FX.co ★ Холодний розрахунок ЦБ і трохи нервово: які сьогодні настрої в Азії

Після різноспрямованого закриття Волл-стріт в п'ятницю і «походу» головного індексу S&P 500 у «ведмежу» очікувати сьогодні великого оптимізму на біржах в Азії теж не доводиться. Глобальні ринки готуються до підвищення відсоткових ставок світовими центробанками. Вже в середу, 22 червня, голова Федрезерву Джером Пауелл представить американському Конгресу своє дворічне звернення з грошово-кредитної політики. Чи варто сумніватися в тому, що ринок отримає підтвердження й без того сильного подальшого посилення курсу Центробанку США? І знову ж таки, після агресивних дій ФРС США, яка підняла ставку одразу на 75 б.п., ті чи інші відповідні дії будуть змушені прийняти й грошові регулятори інших країн..

Так, Резервний банк Австралії, який рухається шляхом ФРС, підвищив відсоткові ставки вже цього року ‒ у травні та червні. Причому якщо перше підвищення (на чверть пункту) стало несподіванкою для ринку через наближення в країні федеральних виборів, то друге – за його розмірами. РБА вперше за останні 22 роки зробив максимальний крок – на 50 б. п. (до 0.85%). За ступенем агресивності в монетарній політиці Австралійський Центробанк навіть якийсь час випереджав свого американського колегу. Причому в заяві голови РБА Філіпа Лоуї пролунали запевнення, що «в найближчі місяці рада має намір зробити подальші кроки в процесі нормалізації грошово-кредитних умов Австралії».

Приблизно таким самим шляхом рухається і Резервний банк Нової Зеландії, однак його «кроки» поки виглядають більш рівно. Ключову ставку була підвищено РБНЗ вже двічі ‒ в серпні та травні. І обидва рази ‒ на 0.50%. Зараз її рівень становить 2.0% (у 2022 році – 1%). Як бачимо, новозеландський варіант ‒ це все той самий шлях боротьби з глобальною інфляцією.

Японія та особливий шлях Банку Японії детально розглядалися нами раніше. У постійному прагненні тримати рівень прибутковості 10-річних облігацій JGB на мінімально можливих показниках Банк Японії в п'ятницю поставив свій власний рекорд. Регулятор викупив держоблігацій на суму 80.8 млрд доларів! Нам залишається тільки додати, що на сьогодні така гранично м'яка грошово-кредитна політика Банку Японії дає кращі результати серед всіх економік великих розвинених країн.

Так, інфляція в країні є. Але, по-перше, щодо інших країн вона невисока ‒ трохи вище 2%. А по-друге, її базовий показник (без урахування сировини та продуктів харчування) взагалі дорівнює 0,8%. Тобто інфляція в Японії зростає на зовнішніх факторах, а підвищення зарплат при цьому не відбувається.

Йде своїм особливим шляхом (не підвищуючи, а знижуючи ставки) і Народний банк Китаю. На своєму засіданні сьогодні НБК зберіг базову відсоткову ставку за кредитами (LPR) строком на один рік на рівні 3.7% річних. Минулого року, в грудні, її розмір був знижений на 5 б.п., в січні 2022 року – ще додатково на 10 б.п. З того часу вона залишалася і, як бачимо, залишається без змін. LPR стала новим еталонним індикатором-бенчмарком в серпні 2019 року після проведення китайським ЦБ реформи відсоткових ставок. І при визначенні ставок за новими кредитами з 2020 року НБК вимагає від банків орієнтуватися саме на LPR.

До того ж Китай як найбільший торговий партнер Австралії на тлі боротьби з COVID-19 знижує не лише обсяги покупок, але й власне виробництво. Так, падіння виробництва на китайських сталеливарних заводах вдарило по попиту на залізну руду. Це призвело сьогодні до обвалення акцій трьох австралійських гірничодобувних гігантів – Fortescue (до 3-місячного мінімуму), Rio Tinto і BHP (до місячних мінімумів). З іншого боку, економіка Австралії заробляє на геополітичній кризі в Європі. Багато товарів, які постачають Україна та Росія, також продає Австралія. Щомісяця торговий баланс країни отримує надбавку до чистого прибутку до 10 млрд австралійських доларів.

А як торгувалися на тлі затишшя на ринку США та наростання страху перед рецесією фондові біржі АТР?

MSCI (АТР, крім Японії) – 2 485 (денний діапазон 2 467-2 507)

Nikkei 225 (Японія) – 25 771 (денний діапазон 25 520-26 156)

Shanghai Composite (Китай) – 3 315 (денний діапазон 3 292-3 333)

S&P/ASX 200 (Австралія) – 6 433 (денний діапазон 6 407-6 493)

NZX 50 (Нова Зеландія) – 10 588 (ціна закриття 10 588)

Hang Seng (Гонконг) – 21 163 (денний діапазон 20 839-21 175)

KOSPI (Південна Корея) - 2 391 (ціна відкриття 2 449)

(Дані на 15.15 за Гринвічем)