FX.co ★ Єна – головна жертва американських яструбів

Долар продовжує зростати на очікуваннях агресивнішого курсу ФРС. Яструбина риторика зміцнює його позиції стосовно ієни, що страждає від м'якої політики японського регулятора.

Сьогодні вранці американська валюта перебуває на шляху до сьомого тижневого зростання поспіль до ієни.

Із понеділка японська валюта впала на 1,6%. На початку дня вона торгувалася на рівні 128,44 за долар, що трохи вище за 20-річний мінімум середовища – 129,43.

Тиск на єну чинить голубина політика Банку Японії. Він продовжує обстоювати свою політику наднизьких відсоткових ставок.

Відповідно до цього курсу регулятор зобов'язується підтримувати прибутковість 10-річних облігацій на рівні 0%. У п'ятницю показник знаходиться на рівні 0,245%.

Нагадаємо, що стелею для 10-річних облігацій JGB є значення 0,25%. На думку більшості японських економістів, зараз регулятору варто дозволити довгостроковим ставкам ще більше відхилятися від цільового показника 0%.

Експерти вважають, що за поточних умов буде розумним розширити діапазон прибутковості до 0,50%.

– Банк Японії має вжити хоч якихось дій, оскільки немає жодних сумнівів у тому, що підвищувальний тиск на процентні ставки посилюватиметься через розрив у грошово-кредитній політиці Японії та США, – прокоментував ситуацію старший економіст Японського дослідницького інституту Юсуке Сімода.

Наразі ФРС розглядає можливість підвищення відсоткових ставок на 50 б.п. У четвер голова центробанку Джером Пауелл заявив, що це питання включено до порядку денного наступного засідання FOMC, яке пройде вже за 2 тижні.

Його коментар зміцнив долар і підвищив прибутковість держоблігацій США. Індекс грінбеку, як і раніше, залишається вищим за позначку в 100 пунктів. А прибутковість 5-річних бондів уперше з 2018 року перевищила 3%.

Тим часом сьогодні долар може отримати додаткову підтримку з боку попиту на безпечні притулки.

У п'ятницю буде опубліковано індекс ділової активності у виробничому секторі США за квітень. Якщо дані викликають побоювання щодо перспектив глобального зростання, це підштовхне американську валюту догори.

За прогнозами, пара USD/JPY продовжить ралі у короткостроковій перспективі. Цьому може допомогти новина про додатковий бюджет, який погодила в четвер правляча коаліція Японії.

Уряд країни вирішив збільшити бюджетні витрати, щоб компенсувати наслідки різкого зростання цін на паливо та продовольчі товари сім'ям з низьким рівнем доходу та малого бізнесу. Їм планується надати матеріальну допомогу у сумі $11,7 млрд.

Проект, який буде представлений парламенту на затвердження у травні, також передбачає підтримку чинної схеми субсидування палива. На ці цілі з червня по вересень буде виділено понад 1 трлн єн.

Використання фіскальних інструментів слід розглядати лише як прагнення влади полегшити життя японських громадян у кризовий час. Це не є втручанням на валютному ринку для підтримки єни.

Додаткові стимули, навпаки, можуть спричинити додаткові випуски облігацій. Такий сценарій ще більше збільшить найбільший у світі держборг. За останніми даними, цей показник більш ніж удвічі перевищує річний обсяг економічного виробництва Японії.