FX.co ★ Локомотив-долар: цінові просідання та уповільнення – не перешкода руху

Неухильному зростанню американської валюти мало що може стати на заваді, впевнені експерти. Короткочасні просідання ціни не псують загальної картини, яка передбачає подальше зростання USD. На даний момент долар переживає невеликий спад, трохи поступившись євро на фінансовому рингу.

У вівторок, 19 липня, грінбек знаходився поблизу тижневого мінімуму, досягнутого стосовно інших світових валют. Причина – невпевненість ринків щодо підвищення ключової ставки ФРС на 100 б.п., яке очікувалося цього місяця. Раніше трейдери за ф'ючерсними контрактами, прив'язаними до короткострокової ставки ФРС за федеральними фондами, розраховували на її зростання цього розміру. Проте зараз гравці ринку змінили свою думку, схиляючись у бік підвищення ставки на 0,75 п.п.

Представники Уолл-стріт та керуючі великими фондами очікують, що Федрезерв зробить усе можливе для уповільнення зростання споживчих цін у США. Серед заходів, здатних приборкати галопуючу інфляцію, експерти називають підвищення ставок на 0,75%. Занепокоєння аналітиків та учасників ринку викликає збільшення розриву між ставками у США та Європі. Подібна ситуація є сприятливою для американської валюти, але створює загрозу для європейської. При цьому кількість інвесторів, які прагнуть вкластися в USD, перевищує серед прихильників євро.

Проте сильний долар – це палиця з двома кінцями, попереджають експерти. Міцний "американець" стимулює споживчий попит усередині країни, проте негативно впливає на доходи транснаціональних компаній. Посібник Microsoft Corp. погіршило свій прогноз щодо доходів, зазначивши, що через зміцнення грінбеку прибуток компанії скоротився на $300 млн за перші три місяці 2022 року. При цьому зміцнення USD сильно вдарило по сировинних товарах, номінованих у доларах (наприклад, по нафті), заважаючи економічному зростанню країн, що розвиваються.

На поточному тижні у фокусі уваги інвесторів – звіти про прибуток провідних корпорацій, таких як Goldman Sachs Group Inc., Tesla Inc. та Alcoa Corp., а також засідання Європейського центробанку. Учасники ринку прагнуть спрогнозувати напрямок руху євро і розраховують на підвищення ставок ЄЦБ вперше з 2011 року. Нагадаємо, що європейський регулятор продовжує м'яку грошову політику, відстаючи від ФРС та інших країн, які стрімко посилюють умови кредитування. Цей захід необхідний для приборкання інфляції, що росте, підкреслюють експерти.

Євро, який вважається найбільш виваженою валютою в індексі USD, просів на 0,08%, досягнувши 1,0135. Однак під кінець понеділка, 18 липня, він виріс на 0,6%, обійшовши грінбек. Вранці у вівторок, 19 липня, пара EUR/USD курсувала близько 1,0157, демонструючи впевнене піднесення «європейця».

Багато хедж-фондів роблять ставки проти євро у середньостроковому та довгостроковому горизонтах планування. Нагадаємо, що за останній рік єдина валюта впала на 15% до американської. Причини такого обвалу – російсько-український конфлікт, а також енергетичні та інфляційні проблеми, пов'язані із ним. Вишенькою на торті стала газова криза, спровокована невизначеністю щодо подальших постачань блакитного палива до Європи з боку Росії.

Наростання економічної напруженості та проблеми, пов'язані з подальшим постачанням блакитного палива до ЄС, підштовхують ЄЦБ до рішучих дій, тобто до підйому ставки. Зазначимо, що збільшення цінового тиску завдало шкоди домашнім господарствам та компаніям єврозони. До цього додаються побоювання щодо повномасштабної зупинки постачання російського газу після завершення техобслуговування газопроводу.

На цьому тлі європейській валюті важко зберігати рівновагу. На думку аналітиків Commonwealth Bank of Australia, зараз баланс ризиків зміщений у бік послаблення євро. "При цьому для грінбека відкрито шлях для зростання, оскільки він залишається безпечним активом-притулком", - наголошують у банку.

За даними дослідження, яке провело видання MLIV, наразі ЄЦБ важко боротися за відновлення довіри до фінансових ринків та розв'язувати питання підвищення ставки. Над європейською економікою висить дамоклів меч рецесії, яка посилює епічне падіння євро до неймовірних позначок. При цьому європейський регулятор обмежений у своїй монетарній політиці суттєвим ризиком провокування рецесії та боргової кризи. Останній можливий на тлі величезної закредитованості південних держав ЄС. У подібній ситуації регулятор обмежиться очікуваним збільшенням ставки на 0,25%, вважають експерти.

Олії у вогонь монетарної політики єврозони додало зниження апетиту до ризику, що призвело до падіння європейських акцій та єдиної валюти. На думку аналітиків, до кінця цього року волатильність глобального фондового ринку буде високою. На цьому фоні падіння євро продовжиться, упевнені фахівці. Наразі «європеєць» трохи відновився, проте це короткочасна перемога. Валютні стратеги Nomura Holdings Inc., UBS Group AG та BCA Research Inc. стверджують, що до зими євро впаде до 90 центів. У парі EUR/USD у довгостроковій перспективі найімовірнішим сценарієм є зниження «європейця», а не його відновлення.