро – головна перешкода для грінбека, що заважає американській владі «отримувати прибуток з усього світу».

На початку тижня експерти зафіксували на ринках втечу інвесторів від ризику на тлі побоювань з приводу настання глобальної рецесії. Багато аналітиків вважають, що рецесія – це плата Федрезерву за приборкання інфляції, яка вже розігналася до 9%. При цьому учасники ринку вважають, що ФРС зможе взяти її під контроль. На думку фахівців, в економіці США зафіксовані ознаки рецесії, що насувається. Однак вони не завадять регулятору довести ставку по федеральних фондах до нейтрального рівня.

Багато фахівців застерігають від невірного тлумачення можливої рецесії у США, попереджаючи про її руйнівну силу. На думку Нуріеля Рубіні, одного з провідних економістів, який передбачив фінансову кризу 2008-2009 рр., не слід розраховувати на м'яку рецесію в американській економіці. За оцінками аналітика, вона буде глибокою «на тлі серйозного падіння ВВП і боргової та фінансової криз».

Масла у вогонь додають зростання ключової ставки та величезні борги американської економіки, які досягли пікових значень. При цьому зростає боргове навантаження розвинених країн, посилюючи ризики стагфляції, наголошує Н. Рубіні. Нагадаємо, що стагфляція являє собою поєднання економічного спаду зі зростанням цін.

Поточне посилення монетарної політики ФРС та інших центральних банків негативно впливає на вартість активів у всьому світі. Більшість фондових ринків переживають спад, захоплюючи за собою криптоіндустрію. У такій ситуації американська валюта виявляється у виграші, виправдовуючи свій статус безпечного активу. Згідно з розрахунками аналітиків банку Standard Chartered, майже 45% міцності грінбека зумовлене його статусом валюти-притулку.

Попри високу ймовірність подальшого зміцнення, у найближчі тижні USD може знизитися через поточну стратегію ФРС щодо ставок. У ситуації, що склалася, ринок врахував у цінах весь цикл посилення ГКП з боку регулятора, проте великі гравці продовжують агресивно ставити на подальше зростання грінбека.

При цьому представники ФРС відзначають, що не планують збільшувати ставку до 1,00%. Федрезерв має намір обмежитися підвищенням на 0,75%, яке повністю враховано в ринкових цінах. Потенційний підйом ставки на 1,00% стане сюрпризом для ринку і надасть підтримку долару, проте подібний сценарій малоймовірний. При цьому євро постарається зберегти свій недавній підвищувальний імпульс, не розраховуючи на подальше зниження «американця».