FX.co ★ Нафта викидає «ведмедів» за борт

Спроби видавити Росію з ринку нафти призводять до нестабільності та зростання цін. Це добре розуміє ОПЕК+, яка у відповідь на вимоги США діяти жорсткіше щодо Росії заявляє, що у картелю є багаторічний досвід управління ринковими процесами, та що виключення з Альянсу третього виробника чорного золота у світі не дозволить йому ефективно стабілізувати ціни. Схоже, країни-виробники мають намір дотримуватися колишньої стратегії збільшення видобутку на 400 тис. б/с, що укупі з поступовим скороченням російського експорту дозволяє Brent відчути ґрунт під ногами після масштабних розпродажів на початку тижня до 1 квітня.

Нестабільність і невизначеність призводять до того, що ціни скачуть то вгору, то вниз. Налякані наймасштабнішим спалахом COVID-19 в Китаї, хедж-фонди позбувалися від північноморського і техаського сорту в ході двох п'ятиденок до 15 березня зі швидкістю кур'єрського потяга. Ними було скинуто з рук 123 лоти, проте тижнем пізніше спекулянти повернулися до покупок і придбали 13 тис. лотів.

Динаміка спекулятивних позицій по Brent і WTI

28 березня по ринку нафти знову пронісся ураган: за даними Rystad Energy, локдаун в Шанхаї призведе до скорочення глобального попиту на 200 тис. б/с. При цьому Bloomberg відзначає, що в ізоляції наразі знаходяться або перебуватимуть в майбутньому близько 62 млн осіб. Цифри значні, однак Міжнародний енергетичний форум, організація, що базується в Ер-Ріяді, вважає, що потоки російської нафти після введення військ в Україну скоротилися на 1,5 млн б/с. UBS називає цифру у 2 млн б/с. Той факт, що нафта звичайно відвантажується через три тижні після укладення контракту, дає зрозуміти, що вплив витискування Росії з ринку чорного золота починає відчуватися тільки зараз.

Не додають оптимізму !бикам» по Brent і новини з Казахстану, де через ремонт пошкодженого ураганом трубопроводу скорочується видобуток на родовищах Тенгіз і Кашаган.

Шок пропозиції та збереження попиту на нафту у США та Європі на підвищених рівнях дозволяють припустити, що масштабні розпродажі Brent на торгах 28 березня основною причиною мають психологічний аспект – жадібність, що змушує хедж-фонди фіксувати прибуток, щойно з'явиться запах смаженого. Насправді з фундаментальної точки зору сумніватися у стійкості висхідного тренду по північноморському сорту не доводиться.

Не допомагає продавцям чорного золота і сильний долар США. Заведено вважати, що оскільки нафта котирується в американській валюті, то зростання індексу USD слід розглядати як «ведмежий» для неї фактор. В реальності все виглядає інакше. На Brent впливають попит і пропозиція, а динаміка долара вторинна.

Динаміка нафти та долара США

Технічно північноморський сорт блукає між трендовими лініями патерну «сплеск і розворот з прискоренням». Лише падіння нижче $99 за барель дозволить говорити про злом висхідного тренду та відпрацювання розворотної моделі 1-2-3. Поки цього не сталося, має сенс купувати Brent в надії на її зростання до $118,7 і $123,5 за барель.

Brent, денний графік