FX.co ★ Рубль узяв ворогів за зябра

Росія має потужну зброю – газ – та її використання разом із приховуванням інформації про вплив західних санкцій на національну економіку, і навіть жорсткими заходами контролю за рухом капіталу, перетворили рубль з бридкого каченяти на прекрасного лебедя. Якщо в березні він був найгіршим зі світових валют, то падіння USDRUB на 15% за останній місяць роблять його абсолютно кращою грошовою одиницею. Слід зазначити, що долар США у квітні почувається королем на Forex на тлі зниження апетиту до ризику, агресивного посилення грошово-кредитної політики ФРС та американської винятковості. Виявляється, цей король має свій сірий кардинал.

В останні дні влада РФ перестала публікувати статистику щодо держборгу, зовнішньої торгівлі та видобутку нафти. ЦБ обмежить обсяг офіційної інформації, яку банки мають надавати, а парламент працює над законопроектом, який забороняє кредиторам передавати відомості іноземним державам. Спроба приховати економічну картину провадиться з метою, щоб усі думали, що в Росії не все погано. Інакше рублю було б складніше зміцнюватися. Поки що за його плечима стоїть стіна нафтодоларів, вимоги до експортерів про продаж майже всієї валютного виторгу та податковий період. Експерти Reuters оцінюють потік майбутніх платежів до бюджету РФ $40,25 млрд. Для виконання своїх зобов'язань резидентам потрібно конвертувати частину валюти в рублі.

Серйозну підтримку «ведмедям» за USDRUB надала інформація про припинення постачання російського газу до Польщі та Болгарії, які відмовилися оплачувати його в рублях. Можливо, комусь здалося, що Москва блефує, проте Німеччина, що сильно залежить від блакитного палива, належить до потенційної ескалації конфлікту дуже серйозно. І хоч ЄС закликає європейські компанії не йти на поводу у Кремля і не фінансувати його озброєну компанію в Україні, вже чотири з них, за даними Bloomberg, зробили оплату за газ у рублях, а близько десятка відкрили карбованцеві рахунки з метою реалізації необхідної Росії схеми.

Динаміка рубля та цін на газ

Зміцнення національної валюти розв'язує Банку Росії руки у справі стимулювання місцевої економіки. 29 квітня регулятор, згідно з консенсус-прогнозом експертів Reuters, знизить ключову ставку на 200 б.п., до 15%. Нагадаю, витрати на позики зросли до 20% на початку збройного конфлікту в Україні, проте потім було знижено до 17%. Наразі інвестори очікують від російського регулятора чергового кроку. Якби не сильний рубль, навряд чи слід було б послаблювати грошово-кредитну політику, адже такі заходи зазвичай призводять до розгону інфляції.

Попри те, що адміністративні методи управління економікою та валютою, приховування інформації та тиск на покупців газу дозволяють говорити про рубль як штучну валюту, він цілком може продовжити зміцнюватися.

Технічно вихід USDRUB з консолідації в діапазоні 77-85 дозволяє говорити про реалізацію патерну «Сплеск та полиця». До покупок пари має сенс повертатися лише у разі її зростання вище 79-80. Поки що ж слід робити акцент на продажі.

USDRUB, тижневий графік