FX.co ★ Чому золото коштує нижче 1800 доларів при інфляції в 9,1%?

Вчора, після виходу даних про інфляцію, яка в червні зросла на 9,1%, ринок золота відскочив від свого мінімуму.
Деякі інвестори були розчаровані нещодавньою динамікою цін, оскільки цей дорогоцінний метал традиційно розглядається як засіб захисту від інфляції.
Проте деякі аналітики відзначили, що відносно невтішна динаміка цін на золото має сенс у більш широкому масштабі ринку.

Хоч золото перепродане, не можна виключати цінове тестування на рівні 1680 доларів за унцію.Золото продовжує демонструвати деяку відносну силу в порівнянні з іншими активами, особливо в умовах потужного імпульсу долара США.

Попри цінове ралі, економісти бачать, що в цілому дорогоцінний метал відчуває труднощі в ролі засобу захисту від інфляції, тому що ринки не розглядають інфляцію як довгострокову загрозу, оскільки Федеральна резервна система агресивно підвищує відсоткові ставки.

Попри те що інфляція зростає, рішучість Федеральної резервної системи знизити її призводить до зростання реальної прибутковості, що своєю чергою призводить до падіння рівня беззбитковості. За два роки ставки беззбитковості, різниця між номінальною та реальною прибутковістю, по всій кривій впали найшвидшими темпами.

Зі слів голови відділу товарної стратегії Saxo Bank Оле Хансена: невідповідність між інфляцією та річною беззбитковістю становить менше ніж 4%. Водночас п'ятирічна беззбитковість коливається в районі 2,6%.

Старший економіст CIBC Кетрін Джадж, вважає, що інфляційний тиск продовжить знижуватися, оскільки Федеральна резервна система агресивно посилює відсоткові ставки.
Колін Цешинський ‒ головний ринковий стратег sia Wealth Management ‒ сказав, що широкомасштабне падіння цін на сировинні товари, коли мідь впала до багаторічних мінімумів, свідчить про те, що страхи перед рецесією замінюють побоювання з приводу інфляції.

Однак залишається питання, чи спричинить рецесія достатнє руйнування попиту, щоб вплинути на серйозні проблеми з глобальною пропозицією. Це і визначить, наскільки стійкою буде інфляція до 2023 року.
Економісти відзначили, що світова економіка стикається з фундаментальними проблемами пропозиції.
У вівторок Організація країн-експортерів нафти заявила, що прогнозує зростання попиту на нафту до 102,99 млн барелів на добу.

Прогноз передбачає, що наступного року постачання нафти можуть залишатися обмеженими, оскільки зростання видобутку за межами ОПЕК, на який вплинули втрати Росії, відстає від зростання попиту.

Нафта ‒ не єдиний ринок, що стикається зі зростанням попиту і слабкою пропозицією. За останні тижні ціни на мідь стрімко впали, але складські запаси знаходяться на історичному мінімумі.

Згідно з даними інвентаризації, на кінець червня на складах LME знаходилося всього 696 109 тонн зареєстрованої міді. Аналітики кажуть, що в цьому столітті це найнижчий рівень.