FX.co ★ Кошмар для ФРС: чи піде Джером Пауелл шляхом Пола Волкера

А поки що євро і фунт зазнають чергової невдачі, щохвилини втрачаючи по відношенню до американського долара, у голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла проблем ставати не менше, а може навіть і більше. Останні цифри щодо інфляції в США змушують діяти і надалі главу ФРС агресивно, що змусить його ще більше підштовхнути економіку до рецесії - інших способів взяти контроль за цінами у комітету більше немає.

Більшість минулого року Пауелл заявляв про те, що зростання інфляції тимчасове і що все перебуває під повним контролем Центрального банку. Тепер же, коли все вийшло з-під того самого контролю, Пауелл взяв на себе роль борця з інфляцією в стилі ікони ФРС Пола Волкера. Швидше за все в цю середу ми почуємо чимало жорстких заяв на тему необхідності боротьби з високими цінами і про те, що ФРС готова повністю покінчити з цією проблемою. Очікується, що саме у середу ФРС знову підвищить відсоткові ставки одразу на 0,5%. Все це призводить і буде призводити до подальшого зміцнення американського долара. Надія на те, що ризикові активи почнуть поступово повертати собі втрачену силу, більше немає. Очевидно, що ніхто з керівників більше не має наміру відсиджуватися осторонь, нарікаючи на те, що зростання інфляції відбувається тільки у волатильних категоріях, тоді як базовий індекс не такий поганий, як могло б здатися. Як показали останні дані – це не так.

Багато експертів вважають, що на найближчому засіданні Пауелл займе позицію прихильника жорсткішої монетарної політики за прикладом колишнього голови ФРС Пола Волкера, якій був змушений зіштовхнути економіку в рецесію, щоб досягти перелому циклу зростання високих цін. У своєму недавньому інтерв'ю Пауелл визнав, що контроль за ціновим тиском може вимагати деяких зусиль і, можливо, навіть зростання безробіття.

Зростання інфляції не тільки шкодить економіці та населенню, але й загрожує політично - особливо для Демократичної партії президента Джо Байдена напередодні проміжних виборів у листопаді цього року. Все більше економістів, у тому числі колишній віце-голова ФРС Бліндер, кажуть, що може знадобитися економічний спад і вищий рівень безробіття, щоб знизити інфляцію до більш терпимого рівня, а тим більше повернутися до цільового рівня цін ФРС у 2%. Це не найкращий сценарій для демократів, яких і так критикують через те, що довели економіку до такого стану.

Практично всі провідні економічні агенції нині вважають, що стабілізація інфляції без перелому економіку у бік рецесії нині вже неможлива. Тривалий період високої інфляції та сильного ринку праці й надалі призводитиме до підвищених вимог до заробітної плати та великих витрат для компаній, що лише збільшить витрати, тим самим стимулюючи інфляцію та скорочуючи прибуток.

Як ми можемо бачити на графіках, все це не додає особливо оптимізму та покупцям ризикових активів. Очевидно, що трейдери й надалі ставлять на зміцнення американського долара, привабливість якого лише зростає разом із зростанням прибутковості за американськими облігаціями.

Щодо перспектив євро, якщо ви подивитеся на графік, то очевидно побачите, як тренд зламаний. Єдиною метою продавців зараз є мінімуми цього року. Однак надія на будівництво бичачого ринку, очевидно, є. Дуже важливо щось показати в районі 1.0460 та 1.0420 – рівні, які є останньою надією покупців на освіту нижньої межі нового середньострокового висхідного тренду з євро. Впустивши 1.0460, можна попрощатися з надіями на подальше зростання пари, що відкриє пряму дорогу на 1.0420 та 1.0390. Прорив і цих рівнів підтримки, напевно, посилить тиск на торговий інструмент, відкривши можливість по тесту 1.0350 та 1.0306. Говорити про покупки та про спроби бугаїв виправити ситуацію можна, але лише після очевидного повернення вище 1.0500 зі зростанням на 1.0540 та 1.0580.

У покупців фунта явно набагато більше проблем, ніж раніше. У короткостроковому періоді бики, напевно, розраховуватимуть на вихід за межі 1.2320, що посилить зростання торговельного інструменту. Прорив 1.2320 призведе до моментального ривку на 1.2370 з перспективою оновлення 1.2410 та 1.2460. Також бикам варто подумати над тим, що вони робитимуть, якщо ведмеді проб'ються нижче 1.2240 і упруться в 1.2200. Вихід за межі цього діапазону призведе до чергового руху вниз вже до річних мінімумів: 1.2160 та 1.2120.