FX.co ★ Гойдалки фунта: інфляція коригує плани Банку Англії

На завершення поточного тижня британська валюта трохи підросла, проте її знижувальний тренд залишається чинним. Інфляційні та геополітичні ризики, що ростуть, тиснуть на фунт і змушують Банк Англії змінювати колишні плани.

Зліт інфляції у Великій Британії до рекордної позначки за останні 30 років перекреслив колишні розрахунки уряду. За підсумками лютого, споживчі ціни в країні додали 6,2%, а виробнича інфляція досягла 10,1%. Нагадаємо, що у квітні британська влада планувала запровадити найвищі податки за останні кілька років. Очікувалося, що це підніме економіку і не дозволить розкрутитись інфляційній спіралі.

У переліку потенційних податків фігурувало збільшення внесків на соціальне страхування (на 1,25%). Реалізація такого сценарію поповнить державну скарбницю 12 млрд. фунтів на рік. Однак у середу, 23 березня, міністр фінансів Ріші Сунак повідомив про тимчасову відмову від цих планів на тлі важкої економічної ситуації в країні.

Серед інших урядових податків – на заробітну плату, а також скорочення ставки прибуткового податку з 2024 року. При цьому влада готова зменшити мита на газ та дизельне паливо. Ці заходи спрямовані на підтримку найбідніших верств населення, проте вони мало вплинуть на поточний економічний стан. Згідно з розрахунками Інституту фіскальних досліджень, поточний рівень бідного населення зросте на 3,1%, вартість життя всіх британців злетить на 10%. За оцінкою Банку Англії, у квітні можливе зростання інфляції до 8%, проте її фактичний рівень вищий за передбачуваний.

Ситуація, що склалася, несприятлива для довгострокових перспектив фунта. В даний час зусилля «британця» спрямовані на утримання завойованих позицій, які досить хиткі. У четвер, 24 березня, стерлінг продемонстрував зниження на фоні тривалого зростання цін. Фунту доводиться балансувати між спадом і підйомом, і ці гойдалки розхитують його динаміку. У п'ятницю, 25 березня, пара GBP/USD курсувала в діапазоні 1,3214-1,3215, намагаючись вибратися зі спадної спіралі.

На цьому фоні валютні стратеги Morgan Stanley рекомендують короткі позиції щодо GBP, оскільки ринки закладають у ціни занадто сильне посилення політики Банку Англії (до п'яти підвищень ставки у 2022 році). При цьому багато економістів є обережними у своїх оцінках, оскільки британська економіка переживає непрості часи, а національна валюта далека від стійкості.

Поточна монетарна політика Банку Англії резонує із викликами сучасності. Регулятор намагається коригувати ДКП відповідно до актуального стану справ. Останні чотири місяці ЦБ Англії тричі підвищував ключову ставку. Це сприяло зміцненню стерлінга до євро, але послабило пару GBP/USD. Експерти не відкидають чергового підйому процентної ставки на наступному засіданні, яке заплановано на 14 квітня.

Уповільнення економічного зростання в країні та геополітична невизначеність вимагають від Банку Англії обережності у прийнятті ключових рішень. Аналітики очікують послаблення економіки Великобританії на тлі різкого просідання реальних доходів населення і зростання цін на енергоносії.

Раніше очікувалося, що пік інфляційного тиску в країні (8%) припаде на квітень. Проте експерти зафіксували посилення негативних тенденцій та спрогнозували зліт цін протягом року. На тлі зашкалює реальної інфляції у Великій Британії доцільно подальше посилення ДКП, вважають у Банку Англії.