FX.co ★ У JPMorgan вважають, що криптовалют позитивні середньострокові перспективи: наскільки це ймовірно?

Біткоїн завершує тиждень стабілізаційного періоду та консолідується в області $29k-$30k. У цьому ринку з'являються як позитивні, і негативні сигнали. З одного боку, фондові індекси розпочали локальний висхідний рух, що може спойлерувати аналогічну динаміку Біткоіна. З іншого боку, спостерігається зростання волатильності та рівня домінування BTC на крипторинку. ФРС також підтвердила, що скорочення балансу розпочнеться з першого червня. Ці сигнали свідчать, що незабаром консолідація Bitcoin завершиться.

Перспективи криптовалютного ринку через скорочення балансу ФРС туманні. Інвестори не розуміють, чого їм чекати та переводять капітал у безпечніші активи. Члени Федрезерву також не дають чітких інструкцій та заявляють, що наслідки скорочення балансу туманні. На цьому фоні ціна BTC починає звужуватися в рамках консолідаційного діапазону $29k-$30k, що провокує зростання волатильності. При цьому висхідний ривок фондових індексів може спровокувати таку саму реакцію і криптовалют. Але в цілому інвесторам не варто чекати на позитивні зміни після старту програми вилучення ліквідності з економіки.

Попри це, експерти JPMorgan впевнені, що в середньостроковій перспективі криптовалютний ринок і Біткоїн мають хороші перспективи повернутися до зростання. Фахівці впевнені, що головним провалом Травня 2022 став крах стейблкоїна UST і проекту Terra. Очікувалося, що хворобливий удар по крипто індустрії збільшить відтік інвестицій та посилить ведмежі настрої на ринку. Проте експерти банку не побачили ознак скорочення венчурного інвестування у проекти на основі цифрових активів.

За даними JPMorgan, після падіння Luna ринок отримав ще $25 мільярдів венчурних інвестицій. З урахуванням цього аналітики банку впевнені, що при поточних темпах повторення криптозими не відбудеться, а вже в середньостроковій перспективі індустрія відновить висхідний тренд. Також можна відзначити активізацію найбільших стейблкоїнів USDT та USDC. Проекти почали активно зміцнювати свої позиції на ринку шляхом публікації звітності та переміщення основного капіталу. І слід визнати, що це заспокоїло ринок.

Проте варто зазначити, що актив перебуває в рамках спадного тренду з листопада 2021 року. Сім місяців крипторинок перебуває у стані падіння. І падіння ціни криптовалют у відсотковому співвідношенні вказує на те, що це справді ведмежий ринок. Аналітика Coinshares стверджує, що за минулий тиждень крипторинок втратив близько $150 мільйонів інвестицій. Відтік коштів відбувся на основному північноамериканському ринку. Це говорить про те, що при суттєвих стрибках волатильності та підвищення обсягів продажів, у інвесторів знижується рівень впевненості у цифрових активах.

Крім того, основний обсяг інвестицій посідає проекти у сфері DeFi, що не впливає кардинальним чином на капіталізацію ринку. Основні децентралізовані проекти знаходяться у зоні відповідальності великих альткоїнів, які станом на 27 травня падають у ціні. При цьому зростає ринкова домінація Біткоїна, що прямо вказує на стан справ на ринку. З огляду на це інвестиційні потоки в DeFi проекти не змінює ситуацію кардинальним чином.

У поточній ситуації Біткоїн стає дедалі визначальнішим активом. Рівень домінування в районі 46% говорить про інтерес, що поступово зростає, до головного активу. При цьому спостерігаються передумови можливого падіння кореляції з фондовими індексами. Якщо ці прогнози підтвердяться, то цілком імовірно, що динаміка руху крипторинку знову повною мірою залежатиме від BTC/USD.

З іншого боку, потрібно бути готовим до другого занурення на дно в $24k-$27k. Зростання рівня волатильності та підтискання ціни перед стартом програми зі скорочення ліквідності натякають на готовність ринку діяти. З огляду на це активну фазу руху ціни ми побачимо протягом наступних двох тижнів. За цей період стане зрозумілим вплив програми з вилучення ліквідності. Фаза пасивного накопичення монет BTC триває, але навіть з урахуванням падіння тиску на Біткоїн на біржах, а також збереження венчурних потоків, немає явних ознак завершення криптозими найближчим часом. Ринок очікує щонайменше ще один ретест $24k та подальше відновлення в області $20k-$30k.