FX.co ★ Євро піднімає голову

Ринки сповнені парадоксів. Як правило, під час рецесії зростає попит на долар США як актив-притулок. Однак поки спад не настав, а розмови про нього йдуть, «бики» по EURUSD підіймають голови. Вони розраховують, що історія середини травня, коли чутки про паузу в процесі посилення грошово-кредитної політики ФРС підрізали крила їх супротивникам, повториться. Наскільки це виправдано в умовах невпинного зростання інфляції? Вважаю, що не виправдано. Але така природа ринку.

Згідно консенсус-оцінці експертів Wall Street Journal, ставка по федеральних фондах у 2022 підніметься до 3,3% до кінця року. Це передбачає як мінімум три підвищення на 50 б.п. в поточному році. Така агресивна монетарна рестрикція, найімовірніше, доведе економіку США до рецесії. Її шанси фахівці оцінюють в 44%. Для порівняння, напередодні попереднього спаду було 26%, спаду 2007-2009 – 38%.

Слід зазначити, невтішна макростатистика, що надходить останнім часом, дозволяє говорити про близькість рецесії вже у 2022. Зокрема, випереджальний індикатор від ФРБ Атланти сигналізує, що ВВП США не буде рости у другому кварталі після просідання на 1,5% у червону зону в першому. Ще трохи ‒ і штати зіткнуться з технічним спадом у першому півріччі.

Динаміка ВВП США

Якби не боротьба з інфляцією в режимі шашки наголо, ФРС напевно заговорила б про паузу в процесі посилення грошово-кредитної політики. Насправді навряд чи вона це зробить. Член FOMC Крістофер Воллер заявив, що буде голосувати за підвищення ставки на 75 б.п. у липні, якщо ситуація в економіці залишиться такою самою, як зараз.

Слід зазначити, що в Європі вона виглядає гірше. Відключення окремих країн від російського газу, проблеми з його постачаннями ведуть до підвищення цін і до використання накопичених раніше запасів. До зими, коли вони будуть необхідні, запасів не залишиться. Вже зараз говорять про нормування у використанні блакитного палива. Енергетична криза і не думає припинятися, що негативно відбивається на економіці єврозони.

Динаміка цін на газ

Є у Старого Світу проблеми з політикою. Реанімація теми Brexit загрожує торговою війною ЄС і Британії, а нездатність Еммануеля Макрона як президента Франції зібрати більшість у парламенті у 289 місць посилює невизначеність. Центристу буде складно просувати закони, а країна може зробити крок убік від ініціатив Європейського Союзу.

Отже, якщо короткостроково, завдяки тому, що фондові індекси США піднімуть голови через розмови про рецесію та паузу в процесі підвищення ставок ФРС, EURUSD може зрости, середньо- та довгострокові перспективи пари залишаються «ведмежими».

EURUSD, денний графік

EURUSD, годинний графік

Технічно на денному графіку EURUSD внутрішній бар дає точки входу в лонг від 1,056 або в шорт від 1,044. На часовому інтервалі прорив опору на 1,0545 ‒ сигнал для відкриття довгих позицій у рамках реалізації патерну Розширюваний клин.