FX.co ★ Біткоїн починає пожинати плоди макроекономічної кризи: варто чекати затяжного зростання?

Біткоїн з кожним тижнем все впевненіше реалізує бичачі імпульси. Вперше в рамках ведмежого тренду криптовалюта почала отримувати значущі дивіденди від макроекономічної кризи. Зростання інфляції у США та ЄС у сукупності спровокувало необхідність вливання готівки в ринки для стабілізації ситуації з EUR/USD. Криза енергоресурсів поступово згасає унаслідок політичних рішень, що дозволяє інвесторам сподіватися на зниження темпів підвищення ключової ставки в майбутньому.

Обсяги торгів на криптовалютних біржах поступово повертаються до стабільних показників, а до тренду накопичення починають долучатися великі інвестори. При цьому щоденні обсяги виведених з криптобірж монет досягають 2%-3% від загальної пропозиції в обігу. Експерти Glassnode відзначають поступове зниження продажів монет BTC. Ринок майже повністю очистився від спекулятивних інвесторів і великих обсягів позикових коштів. Це видно по поточному висхідному тренду біткоїна, який формується без різких сплесків волатильності та багатомільйонних ліквідацій.

Паралельно ринок BTC знаходиться в стадії продажу монет. Згідно з даними Glassnode, основними категоріями інвесторів, які продають Bitcoin, є довгострокові інвестори, які купили цифровий актив на високих значеннях, а також залишки спекулятивних інвесторів. Кінцевою метою цього процесу є поступове перетікання монет BTC в руки довгострокових власників, не схильних до імпульсивних рішень. Також всі ці фактори вказують на поступове формування локального дна, яке проходить для ринку відносно безболісно унаслідок зниження короткострокових інвесторів та значної кількості угод з великим кредитним плечем.

Крім цього, ми бачимо, що біткоїн почав виправдовувати своє звання ощадного засобу в кризові моменти. Ситуація з EUR показала, що ФРС та долар США не всемогутні, й у поточних умовах повністю відмовитися від друкарського верстата неможливо. Крім того, стало відомо, що у США поступово формується законодавча база для передачі Україні заморожених російських коштів. З репутаційної точки зору у великих інвесторів з'являться великі сумніви щодо можливості зберігання капіталу в США, що також здатне негативно вдарити по долару. Всі ці факти відкривають двері для біткоїна як щодо незалежного і безпечного засобу.

Попри відкрите вікно можливостей, важливо розуміти, що воно може зачинитися будь-якої миті. Біткоїн, дійсно, пережив найбільше падіння і зумів стабілізуватися, а приплив інвестицій почав рости. Однак ситуація з EUR доводить, що політика кількісного скорочення від ФРС працює і саме BTC та фондовий ринок будуть першими, хто втратить ліквідність, коли вона відновиться.

Крім цього, на ринку ходить багато чуток про можливе підвищення ключової ставки на 100%, попри проходження піку інфляції. Це пов'язують з негативними показниками звітного тижня, який показав, що ціна зростає на абсолютно все. Вартість енергоносіїв зросла на 41,6%, що є максимумом з 1980 року. Бензин подорожчав на 59,9%, а мазут на 98,5%. Ціни на продукти харчування зросли на 10,4%, а нерухомість подорожчала на 5,6%. Базовий індекс споживчих цін, що не враховує продукти харчування та енергію, виріс на 5,9%, що вище прогнозів на рівні 5%.

Усі ці фактори негативно впливають на біткоїн в середньостроковій перспективі, адже, скоріше за все, саме в липні ФРС максимально посилить монетарну політику. Фондовий ринок і крипторинок стануть першими жертвами подальшого відтоку ліквідності. При цьому у Bitcoin зберігається проблема майнерів. Хешрейт криптовалют впав майже на 40% від максимуму, що вказує на відключення частини обладнання майнерів. Крім зниження собівартості видобутку BTC, тут важливу роль зіграло зростання цін на енергоносії, що ставить баланси майнерів під загрозу розпродажу.

З огляду на фундаментальні фактори не варто чекати тривалого висхідного руху біткоїна. Найімовірніше, нас чекає невдалий ретест або помилковий пробій рівня $22,3k, після чого монета повернеться до консолідації в рамках діапазону $19k-$22,3k. Попри приплив ліквідності, реалізувати сильний висхідний рух не вдасться, і в поточних умовах це допоможе зберегти поточний рівень волатильності та продовжити період консолідації для подальшого зростання за більш сприятливих умов.