FX.co ★ Долар – феєрверк побоюється вибуху після зльоту

Американська валюта, відчуваючи ейфорію від підйому, припускає можливість істотного спаду в середньостроковому і довгостроковому горизонтах планування. Однак зараз грінбек утримує лідируючі позиції, відтіснивши євро до низьких значень.

Цього тижня тиск на європейську валюту посилився. Цьому сприяла негативна макростатистика по єврозоні. Нагадаємо, що за місяць інфляція в ЄС злетіла до 0,9%, вдвічі перевищивши прогноз. Згідно з поточними звітами, у травні споживча інфляція в єврозоні досягла приголомшливих 8,1%, перевершивши очікувані 7,7%. За оцінками аналітиків, показник майже зрівнявся з темпами інфляції у США. Це негативно відбилося на стані ринку, оскільки зріс ризик стагфляції на тлі поточних дій ЄЦБ.

У довгостроковій перспективі на динаміку європейської валюти вплине шостий пакет санкцій проти Росії, прийнятий на початку цього тижня. Він передбачає ембарго російської нафти, за винятком постачань країнам, які не мають виходу до моря. За оцінками фахівців, це рішення – двосічний меч, оскільки удар по експортних доходах РФ сприяє прискоренню інфляції та зниженню економічного зростання в ЄС.

На цьому тлі американська валюта почувається впевнено, попри побоювання з приводу чергового витка інфляції. Підтримку грінбеку надає зниження апетиту до ризику на ринках. Поточному зростанню USD сприяють дві «больові точки» інвесторів – посилення інфляції та неясність наслідків посилення монетарної політики з боку ФРС та ЄЦБ.

В останній день травня грінбек знайшов точку опори, відчувши підтримку інвесторів. Однак його зростання може стати початком грандіозного обвалення. При цьому в короткостроковій перспективі немає причин для занепокоєння. Відносну стабільність долару надали позитивні макростатистичні звіти. Згідно з поточними даними, в травні індекс довіри споживачів у США впав до 106,4 пункту з квітневих 108,6 пункту. При цьому економісти очікували більш значного зниження (до 103,9 пункту).

Відносно європейської валюти багато аналітиків впевнені, що перехід до негативних ставок з боку ЄЦБ зіграв вирішальну роль в її падінні. У середньостроковій перспективі ризики для євро можуть посилитися. На думку валютних стратегів банку CIBC, поточна невизначеність і побоювання з приводу перспектив європейської економіки та EUR змусять регулятор переглянути колишні вимоги до посилення монетарної політики.

Наразі євро не може залучити покупців і посилити попит, оскільки поточна ситуація ставить ЄЦБ у скрутне становище в питанні темпів посилення ГКП. Це відбивається на стані американської та європейської валют. Вранці в середу, 1 червня, пара EUR/USD курсувала поблизу 1,0708, розгубивши частину своїх досягнень.

Завдяки зростанню прибутковості скарбничих держбондів США відновилося зміцнення долара. Однак це сприяло короткочасному зниженню пари EUR/USD. При цьому з середини минулого місяця тандем торгується вище лінії висхідного тренда, близько позначки 1,0700. Наразі цей рівень підтримки тримає оборону. Однак якщо він перетвориться в зону опору, то пару EUR/USD очікують додаткові втрати, а саме падіння до 1,0680 (50-періодна SMA), потім – до 1,0660 (статичний рівень) і нижче – до 1,0620 (200-періодна SMA).

Валютні стратеги банку CIBC очікують посилення долара в короткостроковій перспективі в разі зростання довгострокових відсоткових ставок та обережності інвесторів щодо ризику. При цьому значний підйом USD з поточних рівнів малоймовірний, оскільки очікування ринку щодо підвищення ставок ФРС занадто високі. В цей момент в грінбек закладено достатньо коштів, щоб виключити можливість тривалого ралі у найближчі місяці. У CIBC вважають, що ринки переглянуть ціноутворення відсоткової ставки ФРС. «Це дозволить долару залишатися в обороні, поки інші валюти будуть грати в догонялки», ‒ резюмують у банку.