FX.co ★ Євро: побачити Париж ‒ і померти!

Робіть ставки, пані та панове! Центральні банки кинули всі сили на боротьбу з інфляцією. Хто ж з них переможе? Проблема в тому, що структура споживчих цін у різних країнах світу має суттєві відмінності. Хтось із регуляторів у змозі придушити внутрішній попит, а хтось змушений розраховувати на вдачу. Наприклад, на те, що ціни на нафту й газ знизяться самі собою. Без цього відсвяткувати вікторію не вийде. Зрозуміло, що в останньому випадку йдеться про ЄЦБ, що дає перевагу «ведмедям» по EURUSD.

Згідно з дослідженнями Bloomberg, головний внесок у приріст американського CPI роблять послуги, європейського ‒ енергетичні товари, британського – все потроху. Якщо так, то у ФРС розв'язані руки й вона може підняти ставку по федеральних фондах вище нейтрального рівня в 3-3,5%, тим часом як Банк Англії буде змушений на ньому зупинитися, а ЄЦБ взагалі навряд чи дійде до ставки, яка не стимулює і не стримує економіку.

Структура європейської, британської та американської інфляції

У ставок провідних центробанків є межа, і ця межа грає на руку долару США. А Крістін Лагард та її колегам потрібно молитися, щоб енергетична криза якомога швидше закінчилася. На жаль, вона, схоже, вступає в нову фазу, штовхаючи котирування EURUSD вниз. До паритету.

Дійсно, ф'ючерси на європейський газ рухаються до своїх найбільших втрат з вересня на тлі скорочення постачань Росією. Німецький енергетичний гігант Uniper обговорює можливість підтримки з боку уряду, а перекладання компаніями витрат на плечі споживачів лише погіршить найгіршу кризу вартості життя за останні десятиліття. Європейська економіка тріщить по швах, розмови про нормування використання блакитного палива посилюються, як втім, і чутки про рецесію. Як на такому тлі не падати EURUSD?

Динаміка цін на європейський газ

Євро не допомагає навіть розгін французької інфляції з 5,6% у травні до 6,5% у червні. Теоретично це повинно підштовхнути ЄЦБ до підвищення ставки за депозитами на 50 б.п. у липні. Принаймні, до обговорення такого варіанту розвитку подій на майбутньому засіданні Керуючої ради. Насправді цифра в 6,5% відповідає прогнозам експертів Bloomberg. До того ж Франція за рахунок пакетів фіскальної допомоги на €25 млрд домоглася успіхів у боротьбі з інфляцією. Цілком можливо, що виправити ситуацію самотужки Європейському центробанку не вдасться. Йому буде потрібна допомога урядів країн єврозони.

Отже, різна швидкість монетарної рестрикції ФРС і ЄЦБ, а також велика вразливість європейської економіки до енергетичної кризи лежать в основі спадного тренду по EURUSD. Який, здається, не збирається розгортатися.

Технічно на денному графіку EURUSD котирування впали до нижньої межі діапазону справедливої вартості 1,0375-1,0695. Її прорив загрожує продовженням піке в напрямку 1,02. На годинному часовому інтервалі спадний тренд дозволяє нарощувати сформовані от 1,057 шорти на відкатах.