FX.co ★ Біткоїн позбувся позикових коштів та спекулятивних інвесторів: що це означає для ринку?

Біткоїн переходить у нову фазу стабілізації після найбільшого розпродажу за останні роки. Продавці починають втрачати ініціативу, що видно з невдалого ретесту рівня підтримки $19k. Покупці та довгострокові інвестори активно скуповують вільні обсяги BTC, доводячи щомісячний відтік монет з бірж до 0,32% від загальної кількості коїнів на ринку. Однак попри це досягти фатальної переваги бикам не вдається. У результаті складається ситуація, за якої продавці вже не можуть продавлювати ціну, а покупці не мають достатніх обсягів для зародження висхідного руху.

Основною причиною відсутність повноцінного висхідного руху є страх учасників ринку. Індекс страху і жадібності, як і раніше, знаходиться на позначках страх, а недавній розпродаж все ще свіжий у пам'яті інвесторів. Попри явно негативне забарвлення від рекордної фіксації збитків в історії та інших негативних наслідків найгіршого етапу ведмежого ринку, паніка наприкінці червня мала оздоровчий характер. Згідно з дослідженням Glassnode, на ринку криптовалют залишилися лише довгострокові інвестори. Практично всі спекулятивні інвестори залишили ринок та розпродали свої запаси.

Таку думку висловлювали експерти JPMorgan. Вони відзначали зниження частки позикових коштів над ринком, що свідчить про зниження обсягів маржинальної торгівлі, що негативно впливала ринку за рахунок великих запозичень. На думку банку зниження трейдерської активності позитивно вплинуло на ринок криптовалют, і в найближчому майбутньому варто очікувати на спад занепадницьких настроїв.

Крім цього, зниження рівня спекуляцій позитивно позначиться на волатильності головного цифрового активу. У перспективі це означатиме менш болючі реакції учасників ринку на негативні фундаментальні новини. Також важливо відзначити, що зниження торгової активності та спекуляцій дозволить уникнути додаткових заворушень на ринку, які навмисне провокують великі інвестори. Іншими словами, ринок Bitcoin позбувся баласту, який надавав деструктивний вплив на побудову висхідного тренду криптовалюти.

Однак це не говорить про старт повноцінного висхідного руху в найближчому майбутньому. Glassnode та CryptoQuant фіксують масовані переклади монет BTC з криптобірж, проте вони незрівнянні з обсягами, що наповнили ринок у середині червня. Важливо також відзначити, що попри стабілізацію ситуації, ми спостерігаємо продовження тренду на приплив монет Біткоїна на криптобіржі.

При цьому кількість активних адрес залишається приблизно на рівні 850 тисяч, що явно недостатньо при поточних ринкових обсягах BTC. Кількість щоденних транзакцій також залишається на низькому рівні, що вказує на нестачу попиту. Однак важливо розуміти, що на ринку криптовалют знаходиться понад $11 мільярдів у стейблкоїнах, і цей показник не знижується. Це говорить про те, що ринок не впевнений в утворенні локального дна Біткоїна на рівні $17,7k. Ми також не побачили масового відкупу та формування відповідного патерну, характерного для акції "buy the dip".

За підсумками ми маємо ситуацію, коли ринок максимально "очистився" від спекулятивних і запозичених коштів, але не готовий до повноцінного висхідного руху. Технічні індикатори також натякають збереження флетової динаміки руху ціни, а купівельні настрої залишаються слабкими. У результаті ми спостерігаємо активне накопичення, якого вистачає для утримання котирувань BTC/USD в одному ціновому діапазоні, але недостатньо для формування довгострокового висхідного тренду.