FX.co ★ Золото та ставки ФРС: якір став підтримкою?

Впродовж тривалого часу підвищення ставок ФРС негативно впливало на динаміку жовтого металу. Посилення ДКП з боку американського регулятора провокувало обвал золота. Проте зараз ця тенденція може змінитись, попереджають аналітики.

Підвищення відсоткових ставок ФРС завжди заважало зростанню «сонячного» металу. Посилення монетарної політики Федрезерву служило своєрідним якорем для золота, уповільнюючи його динаміку. Однак зараз намітився перелом тренду, що склався. Зараз експерти фіксують нову тенденцію, здатну започаткувати посилення дорогоцінного металу поряд з підйомом ставок.

Зростаючі відсоткові ставки США пригнічують зростання сировинних ринків, збільшуючи витрати операцій із дорогоцінними металами. При цьому збільшення ключової ставки сприяє подорожчанню грінбеку щодо інших активів. Американська валюта, як і раніше, утримує кермо влади на світовому фінансовому ринку, залишаючись головним засобом платежу. Нагадаємо, що в USD номіновано багато сировинних товарів. Дорожній долар чинить серйозний тиск на ринки вуглеводнів, які просідають на тлі зростання останнього.

Упродовж кількох тижнів левова частка сировинних товарів залишила свої багаторічні максимуми. Нагадаємо, що недавно золото торгувалося по $2072 за 1 унцію, а потім подешевшало до $1897 за 1 унцію. На початку цього місяця за жовтий метал давали $1883. Зниження Gold відбулося на тлі зростання процентних ставок ФРС. Цей захід сприяв зростанню прибутковості скарбничих держбондів США та досягненню доларом 20-річного максимуму. У понеділок, 9 травня, золото просіло до $1863,50 за 1 унцію, хоча його потенціал, як і раніше, високий.

Посилення ДКП регулятором відбулося на тлі галопуючої інфляції та зниження темпів економічного зростання на 1,4%. На думку аналітиків, у найближчому майбутньому зростання ставок сповільниться, а ралі «сонячного» металу відновиться. Зазначимо, що останній подешевшав трохи, попри підвищення ставки ФРС. Цьому сприяли побоювання щодо наслідків російсько-української кризи та жорсткі карантинні обмеження у Китаї на тлі нового спалаху COVID-19.

Багато фахівців звертають увагу на нестандартність поточної економічної ситуації. Подібний стан справ змушує переглядати колишні правила на фінансових ринках. Раніше зростання відсоткових ставок та долара грав проти сировинних ринків, проте зараз ситуація змінилася. Валютні стратеги впевнені, що цього року відсоткові ставки та динаміка ключових валют відійдуть на другий план. «Першу скрипку» у цій ситуації гратиме геополітика.

Зараз на вартість дорогоцінних металів впливають російсько-український конфлікт і жорсткі антиросійські санкції. Це провокує серйозний дисбаланс у світових ланцюжках постачання. Додатковим фактором тиску стає потенційне партнерство Китаю та Росії. Важливе значення має ідеологічна складова, і натомість якої навіть КНР опиняються з різних боків барикад. Експерти вважають, що напруженість між двома найбільшими економіками сприяє фінансовому конфлікту.

Каталізатором ралі сировинних ринків стала зашкалююча інфляція у низці країн, насамперед у США. Це змусило ФРС серйозно зайнятися даним питанням, проте багато фахівців вважають, що регулятор запізнився із посиленням ДКП. У результаті американська економіка виявилася затиснутою між інфляцією, що побила рекорд зростання за останні 40 років, і уповільненням економічних процесів у країні.

Російсько-український конфлікт змінив фундаментальний баланс попиту та пропозиції на багатьох ринках. Насамперед від цього постраждали дорогоцінні метали, зокрема золото. На думку аналітиків, так звана "ідеологічна війна" переважила важливість ключової ставки ФРС. Для глобальної економіки геополітичний фактор виявився важливішим за фінансовий.

На цьому тлі ринок дорогоцінних металів суттєво просів. Олії у вогонь додало посилення американської валюти. Однак багато фахівців відзначають зростаючий потенціал Gold і очікують на його зміцнення в середньостроковій перспективі. Валютні стратеги банку ANZ прогнозують, що протягом наступних шести місяців жовтий метал досягне позначки $1900.

Зниження інтересу до «сонячного» металу серед інвесторів не є приводом для занепокоєння, стверджують аналітики. За попередніми прогнозами, Gold збереже стійкість і зможе відштовхнутися від низьких показників.