FX.co ★ Bitcoin: Fidelity пояснює, чому волатильність криптовалюти – це добре для інвесторів

Критики Bitcoin називають його волатильність нерозв'язною невдачею для того, щоб цифрове золото стало повноцінним інвестиційним активом.

Аналітики Fidelity, найбільшого керуючого активами, вирішили розвіяти це побоювання. Вони заявили, що попри те, що «біткоїн принципово нестабільний», це не заважає йому виконувати «кінцеву інвестиційну мету збереження багатства протягом тривалого проміжку часу».

Які аргументи глобальний керуючий активами наводить, щоб підтвердити інвестиційну привабливість Bitcoin? Розповім у цьому огляді.

Розвінчання побоювань з приводу волатильності криптовалюти були наведені в останньому випуску Fidelity «The Research Round-Up». У своєму більш тривалому аналізі компанія привела нафту та золото в якості прикладів для пояснення всього процесу волатильності.

Ось основні положення огляду.

Фіксована пропозиція впливає на ціну

Fidelity заявляє, що «Bitcoin унікальний тим, що це товар, пропозиція якого абсолютно нееластична до зміни ціни. Іншими словами, пропозиція не змінюється і не може змінитися в залежності від ціни».

Ми добре знаємо, що ліміт майнінгу – всього 21 мільйон біткоїнів. І все, більше монет випускатися не буде. На відміну від інших товарів, у яких є цикл, який Fidelity пояснює так:

«Повертаючись до економічних принципів, ми знаємо, що коли попит на товар збільшується, в короткостроковій перспективі ціна буде зростати. Однак більш висока ціна стимулює постачальників виробляти більше. Тоді більша пропозиція знизить ціну.

З біткоїном пропозиція не може змінитися незалежно від того, що робить ціна. Отже, будь-яка зміна попиту, як короткострокова, так і довгострокова, має відображатися змінами ціни».

Отже в ситуації з біткоїном закони попиту та пропозиції можуть впливати лише на ціну, і вони на неї впливають. «Немає жодних змін у пропозиції, щоб послабити ефект руху цін, навіть у довгостроковій перспективі».

Це варто зіставити з постійним скороченням пропозиції нових монет через халвінг, і ви отримаєте ідеальний рецепт того, що прихильники біткоїна називають «технологією збільшення числа».

Fidelity резюмує цей аргумент так:

«Bitcoin цінний, тому що у нього фіксована пропозиція, і з тієї ж причини він нестабільний». Ці дві характеристики входять в один і той самий пакет.

Bitcoin – кращий засіб заощадження, ніж долар США

«Те, що має низьку волатильність, не обов'язково є гарним засобом заощадження в довгостроковій перспективі. Водночас висока волатильність не означає, що актив не може бути хорошим засобом заощадження в довгостроковій перспективі».

Легко злякатися волатильності. Інвестори, трейдери та навіть справжні прихильники криптовалюти дозволяють своїм почуттям заважати та йдуть з ринку при кожному маленькому сплеску цін. Однак немає нікого, хто тримав би Bitcoin понад чотири роки та був би в мінусі. Буквально ніхто.

Ось що заявляють експерти з Fidelity:

«Долар США не є волатильним, але він також не був гарним засобом заощадження з точки зору купівельної спроможності. Тим часом як Bitcoin вважається дуже волатильним, але в минулому був набагато кращим засобом заощадження протягом десяти й навіть п'яти років».

«Волатильність – це побічний продукт визначення ціни, й на вільному ринку немає іншого способу дізнатися ціну».

Попри те, що біткоїну вже 13 років, він все ще перебуває в процесі визначення ціни. Скільки насправді він коштує? Ми не дізнаємося роками, навіть десятиліттями. «Цей процес, коли люди приходять до прийняття біткоїна різними способами й у різні терміни, обов'язково повинен викликати волатильність», – завершує Fidelity.

Fidelity: волатильність біткоїна знижується

Компанія з управління активами заявляє, що обмежені історичні дані, які є на цей момент, показують, що волатильність знижується у довгостроковій перспективі.

Так само було свого часу і з золотом, відзначають аналітики.

«Оскільки в 70-х роках золото пройшло через важливий процес визначення ціни, що призвело до збільшення бази інвесторів, волатильність природним чином знизилася».

Втім, підбиває підсумок Fidelity, біткоїну ще рано до цього моменту. І хоча компанія не дає фінансових порад, вона зазначає, що зараз варто навчитися управляти волатильністю криптовалюти та використовувати її на свою користь.