FX.co ★ Нафта: хто високо злітає, боляче падає

Схоже, часи, коли ціни на нафту залежали від того, чхне шейх Саудівської Аравії чи ні, повертаються. Поки Росія проводить військову операцію, а США вводить проти неї санкції, заява міністра енергетики з Ер-Ріяда, що спекулянти мають робити ставки проти чорного золота з додаванням емоційного «чорта візьми», зіграло свою роль. На тижні до 8 березня хедж-фонди скоротили нетто-лонги по Brent найбільш швидкими темпами з 2018. При цьому продажі північноморського сорту виявилися наймасштабнішими з 2016. Ось і не вір після того, що Саудівська Аравія на ринку нафти вирішує все.

Динаміка нетто-позицій спекулянтів щодо нафти

Активність «ведмедів» запустила лавину спрацьовування стоп-наказів за довгими позиціями, на тлі чого Brent звалилася відразу на $25 за барель на торгах 9 березня. Формально основними драйверами її обвалу став прогрес у переговорах щодо мирного врегулювання конфлікту між Росією та Україною, що теоретично може призвести до збільшення пропозиції нафти, а також інформація про наймасштабніший спалах COVID-19 у Китаї, що напевно згубно позначиться на глобальному попиті. Масла у вогонь підлило повідомлення ОПЕК, що дефіциту над ринком нині немає.

Чисельність інфікованих коронавірусом у Піднебесній майже подвоюється щодня, що змушує Пекін закривати цілі міста. В результаті Morgan Stanley знизив прогноз щодо ВВП країни на перший квартал з +0,6% до нульової позначки, на 2022 – з 5,3% до 5,1%, що нижче за офіційну мету в 5,5%. Китай є найбільшим споживачем нафти у світі, тому локдауни можуть призвести до скорочення глобального попиту, чутки про що сприяють зниженню котирувань Brent. Те саме справедливо щодо ФРС. Перегни вона палицю з посиленням грошово-кредитної політики, економіка США наблизиться до прірви рецесії, що також негативно позначиться на світовому споживанні чорного золота.

Проблеми з пропозицією виглядають не такими страшними, як передбачалося. Не всі покупці готові відмовитися від російської нафти. Виробники в цій країні розробляють гнучкі механізми оплати, Індія з метою не втратити ключового партнера створює механізм платежів за допомогою власної валюти, а найімовірнішим результатом для чорного золота, що поставляється з РФ, є його зберігання на танкерах поблизу Сінгапуру і Малайзії до кращих часів. Крім того, у переговорах Києва та Москви нібито намічається певний прогрес, що є ще одним аргументом на користь продажу північноморського сорту.

Безумовно, геополітичний конфлікт у Східній Європі завів нафту надто високо. Як відомо, хто високо злітає, той боляче падає. Проте з фундаментального погляду ринок залишається сильним. Його підвищена увага до заголовків з України призводить до зростання волатильності. В результаті після стрімких американських гірок Brent ризикує впасти в консолідацію в діапазоні $95-115 за барель.

Технічно на денному графіку нафти має місце патерн «Сплеск та розворот із прискоренням». Відбій від підтримки $98 і $97 за барель стане сигналом для відкриття лонгів.

Brent, денний графік